Evropské akcie v úvodu týdne výrazně oslabily a dostaly se na nejnižší úroveň za posledních sedm dní. Na trzích převládla opatrnost, která se promítla do širokého výprodeje napříč regionem i sektory. Negativní náladu posílily především rostoucí obavy z nadhodnocení technologických společností a klesající důvěra v to, že americký Federální rezervní systém sníží úrokové sazby ještě letos v prosinci. Kombinace obou faktorů vytváří prostředí, v němž investoři upouštějí od rizikovějších aktiv a hledají bezpečnější pozice.
Panevropský index STOXX 600 v pondělním ranním obchodování klesl o 1,1 % na 565,4 bodu, což představuje nejnižší hodnotu od 7. listopadu. Stejný směr vykázaly i hlavní národní indexy – německý DAX a francouzský CAC 40 odepsaly více než 1,3 %, zatímco britský FTSE 100 oslabil o zhruba 1 %. Dopad negativního sentimentu tak byl patrný napříč celým kontinentem.
Jeden z nejvýraznějších propadů zaznamenal evropský bankovní sektor, který ztratil více než 2 %. Banky bývají citlivé na makroekonomická očekávání a vývoj úrokových sazeb, a proto současný pokles důvěry v rychlé uvolnění měnové politiky Fedu dopadá na jejich akcie obzvlášť tvrdě. Trh navíc vstupuje do období, kdy se investoři obávají, že zpomalení růstu úvěrů a nejisté ekonomické výhledy mohou snižovat ziskovost celého sektoru.
Technologické akcie jsou však zdrojem ještě větší nervozity. Celosvětové obavy z toho, že valuace firem spojených s umělou inteligencí vyrostly příliš rychle, se výrazně prohloubily v očekávání výsledků společnosti Nvidia, které budou zveřejněny ve středu. Nvidia jako klíčový hráč AI boomu stojí v centru pozornosti investorů, kteří po sérii rekordních čísel nyní váhají, zda další výsledky dokážou naplnit extrémně vysoká očekávání.
Evropské společnosti napojené na AI reagovaly prudkým poklesem. Siemens Energy odepsala kolem 3 %, Schneider Electric ztratila přibližně 2 % a švýcarský ABB poklesl o 4 %. V případě ABB investorům nepostačilo ani potvrzení výhledu růstu tržeb, což naznačuje, že současné valuace v sektoru mohou být natolik napjaté, že i stabilní výsledky působí jako zklamání.
Dalším prvkem, který vyvolával na trzích napětí, je dlouho odkládaná zpráva o nezaměstnanosti v USA – takzvané údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství, které budou zveřejněny ve čtvrtek. Tyto údaje představují klíčový indikátor stavu amerického trhu práce a mohou mít zásadní vliv na rozhodování Fedu. Pokud by data ukázala odolnost trhu práce, může to dál zvyšovat pravděpodobnost, že Fed letos úrokové sazby nesníží.
Ačkoli soukromé průzkumy naznačují možné ochlazení amerického trhu práce, komplikací jsou jestřábí výroky mnoha členů Fedu, kteří opakovaně zdůrazňují nutnost opatrnosti. Výsledkem je snižující se pravděpodobnost snížení sazeb v prosinci – trhy nyní podle nástroje CME FedWatch vidí šanci na snížení na úrovni zhruba 40 %, což je pokles ze zhruba 55 % v předchozím týdnu.
Na korporátní úrovni náladu v Evropě ovlivnilo několik významných zpráv. Tabáková společnost Imperial Brands oznámila 5% růst ročního provozního zisku, tažený zvýšením cen a rostoucím zájmem o alternativní produkty. Akcie Crest Nicholson však reagovaly negativně, když společnost uvedla, že její roční zisk bude na spodní hranici odhadů – kvůli slabému letnímu trhu s bydlením a nejistotě ohledně daňových změn.
Pozornost vzbudil také výrobce barev Akzo Nobel, který oznámil plán na fúzi s americkou společností Axalta Coating Systems, čímž by vznikla firma s hodnotou zhruba 25 miliard dolarů. Taková transakce může výrazně změnit konkurenční prostředí v celém odvětví povrchových úprav.
Naopak výrazně pozitivní zprávu přinesla společnost Roche, jejíž akcie vyskočily téměř o 6 % poté, co firma oznámila úspěšné výsledky pokročilé fáze klinických testů svého léku na rakovinu prsu. Zdravotnický sektor se díky této zprávě stal jedním z mála stabilizačních prvků pondělní seance.
Ceny ropy rovněž klesaly. Zmírnění obav o dodávky po obnovení činnosti ruského exportního centra po útocích dronů a raket z Ukrajiny vedlo k poklesu cen ropy Brent o 0,9 % na 63,64 USD a ropy WTI o 1 % na 59,29 USD. Tento vývoj přispěl k celkovému defenzivnímu sentimentu na trzích.
