Evropské akcie se ve čtvrtek obchodovaly smíšeně, protože investoři vyčkávali na klíčové události, které by mohly naznačit další směřování světové ekonomiky i měnové politiky. Trhy byly v ranních hodinách relativně klidné, protože obchodníci sledovali nové makroekonomické údaje z eurozóny a vyhodnocovali očekávání před začátkem sympozia v Jackson Hole, které je považováno za jednu z nejdůležitějších událostí roku pro centrální bankéře.
V 8:45 londýnského času (3:45 ET) byl panevropský index STOXX 600 beze změny, přičemž mezi jednotlivými sektory nebyl patrný jasný trend. Londýnský FTSE 100 vzrostl o 0,1 %, francouzský CAC 40 oslabil o 0,2 % a německý DAX zůstal téměř beze změny. Tento opatrný přístup na trzích ukazuje, že investoři vyčkávají na další signály, než učiní výraznější pohyby.
Všechny oči upřeny na Jackson Hole
Hlavní pozornost investorů směřuje k sympoziu centrálních bankéřů v Jackson Hole, kde vystoupí představitelé hlavních světových měnových autorit. Největším očekáváním je poslední projev předsedy amerického Fedu Jeromeho Powella na tomto summitu, který by mohl poskytnout vodítka k možnému snížení úrokových sazeb ještě v letošním roce.
Vedle Powella budou na akci diskutovat i další klíčoví činitelé, včetně prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové a guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho. Jejich komentáře mohou mít zásadní dopad na očekávání ohledně budoucí měnové politiky nejen v USA, ale i v Evropě. Trhy pozorně sledují, zda Fed potvrdí, že se chystá přistoupit ke snížení sazeb, nebo zda zaujme zdrženlivější postoj kvůli přetrvávajícím obavám z inflace.
PMI data naznačují zlepšení ekonomické aktivity
Současně s konferencí v Jackson Hole byla zveřejněna předběžná srpnová data o indexech nákupních manažerů (PMI) pro eurozónu, Francii, Německo a Británii. Tyto ukazatele přinesly investorům další střípky informací o aktuálním vývoji evropské ekonomiky.
Kompozitní HCOB Flash Eurozone PMI, který kombinuje data ze sektoru služeb a výroby, vzrostl v srpnu na 51,1 bodu z červencových 50,9 bodu, což představuje třetí měsíční zlepšení v řadě a nejvyšší hodnotu od května 2024. Tento výsledek překonal očekávání agentury Reuters, která předpovídala pokles na 50,7 bodu. Hodnota nad hranicí 50 signalizuje expanzi ekonomické aktivity.
Výrobní sektor eurozóny překvapil ještě pozitivněji. Jeho hlavní index vzrostl z červencových 49,8 na 50,5 bodu, čímž se poprvé za více než tři roky dostal do oblasti růstu. Produkce rostla nejrychlejším tempem za poslední tři a půl roku, což dokládá i subindex výroby, který vzrostl z 50,6 na 52,3 bodu. To naznačuje, že průmysl začíná nabírat nové tempo, ačkoli export zůstává slabým místem evropské ekonomiky.
Francouzská data rovněž naznačila určité zlepšení. HCOB France Flash PMI pro sektor služeb vzrostl v srpnu na 49,7 bodu, což je nejvyšší hodnota od srpna 2024. Ačkoli se tento ukazatel stále drží těsně pod hranicí expanze, jde o známku stabilizace druhé největší ekonomiky eurozóny po delším období poklesu.
Firmy, výsledky a pohyby na trhu
Na akciových trzích zaznamenaly některé společnosti výraznější pohyby v reakci na nové zprávy a výsledky hospodaření. Norská společnost Aker BP posílila o 3,1 % poté, co objevila významné ložisko ropy v oblasti Yggdrasil v Severním moři, což by mohlo dlouhodobě posílit její produkční kapacitu.
Naopak dánská biotechnologická společnost Novonesis klesla o 7,1 % po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí, které nenaplnily očekávání investorů. Britský maloobchodní řetězec WH Smith snížil výhled celoročního zisku poté, co interní revize odhalila, že jeho zisky byly nadhodnoceny přibližně o 30 milionů liber kvůli předčasnému zaúčtování příjmů v severoamerické divizi.
Pozitivní překvapení naopak přinesla nizozemská pojišťovna Aegon, která za první polovinu roku 2025 vykázala solidní čistý zisk po loňské ztrátě. Společnost zároveň oznámila zdvojnásobení zpětného odkupu akcií a zvýšení prozatímní dividendy o 19 %, což bylo trhem přijato pozitivně.
Geopolitické napětí a obranné akcie
Investoři sledovali také vývoj kolem bezpečnostní situace na Ukrajině. Diskuse o možném nasazení mírových sil v případě dohody s Ruskem vyvolaly v Německu určitou nejistotu, přestože kancléřka projevila ochotu o tomto kroku jednat. Rusko reagovalo prohlášením, že snahy řešit bezpečnostní otázky bez jeho účasti považuje za „cestu do nikam“.
Obranné akcie v reakci na tyto zprávy vzrostly o 1 %, přestože byly začátkem týdne pod tlakem kvůli očekávání mírové dohody mezi Ukrajinou a Ruskem. Trhy tak reflektují přetrvávající napětí a nejistotu ohledně dalšího vývoje konfliktu.
Ceny ropy opět rostou
Na komoditních trzích pokračoval růst cen ropy. Futures na Brent vzrostly o 0,8 % na 67,37 USD za barel, zatímco americká WTI posílila o 1 % na 63,33 USD za barel. Oba kontrakty navázaly na předchozí více než jednoprocentní růst, který byl podpořen známkami silné poptávky v USA, největším světovém spotřebiteli energie. Pokles amerických zásob benzínu a ropy signalizuje, že letní sezóna podporuje vyšší spotřebu pohonných hmot, což pomáhá cenám udržet se na vyšších úrovních.
