Evropské akciové trhy zakončují měsíc ve stabilní náladě a směřují k osmému měsíčnímu růstu v řadě. Širší index STOXX 600 se drží poblíž historických maxim a potvrzuje nejdelší sérii měsíčních zisků od období 2012–2013. Investoři tak navzdory geopolitickým rizikům, obavám z cel a debatám o dopadech umělé inteligence nadále sázejí na solidní firemní fundamenty.
Index STOXX 600 se během dopoledního obchodování pohyboval mírně nad nulou. Největší podporu poskytly těžební společnosti, jejichž akcie rostly přibližně o 1,7 %. Sektor těžil z vyšších cen komodit a stabilního globálního průmyslového výhledu. Německý DAX zůstával převážně beze změny, francouzský CAC 40 mírně oslabil a britský FTSE 100 si připsal lehký zisk.
Únor byl přitom z velké části ve znamení zvýšené nejistoty. Investoři řešili potenciální narušení tradičních obchodních modelů v důsledku rozvoje nástrojů umělé inteligence a zároveň sledovali obchodní napětí mezi Spojenými státy a jejich partnery poté, co prezident Donald Trump oznámil nová cla. Přesto evropské trhy dokázaly tyto obavy vstřebat a pokračovat v růstu.
Klíčovou roli sehrály výsledky firem. Více než polovina společností z indexu STOXX 600 již zveřejnila své čtvrtletní výsledky a většina z nich mírně překonala očekávání analytiků. Zprávy od banky HSBC, potravinářské skupiny Nestlé nebo technologické společnosti Capgemini přispěly ke zlepšení nálady. Investoři tak získali potvrzení, že evropské korporace jsou schopny udržet ziskovost i v náročnějším prostředí.
Mezi výraznější příběhy patřila švýcarská zajišťovna Swiss Re, která vykázala rekordní roční čistý zisk ve výši 4,76 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 47 %. Přesto část trhu znejistilo nesplnění cíle zisku v segmentu životního a zdravotního pojištění, kde firma aktualizovala předpoklady kvůli slabším portfoliím v Austrálii, Izraeli a Jižní Koreji.
Německý chemický koncern BASF oznámil pokles celoročních zisků o 9,5 %. Společnost se opírala o snižování kapitálových výdajů s cílem zlepšit volný cash flow. Hlavní chemický byznys se ve čtvrtém čtvrtletí téměř dostal do bodu zvratu, což investoři hodnotili jako stabilizační signál.
Pozitivně se prezentovala stavební skupina Holcim, která vykázala rekordní marži EBIT ve výši 18,3 %. Firma dokončila oddělení severoamerického byznysu a zároveň uzavřela nové akvizice, včetně evropského výrobce stěnových panelů Xella a většinového podílu v peruánské společnosti Cementos Pacasmayo. Tento krok naznačuje strategické posilování pozic na klíčových trzích.
Ne všechny společnosti však potěšily. Online rozvážková firma Delivery Hero oslabila o více než 5 % poté, co její roční hrubá hodnota zboží zaostala za očekáváním trhu. Konkurenční tlak a slabší ekonomické prostředí nadále zatěžují segment doručovacích služeb.
Bankovní sektor rovněž mírně oslabil, když investoři sledovali vývoj kolem expozice vůči společnosti Market Financial Solutions, která vstoupila do britské formy insolvence. Přesto širší bankovní index zůstává od začátku roku v plusu díky vyšším úrokovým sazbám a solidní úvěrové aktivitě.
Z makroekonomického pohledu investoři vyhodnocovali francouzská data. Hrubý domácí produkt Francie ve čtvrtém čtvrtletí vzrostl o 0,2 %, což odpovídalo očekávání. Spotřebitelská inflace v únoru zrychlila o 0,7 % po předchozím poklesu. Německá inflační čísla mají být zveřejněna později během dne a budou klíčová pro další rozhodování Evropské centrální banky před jejím zasedáním v příštím měsíci.
Na komoditních trzích ceny ropy mírně vzrostly, ale za celý týden směřují k poklesu. Spojené státy a Írán prodloužily jednání o jaderném programu, což zmírnilo bezprostřední obavy z narušení dodávek. Ropa Brent se obchodovala kolem 71 dolarů za barel a americká ropa WTI kolem 65 dolarů.
Pro investory zůstává klíčové, zda se evropským společnostem podaří udržet tempo růstu zisků i v následujících měsících. Dosavadní výsledková sezóna naznačuje odolnost, ale geopolitická rizika a měnová politika budou i nadále určovat směr trhů. Osm měsíců nepřetržitého růstu je silný signál, zároveň však zvyšuje citlivost na případné negativní překvapení.
