Evropské akciové trhy ve středu zahájily obchodování v pozitivním teritoriu, když investoři vyhodnocovali nové údaje o inflaci ve Velké Británii a sledovali vývoj na globálních trzích. Přestože širší sentiment byl mírně optimistický, jednotlivé tituly zaznamenaly výrazné pohyby. Největší pozornost přitáhl prudký propad akcií společnosti Bayer, která čelí dalším nákladům spojeným se soudními spory kolem herbicidu Roundup.
Panevropský index STOXX Europe 600 krátce po otevření přidal přibližně 0,5 %. Britský FTSE 100 a francouzský CAC 40 vzrostly o 0,3 %, zatímco německý DAX posílil o 0,4 %. Investoři reagovali na kombinaci makroekonomických dat a očekávání dalšího vývoje měnové politiky.
Největším ztrátovým titulem ranního obchodování byla německá společnost Bayer, jejíž akcie klesly o více než 7 %. Důvodem je návrh divize Monsanto vyčlenit 7,25 miliardy dolarů na urovnání soudních sporů, v nichž žalobci tvrdí, že herbicid Roundup způsobuje rakovinu. Společnost zároveň oznámila, že očekává nárůst rezerv a závazků souvisejících s těmito spory z 7,8 miliardy eur na 11,8 miliardy eur.
Z toho přibližně 5 miliard eur by mělo být vyplaceno v roce 2026 v rámci soudních vyrovnání. Bayer zároveň varoval, že letos očekává záporný volný peněžní tok. To je pro investory citlivá informace, protože negativní cash flow omezuje schopnost firmy snižovat dluh nebo vyplácet vyšší dividendu. Kauza Roundup tak nadále představuje významnou zátěž pro finanční profil společnosti a zvyšuje nejistotu ohledně její dlouhodobé stability.
Na makroekonomické frontě přinesla klíčová data Velká Británie. Podle údajů britského statistického úřadu meziroční inflace v lednu zpomalila na 3 %, což odpovídalo očekávání analytiků. V prosinci činila 3,4 %. Jde o další signál, že cenové tlaky v britské ekonomice postupně slábnou, i když inflace zůstává nad dvouprocentním cílem Bank of England.
Podle Davida Smithe ze společnosti Henderson High Income Trust by inflace mohla do konce roku klesnout k 2 %, což by otevřelo prostor pro další snižování úrokových sazeb. Trh již nyní zvažuje možnost, že Bank of England přistoupí k uvolnění měnové politiky v nadcházejících měsících. Stabilní libra a relativně klidné výnosy britských státních dluhopisů naznačují, že investoři data vnímali jako potvrzení postupného zlepšování situace.
V úterý přitom libra oslabila a výnosy takzvaných gilts klesly poté, co data ukázala nárůst nezaměstnanosti na pětileté maximum a zpomalení růstu mezd. Kombinace slabšího trhu práce a ochlazující inflace může vytvořit podmínky pro uvolnění měnové politiky, což by mohlo podpořit akciový trh.
Investoři zároveň sledují výsledkovou sezónu. Své hospodářské výsledky mají zveřejnit společnosti Glencore, BAE Systems, Orange a Euronext. Tyto reporty mohou dále ovlivnit sektorovou výkonnost evropských indexů.
Globální kontext zůstává důležitý. Asijské trhy přes noc většinou rostly, avšak obchodování bylo omezené kvůli uzavření trhů v pevninské Číně, Hongkongu, Singapuru, Tchaj-wanu a Jižní Koreji z důvodu lunárního nového roku. Americké futures se pohybovaly blízko nulové změny po nevýrazné úterní seanci.
Pozornost investorů se nyní soustředí na zveřejnění zápisu z lednového zasedání Fedu a především na páteční data o indexu cen osobních spotřebních výdajů (PCE). Tento ukazatel je preferovaným měřítkem inflace americké centrální banky a může výrazně ovlivnit očekávání ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb v USA.
Evropské trhy tak vstupují do další fáze týdne s relativně pozitivní náladou, avšak s vědomím přetrvávajících rizik. Vývoj inflace, měnové politiky a individuální firemní zprávy budou i nadále určovat směr trhu. Případ společnosti Bayer zároveň připomíná, že právní rizika mohou mít na ocenění firem zásadní dopad, i v prostředí celkově rostoucích indexů.
