Ethereum (ETH) v posledních měsících zažilo výrazný obrat a opět si upevňuje pozici druhé největší kryptoměny na světě.
Po období poklesu na minima z roku 2023 se jeho cena odrazila a během července vzrostla o 57 %, přičemž k 10. srpnu překonala hranici 4 300 USD. Tento prudký růst vyvolává otázku, zda je Ethereum již nadhodnocené, nebo zda má stále potenciál pro dlouhodobé zhodnocení.
Klíčovou roli v jeho budoucnosti mohou hrát stabilní fundamenty – zejména silná pozice v oblasti stablecoinů, tokenizace reálných aktiv a rostoucí zájem institucionálních investorů.
Ethereum jako lídr v oblasti stablecoinů a tokenizace aktiv
Rok 2025 přinesl pro kryptoměnový sektor zásadní události. V USA byl v červenci schválen Genius Act, první významný zákon zaměřený na regulaci stablecoinů – kryptoměn navázaných na hodnotu tradičních aktiv, jako je americký dolar. Stablecoiny se rychle stávají důležitou součástí finanční infrastruktury a jejich celková tržní hodnota nyní dosahuje přibližně 270 miliard USD. Některé odhady, včetně predikce ministra financí Scotta Bessenta, počítají s růstem až na 2 biliony USD do roku 2028.
Dalším rychle rostoucím segmentem je tokenizace reálných aktiv (RWA), kdy se například akcie nebo dluhopisy převádějí na digitální tokeny v blockchainu. Hodnota tokenizovaných aktiv napříč blockchainy vzrostla meziročně o 63 % na 26 miliard USD. Ethereum je v obou těchto oblastech klíčovým hráčem – hostí 51 % všech stablecoinů v oběhu a jeho blockchain si pro své projekty vybraly i velké finanční instituce, jako jsou JPMorgan Chase a PayPal.
V segmentu RWA má Ethereum pod kontrolou 7,1 miliardy USD, což je výrazně více než druhý největší blockchain s 2,4 miliardy USD. Ačkoli je tento trh stále v rané fázi, jeho růstový potenciál může být obrovský. Pokud se tokenizace reálných aktiv prosadí ve větším měřítku, Ethereum bude patřit mezi hlavní beneficienty.
Institucionální kapitál a ETF fondy jako motor růstu
Vývoj Etherea v mnohém kopíruje cestu, kterou v posledních letech prošel bitcoin. Ten od začátku roku 2024 vzrostl o 177 % především díky přílivu institucionálního kapitálu a schválení bitcoinových ETF fondů americkou SEC. Tyto fondy od té doby získaly kumulativně téměř 55 miliard USD. Do trhu vstoupily i společnosti, které považují držbu bitcoinu za součást své dlouhodobé strategie, což výrazně posílilo jeho cenu.
Ethereum nyní zažívá podobnou situaci. ETF fondy zaměřené na ETH zaznamenaly v červenci rekordní příliv 5,4 miliardy USD, což je téměř na úrovni bitcoinových ETF s necelými 6 miliardami. K institucionálnímu zájmu přispívají i specializované firmy, jako je Bitmine, která má ambici vlastnit 5 % celkové nabídky ETH. Od zahájení své strategie 30. června stoupla cena jejích akcií o 52 %.
Ethereum má navíc oproti bitcoinu jednu zásadní výhodu – možnost stakingu, tedy uzamčení tokenů za účelem získávání odměn v podobě dalších ETH. Roční výnosy se běžně pohybují kolem 3 % a více, což zvyšuje atraktivitu držby této kryptoměny. Několik správců fondů už podalo žádosti o zahrnutí stakingu do svých ETF, což by v případě schválení mohlo přilákat ještě více kapitálu od institucionálních investorů.
Rizika, konkurence a dlouhodobý výhled
Ethereum však není bez rizik. Čelí silné konkurenci od jiných blockchainů, které nabízejí rychlejší a levnější transakce. Vývojářský tým sice provedl několik důležitých upgradů, které zvýšily efektivitu sítě, ale Ethereum stále není nejrychlejší ani nejlevnější platformou na trhu. Přesto jeho hluboká integrace do stablecoinové a tokenizační infrastruktury poskytuje značnou konkurenční výhodu, kterou není snadné narušit.
Historický výkon je působivý – za posledních pět let cena ETH vzrostla o více než 1 000 % z přibližně 380 USD na současných 4 300 USD. Takové tempo růstu se pravděpodobně nebude opakovat, ale při současném nastavení trhu a růstu institucionální poptávky někteří analytici odhadují, že Ethereum by mohlo během pěti let dosáhnout až 12 000 USD, tedy zhruba o 180 % více než dnes.
Pro investory to znamená, že Ethereum může být atraktivní součástí vyváženého portfolia, ale kvůli jeho volatilitě by mělo tvořit pouze menší část investic. Vysoký potenciál výnosu je totiž neoddělitelně spojen s vysokou mírou rizika.
Ethereum tak stojí na křižovatce – má silnou pozici v klíčových segmentech, rostoucí podporu ze strany institucí a atraktivní investiční příběh. Zda se mu podaří naplnit optimistické predikce, bude záviset na schopnosti udržet technologický náskok a přizpůsobit se rychle se vyvíjejícímu konkurenčnímu prostředí.
