Farmaceutický gigant Eli Lilly (LLY) je jednou z největších zdravotnických společností na světě s tržní kapitalizací přesahující 700 miliard dolarů.
I přes mírný pokles ceny akcií od začátku roku se ukazuje, že jde spíše o krátkodobý jev než o signál hlubších problémů. Základní fundamenty zůstávají velmi silné a firma má v rukou produkty, které mohou definovat celé segmenty medicíny.
Klíčovým lékem společnosti je Mounjaro, určený k léčbě cukrovky 2. typu. Ve druhém čtvrtletí 2025 dosáhl globálních tržeb 5,2 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 68 %. Jen ve Spojených státech činily tržby 3,3 miliardy dolarů, což dokládá vysokou poptávku na největším farmaceutickém trhu světa.
Dalším zásadním pilířem je Zepbound, který se používá jako lék na hubnutí. Je to nejrychleji rostoucí produkt v historii společnosti a jeho tržby v USA dosáhly ve druhém čtvrtletí 3,38 miliardy dolarů. To znamená meziroční růst o 172 %, což jasně ukazuje, že boj s obezitou je jedním z nejlukrativnějších segmentů současné farmacie. Vzhledem k tomu, že míra obezity u dospělých v USA přesahuje 40 %, má Zepbound před sebou obrovský trh.
Neopomenutelným zdrojem příjmů je také Verzenio, lék na rakovinu prsu. Ten ve druhém čtvrtletí přinesl celosvětové tržby 1,49 miliardy dolarů, což znamená růst o 12 %. Zajímavé je, že mimo USA rostly tržby ještě rychleji – o 19 % na 560 milionů dolarů. Společnost tak dokazuje, že její produkty mají silný mezinárodní potenciál a nejsou závislé pouze na domácím trhu.
Inovace a nové příležitosti
Eli Lilly nezůstává jen u zavedených přípravků, ale výrazně investuje do vývoje nových terapií. Velkou pozornost přitahuje Donanemab, nově schválený lék na léčbu Alzheimerovy choroby v časném stadiu. Toto onemocnění postihuje více než 7 milionů Američanů a globálně jde o desítky milionů pacientů. Schválení Donanemabu tak otevírá firmě prostor vstoupit do segmentu, který byl dosud jen částečně pokryt a kde poptávka po účinných lécích výrazně převyšuje nabídku.
Silná pipeline nových produktů přitom nekončí u Alzheimerovy choroby. Společnost pracuje na Orforglipronu, dalším přípravku proti obezitě, a na léku Mounjaro SURPASS-CVOT, který cílí na pacienty s cukrovkou 2. typu a souvisejícími srdečními onemocněními. Díky tomu má Eli Lilly zajištěný dlouhodobý potenciál růstu a rozšiřování svého portfolia v oblastech, které trápí miliony lidí po celém světě.
Důležité je, že společnost kombinuje inovace s již osvědčenými produkty. To znamená, že dokáže generovat stabilní příjmy z existujících blockbusterů a zároveň investovat do oblastí, které mohou definovat budoucí zdravotní péči. Tento mix činí z Eli Lilly jednu z nejatraktivnějších firem v celém farmaceutickém sektoru.
Finanční výsledky a ocenění
Výsledky společnosti v posledních letech potvrzují, že jde o jednu z nejúspěšnějších farmaceutických firem současnosti. V letech 2023 a 2024 vzrostly tržby o 19,5 % a 32 %, zatímco čistý zisk se mezi těmito roky téměř zdvojnásobil na 10,6 miliardy dolarů.
Za druhé čtvrtletí roku 2025 vykázala firma tržby 15,56 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 38 %. Čistý zisk přitom vzrostl o 91 % na 5,66 miliardy dolarů a zisk na akcii vyskočil o 92 % na 6,29 dolaru. Takto silná čísla jasně dokazují, že růst není tažen jen jednorázovými faktory, ale že jde o dlouhodobý trend.
Z pohledu ocenění se očekává, že zisk na akcii za celý rok 2025 dosáhne 20,85 až 22,10 USD. Při současné ceně akcií to znamená forward P/E přibližně 36, což je pod úrovní aktuálního poměru 49. Vzhledem k tempu růstu je toto ocenění stále považováno za rozumné.
Eli Lilly navíc vyplácí dividendu s výnosem přibližně 0,8 %. I když nejde o vysokou výplatu, spíše symbolicky potvrzuje schopnost společnosti generovat dostatek hotovosti. Pro investory je však hlavní atraktivitou rychle rostoucí ziskovost a expanze portfolia, nikoli samotná dividenda.
Výhled a investiční úvaha
Farmaceutický sektor je tradičně cyklický a rizikový, protože závisí na úspěchu klinických studií a schvalování nových léků. Eli Lilly má ale díky diverzifikovanému portfoliu a silné pipeline výhodu, která ji odlišuje od konkurence.
Obezita a cukrovka typu 2 patří mezi nejrozšířenější zdravotní problémy současnosti a představují obrovský adresovatelný trh. Pokud se k tomu přidají nové léky na Alzheimerovu chorobu, je zřejmé, že firma působí v segmentech s dlouhodobě rostoucí poptávkou.
Investoři by si měli uvědomit, že i přes vysoké ocenění se akcie jeví jako přiměřeně oceněné vzhledem k růstu zisků. To z nich dělá atraktivní příležitost pro ty, kteří hledají kombinaci stability a dynamického růstu. Eli Lilly se tak právem řadí mezi společnosti, které by neměly chybět v portfoliu dlouhodobého investora.
