Evropské akcie zakončily týden mírným poklesem, přičemž trhy reagovaly na řadu faktorů, které mezi investory posílily nejistotu. Klíčovým tématem zůstává blížící se 9. červenec, tedy termín, do kdy by měly být uzavřeny obchodní dohody mezi Spojenými státy a jejich klíčovými partnery, včetně Evropské unie. S tímto termínem se pojí konec 90denního odkladu amerických celních opatření, který prezident Donald Trump dříve vyhlásil. Trhy proto v posledních dnech vykazují vyšší opatrnost a volatilitu.
Po otevření v pátek klesl regionální index Stoxx 600 o 0,4 %, německý DAX o 0,29 %, francouzský CAC 40 odepsal výraznějších 0,72 % a britský FTSE 100 klesl o 0,32 %. Tento vývoj potvrzuje, že evropské burzy jsou stále velmi citlivé na geopolitické signály přicházející ze zámoří. Trump ve čtvrtek oznámil, že Spojené státy začnou v pátek rozesílat oficiální dopisy, které budou obsahovat konkrétní výši celních sazeb pro dovoz z jednotlivých zemí. Očekává se, že nová cla by mohla vstoupit v platnost už od 1. srpna.
Zejména Evropská unie se snaží do poslední chvíle dosáhnout „dohody v zásadě“, ale čas se krátí a zatím nebyla oznámena žádná komplexní dohoda, která by hrozbu nových cel odvrátila. To se podepisuje i na výkonnosti jednotlivých sektorů – největší ztráty v pátek zaznamenaly těžební společnosti, jejichž akcie v rámci indexu klesly o 1,1 %, a technologické firmy, které ztratily přibližně 0,8 %. Investoři v těchto odvětvích zjevně sázejí na riziko zpomalení globální ekonomické aktivity, pokud by obchodní napětí dále eskalovalo.
Dalším faktorem, který zasáhl evropské trhy – a zejména francouzské akcie – byly zprávy z Číny. Tamní ministerstvo obchodu oznámilo konečné rozhodnutí ohledně šetření dumpingu brandy dováženého z Evropské unie. Podle závěrů vyšetřování dospěla Čína k tomu, že EU porušila pravidla férového obchodu, a uvalila clo ve výši 34,9 % na brandy z EU na dobu pěti let, a to s účinností od 5. července. Tato zpráva okamžitě negativně ovlivnila akcie francouzských nápojových firem – Pernod Ricard oslabil o 3,3 %, Remy Cointreau o 4,5 % a dokonce i LVMH klesl o 2,1 %. Tento zásah do luxusního segmentu trhu je pro Francii významný, protože export těchto produktů tvoří významnou složku jejího zahraničního obchodu.
Současně se objevila i nepříznivá makroekonomická data z Německa, která posílila obavy o zdraví evropské ekonomiky. Průmyslové zakázky v květnu poklesly o 1,4 % oproti předchozímu měsíci, přičemž největší propad – až 17,7 % – byl zaznamenán v sektoru počítačových, elektronických a optických výrobků. Analytici upozorňují, že v dubnu došlo k několika mimořádně velkým objednávkám, takže část poklesu lze považovat za statistickou korekci. Přesto však tento vývoj ukazuje na nejistotu ohledně tempa oživení německé ekonomiky, která je klíčová pro celou eurozónu.
Na korporátní úrovni se v pátek objevily také důležité zprávy. Air France-KLM oznámila zvýšení svého podílu v letecké společnosti SAS z 19,9 % na 60,5 %, a to prostřednictvím akvizice podílů firem Castlelake a Lind Invest. Cílem transakce je rozšíření působnosti skupiny na skandinávském trhu a dosažení provozních synergií. Tato zpráva byla trhy přijata neutrálně až mírně pozitivně, neboť konsolidace v evropském letectví je vnímána jako nezbytný krok ke zlepšení efektivity.
Pozitivní impuls přinesla také společnost Alstom, která oznámila uzavření kontraktu s newyorskou dopravní agenturou MTA v hodnotě 2 miliard eur (zhruba 2,4 miliardy USD). Zakázka se týká dodávky nových vlakových vozů M-9A pro Long Island Rail Road a Metro-North Railroad. Akcie Alstomu na tuto zprávu reagovaly růstem o 1,1 %, čímž částečně kompenzovaly poklesy jiných francouzských firem.
V komoditním sektoru ceny ropy v pátek mírně klesly v rámci slabšího obchodování před víkendovým zasedáním skupiny OPEC+. Brent odepsal 0,4 % a WTI ztratil 0,3 %. Trhy očekávají, že OPEC+ přistoupí k dalšímu zvýšení produkce, přibližně o 411 000 barelů denně. Tento krok je pokračováním trendu posledních měsíců, kdy se kartel snaží postupně obnovit kapacity snížené během pandemie. Očekávání rostoucí nabídky však působí proti růstu cen, zejména pokud přetrvávají obavy z globálního zpomalení poptávky.
Celkově páteční obchodování na evropských trzích ukázalo, jak komplexní souhru geopolitiky, makroekonomických dat a firemních zpráv musí investoři neustále sledovat. Výhled zůstává opatrný, dokud nebude jasněji o amerických clech, vývoji obchodních vztahů a oživení ekonomiky eurozóny.
