Evropské akcie v úterý oslabily, protože investoři reagovali na prohlubující se politickou krizi ve Francii a rostoucí obavy o nezávislost americké centrální banky (Fed). Výsledkem byl útlum globální chuti riskovat, který se projevil na většině hlavních evropských burz. Kombinace nejistoty v eurozóně a turbulencí ve Spojených státech způsobila, že trhy reagovaly zvýšenou volatilitou a investoři hledali bezpečnější aktiva.
Francie pod tlakem: hrozí pád vlády
Hlavní pozornost investorů směřuje do Francie, kde se prohlubuje politická nejistota. Francouzský index CAC 40 klesl během úterního obchodování o 1,4 %, což představuje jeden z nejprudších poklesů mezi velkými evropskými indexy. Na dluhopisovém trhu došlo rovněž k výprodejům, což signalizuje obavy investorů o stabilitu francouzské vlády.
Premiér François Bayrou oznámil, že 8. září předloží hlasování o důvěře své menšinové vládě, která prosazuje rozsáhlé rozpočtové škrty. Ty mají podle Bayroua stabilizovat veřejné finance, ale tři hlavní opoziční strany již prohlásily, že jeho vládu nepodpoří. Trhy proto zvyšují pravděpodobnost, že Bayrouův kabinet padne, což by mohlo vyvolat nové parlamentní volby.
Politická krize má výrazný dopad i na akciový sektor, zejména na francouzské banky. Akcie BNP Paribas klesly o 6,2 % a Societe Generale o 5,2 %, protože investoři se obávají zpomalení francouzské ekonomiky a možných otřesů ve finančním systému. Bankovní sektor ve Francii je navíc pod tlakem kvůli přetrvávajícím problémům s růstem úvěrů a zvyšující se zadluženosti státu.
Panika se šíří do celé Evropy
Politická nestabilita ve Francii se odrazila na širších evropských trzích. Index STOXX 600, který zahrnuje největší evropské společnosti, klesl o 0,7 % na začátku obchodování a dostal se dále od svého historického maxima. Všechny hlavní regionální burzy byly v úterý v červených číslech, protože investoři zvažují dopady možné politické paralýzy ve druhé největší ekonomice eurozóny.
Podle analytiků by případný pád Bayrouovy vlády mohl mít širší ekonomické důsledky. Francie je klíčovým motorem evropské ekonomiky a její případné politické ochromení by mohlo oslabit schopnost celé eurozóny čelit globálním hospodářským výzvám. Nejistota rovněž tlačí na francouzské státní dluhopisy, jejichž výnosy rostou, což zvyšuje náklady na financování francouzského státu.
Trump vs. Fed: globální napětí eskaluje
Kromě evropských faktorů přispívá k poklesu akcií i situace ve Spojených státech, kde americký prezident Donald Trump vyvolal šok, když propustil guvernérku Fedu Lisu Cookovou. Tento krok zdůvodnil obviněním z nekalých praktik při poskytování hypoték, ale mnozí analytici jej vnímají jako politický zásah do nezávislosti centrální banky.
Cooková reagovala prostřednictvím svého právního zástupce a uvedla, že prezident nemá pravomoc ji odvolat. V prohlášení zaslaném novinářům zdůraznila, že její funkce je chráněna zákonem, což předznamenává možný právní spor mezi Bílým domem a vedením Fedu.
Obavy investorů zesílily zejména proto, že tento zásah přichází v době, kdy Fed rozhoduje o budoucnosti úrokových sazeb. Předseda Fedu Jerome Powell minulý týden naznačil možnost jejich snížení v září, aby podpořil ekonomiku, která čelí známkám slábnutí trhu práce. Nicméně opakované Trumpovy útoky na centrální banku zvyšují riziko, že investoři začnou zpochybňovat její nezávislost a důvěryhodnost.
Globální trhy reagují na nejistotu
Nedávné události způsobily odliv kapitálu z amerických aktiv, což vedlo k oslabení amerického dolaru a růstu cen zlata a dalších bezpečných aktiv. Investoři preferují uchování kapitálu ve stabilnějších třídách aktiv, dokud se situace nevyjasní. Oslabení dolaru zároveň ovlivňuje i evropské trhy, protože zvyšuje tlak na měnové kurzy a komplikuje obchodní bilanci zemí eurozóny.
Podle analytiků by další eskalace napětí mezi Trumpovou administrativou a Fedem mohla mít globální důsledky. Nejenže by mohla způsobit výprodej amerických státních dluhopisů, ale také by mohla posílit volatilitu na akciových trzích v Evropě i Asii. Trhy proto čekají na jasnější signály ohledně budoucí měnové politiky USA, protože nejistota brzdí investiční apetit.
Pohyby jednotlivých akcií v Evropě
Kromě Francie a bankovního sektoru se pod tlak dostaly i další evropské společnosti. Akcie British American Tobacco klesly o 1,8 % poté, co výrobce cigaret Dunhill oznámil okamžitý odchod své finanční ředitelky Sorayi Benchikhové, která byla ve funkci teprve 15 měsíců.
Další významný pohyb zaznamenala společnost Puma, jejíž akcie otevřely o 2 % níže, ačkoli v pondělí prudce vzrostly o 16 %. K růstu došlo poté, co Bloomberg informoval, že majoritní akcionář společnosti – rodina Pinaultů – zvažuje možný prodej firmy. Puma odmítla tyto informace komentovat, což ponechává trhy v nejistotě ohledně budoucí strategie společnosti.
Výhled pro evropské trhy
Evropské akcie budou v následujících týdnech ovlivňovat zejména dva klíčové faktory: politická situace ve Francii a postoj Fedu k úrokovým sazbám. Pokud Bayrouova vláda skutečně padne, trhy mohou zažít další výprodeje, zejména v bankovním a dluhopisovém sektoru. Na druhé straně, pokud Fed na zářijovém zasedání potvrdí snížení sazeb, mohlo by to zmírnit dopady na globální riziková aktiva.
