Evropské akciové trhy by měly zahájit úterní obchodování v záporném teritoriu, když investoři nadále vyhodnocují probíhající výsledkovou sezónu a nové makroekonomické údaje. Podle indikací obchodní platformy IG se očekává, že britský index FTSE 100 otevře přibližně o 0,2 % níže. Německý index DAX, francouzský index CAC 40 a italský index FTSE MIB by měly zahájit se ztrátou kolem 0,4 %.
Tento vývoj přichází po pondělním mírném růstu evropských trhů, kdy investoři vstřebávali komentáře z Mnichovské bezpečnostní konference. Geopolitická témata však nyní ustupují do pozadí a pozornost se znovu soustředí na firemní výsledky, které mohou mít zásadní vliv na další směřování indexů.
Výsledková sezóna pokračuje napříč sektory. Těžařské společnosti Antofagasta a BHP Group zveřejnily své hospodářské výsledky, stejně jako hotelová skupina InterContinental Hotels Group. Vzhledem k významu komoditního sektoru pro evropské indexy jsou zejména čísla těžařských společností pečlivě sledována, protože mohou napovědět o výhledu globální poptávky po surovinách.
Pozornost vzbudila také švédská online hazardní společnost Hacksaw, která oznámila upravený EBIT za čtvrté čtvrtletí v souladu s očekáváním trhu. Tržby však mírně zaostaly za konsenzem, přestože meziročně vzrostly o 26 % a při přepočtu na konstantní měnu dokonce o 31 %. Společnost vykázala čtvrtletní tržby ve výši 55,1 milionu eur, což bylo přibližně o 3 % méně než odhadovaných 56,9 milionu eur.
Upravený EBIT dosáhl 45 milionů eur, což odpovídalo očekávání analytiků. Marže na úrovni 81,6 % ukazuje na vysokou ziskovost podnikání, i když investoři zřejmě reagovali spíše na mírné zklamání v oblasti tržeb. Výsledky naznačují, že i společnosti s robustní ziskovostí mohou být v současném prostředí pod tlakem, pokud nenaplní tržní očekávání v každém detailu.
Makroekonomické zprávy přinesly smíšený obrázek. Ve Spojeném království klesl počet zaměstnanců na výplatní listině v lednu meziročně o 0,4 % na 30,3 milionu osob. To představuje pokles o 134 tisíc zaměstnanců oproti lednu předchozího roku a mírné snížení i v meziměsíčním srovnání. Míra nezaměstnanosti v prosinci vzrostla na 5,2 % z předchozích 5,1 %. Tato data mohou naznačovat postupné ochlazování britského trhu práce.
V Německu mezitím inflace v lednu zrychlila na 2,1 % z prosincových 1,8 %. Podle vyjádření Spolkového statistického úřadu došlo na začátku roku k zesílení růstu spotřebitelských cen. Pro investory je důležité sledovat, zda tento trend bude pokračovat, protože může ovlivnit rozhodování Evropské centrální banky o úrokových sazbách.
Kombinace slabších dat z trhu práce ve Spojeném království a vyšší inflace v Německu vytváří složitější prostředí pro evropskou měnovou politiku. Pokud by inflace zůstala nad cílem, prostor pro rychlé snižování sazeb by mohl být omezen. To by mohlo mít dopad zejména na úrokově citlivé sektory, jako jsou nemovitosti či technologie.
Globální kontext rovněž hraje roli. Futures na index S&P 500 se pohybovaly téměř beze změny po dvou týdnech poklesu tohoto amerického benchmarku. Americké trhy byly v pondělí uzavřeny kvůli svátku Presidents‘ Day, což omezilo globální likviditu. Asijské trhy obchodovaly opatrně, přičemž většina hlavních burz zůstala uzavřena kvůli oslavám lunárního nového roku.
Pro evropské investory tak současné prostředí znamená kombinaci firemních výsledků, makroekonomických dat a globální nejistoty. Výsledková sezóna může přinést výraznější pohyby na jednotlivých titulech, zatímco indexy jako celek zůstávají citlivé na měnovou politiku a geopolitický vývoj.
Z krátkodobého hlediska může být volatilita zvýšená, zejména pokud další společnosti překvapí výsledky výrazně nad nebo pod očekáváním. Dlouhodobější směr však bude záviset na tom, zda evropské ekonomiky dokážou udržet stabilní růst při postupném tlumení inflace.
