Evropské akciové trhy zažily ve čtvrtek výrazně pozitivní den, když dosáhly šestitýdenního maxima. Klíčovým faktorem bylo kombinované působení hned několika pozitivních zpráv – jednak silné výsledky významných bankovních domů, jako jsou Deutsche Bank a BNP Paribas, jednak rostoucí optimismus ohledně možné obchodní dohody mezi Evropskou unií a Spojenými státy. V centru zájmu investorů však zůstává také nadcházející rozhodnutí Evropské centrální banky (ECB) o dalším vývoji úrokových sazeb.
Celoevropský index STOXX 600 vzrostl v ranních hodinách o 0,5 % a krátce po otevření burz v 8:17 GMT dosáhl nejvyšší hodnoty od 11. června. Většina regionálních indexů byla „v zeleném“ – německý DAX přidal 0,9 %, britský FTSE 100 si připsal 0,6 % a vyšplhal se na historické maximum. Index směřuje ke svému šestému růstu v řadě, což odráží sílící důvěru investorů navzdory nejistotám ve světové ekonomice.
Banky táhnou Evropu vzhůru
Největším vítězem dne byly bankovní tituly, zejména díky výsledkům za druhé čtvrtletí. Deutsche Bank vykázala lepší než očekávaný výsledek a její akcie posílily o 5,8 %. BNP Paribas pak přidala 2,8 %, poté co rovněž překonala konsenzus trhu. Index evropských bank se v důsledku těchto zpráv dostal na nejvyšší úroveň od roku 2008. K tomuto růstu přispěly i vyšší výnosy ze státních dluhopisů, které obecně zlepšují marže bankovních institucí.
Výsledky těchto dvou klíčových bank signalizují, že navzdory inflaci, geopolitickým napětím a regulatorním tlakům si evropský bankovní sektor zachovává solidní výkonnost. Růst výnosů a robustní poptávka po úvěrech jsou faktory, které mohou nadále podporovat ziskovost bank ve zbytku roku.
Obchodní dohoda na obzoru, napětí ustupuje
Zprávy o možném dosažení obchodní dohody mezi USA a EU rovněž přispěly ke zlepšení nálady na trzích. Dva evropští diplomaté ve středu uvedli, že dohoda by mohla vést k zavedení širokého 15% cla na evropský dovoz do USA, čímž by se zabránilo přísnějšímu 30% clu, které bylo původně plánováno od 1. srpna.
Simone Ragazzi, portfolio manažer ve společnosti Algebris Investments, prohlásil, že „15 % je dobré číslo… znamenalo by to bezvýznamné zvýšení cen pro společnosti, které vyvážejí do USA. To by bylo zcela zvládnutelné jak pro průmysl, tak i pro konečné spotřebitele.“ Tato mírná verze obchodního sporu by tak mohla výrazně snížit napětí, které trhy brzdilo v uplynulých měsících.
Tento vývoj navazuje na nedávno uzavřenou dohodu mezi USA a Japonskem, která snížila cla na automobily a vedla k prudkému růstu akcií automobilek. Optimismus na poli mezinárodního obchodu tak nejen pomáhá stabilizovat trhy, ale přináší i prostor pro dlouhodobější oživení.
Smíšené výsledky z korporátní sféry
Mezi dalšími tahouny dne se objevil Roche, který posílil o 0,8 % poté, co oznámil lepší než očekávaný provozní zisk za první pololetí. Akcie Deutsche Telekom přidaly 3 %, a to díky silným výsledkům americké dceřiné společnosti T-Mobile US.
Naopak negativní překvapení přišlo od Nestlé, jehož akcie klesly o 3,4 %. Švýcarský potravinářský gigant oznámil strategickou revizi svého vitaminového podnikání a zveřejnil smíšené výsledky za první polovinu roku. Ještě výrazněji ztratil STMicroelectronics, jehož akcie se propadly o 10,5 % po oznámení první kvartální ztráty za více než deset let. V kontrastu k tomu stojí silné výsledky amerických technologických firem jako Alphabet nebo jihokorejské SK, které potvrdily růst i v obtížných podmínkách.
Oživení ekonomické aktivity a čekání na ECB
Trhy povzbudil i nejnovější průzkum obchodní aktivity v eurozóně, který ukázal, že se ekonomická aktivita zrychluje více, než se očekávalo. Zlepšení bylo patrné především v sektoru služeb, ale objevují se i známky oživení v průmyslu. To je důležitý signál pro tvůrce politik ECB.
Evropská centrální banka se totiž chystá rozhodnout o dalším vývoji úrokových sazeb. Vzhledem k tomu, že již sedmkrát za sebou sazby snižovala, se všeobecně očekává, že tentokrát ponechá klíčovou depozitní sazbu na 2 %. Investoři však budou velmi pozorně sledovat rétoriku banky a případné náznaky, zda bude v uvolňování měnové politiky pokračovat i ve druhé polovině roku.
