Akcie společnosti Eli Lilly (LLY) v posledních letech patří k nejúspěšnějším na trhu.
Společnost překročila psychologickou hranici 1 000 USD za akcii, což jen podtrhuje, jak silný je růstový příběh této farmaceutické jedničky. Nejde však o překvapení – Lilly stojí v centru jednoho z nejrychleji expandujících odvětví současnosti: trhu s léky na hubnutí.
Poptávka po těchto přípravcích je tak extrémní, že se ještě loni dostaly na oficiální seznam nedostatkových léků amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv. Trh je ovládán dvěma giganti: Eli Lilly a Novo Nordisk. A právě Lilly se svými blockbusterovými produkty určuje tempo růstu, které se promítá do tržeb i hodnoty akcií.
Navzdory tomu, že akcie za poslední tři roky vzrostly o více než 100 %, existuje silný argument, proč může mít Lilly před sebou další zrychlení – nejen v dlouhodobém horizontu, ale i v tom krátkodobém. A právě tomu se budeme věnovat.
Portfolio, které změnilo celý farmaceutický trh
To nejdůležitější jméno z portfolia Eli Lilly je tirzepatid, lék dostupný pod dvěma značkami – Mounjaro pro pacienty s diabetem 2. typu a Zepbound jako lék na hubnutí. V praxi však lékaři předepisují oba preparáty i mimo „oficiální“ indikace, protože mají obdobný účinek: výrazně pomáhají regulovat hladinu cukru v krvi i chuť k jídlu, což vede k robustnímu úbytku hmotnosti.
Tirzepatid je duální agonista receptorů GIP/GLP-1, což je silnější mechanismus než u konkurenčních přípravků společnosti Novo Nordisk. Výsledkem je mimořádně efektivní léčba, která se stala velkým hitem u pacientů a zároveň klíčovým růstovým motorem Lilly.
Tato poptávka se jasně promítla do tržeb: ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly o více než 50 %, a to především díky prudkému nárůstu objemu prodeje Mounjaro a Zepbound. Kombinace inovace, klinicky prokázané účinnosti a masové poptávky vytvořila pro Lilly něco, co lze bez nadsázky nazvat nejdůležitějším produktem v historii firmy.
A přesto existuje další prvek, který může růst výrazně posílit.
Blíží se nový zlom: první perorální GLP-1 bez dietních omezení
Důvod, proč má smysl uvažovat o nákupu akcií ještě před koncem roku, se jmenuje orforglipron. Lilly zveřejnila úspěšné výsledky klinických studií a plánuje do konce roku podat žádost o regulační přezkum v indikaci obezity. Pokud vše půjde podle očekávání, schválení by mohlo přijít už v roce 2026.
Orforglipron má několik zásadních výhod, které mohou změnit pravidla hry:
- jde o první perorální agonista GLP-1, který nevyžaduje žádné dietní restrikce,
- jeho užívání je jednoduché, což dramaticky zvyšuje jeho atraktivitu pro pacienty,
- odpadá potřeba manipulace s injekčními přípravky, což je překážka pro velkou část populace.
Perorální varianta totiž otevírá úplně nový segment trhu. Pacienti, kteří se vyhýbají injekčním formám nebo preferují komfort tablet, budou mít poprvé možnost vstoupit do léčby bez bariér. Tím se rozšíří celková velikost trhu – nejde jen o nahrazování injekcí pilulkami, ale o zpřístupnění terapie lidem, kteří ji dosud odmítali.
Eli Lilly tuto příležitost rozhodně nepodceňuje. Firma oznámila investice v miliardových částkách do nových výrobních kapacit v Evropě i Portoriku, aby byla připravena pokrýt zvýšenou poptávku po tomto očekávaném léku. Tato strategická rozhodnutí ukazují, že Lilly počítá s výrazným komerčním úspěchem orforglipronu.
Proč může být vhodné jednat ještě před koncem roku
Katalyzátor, který se blíží, může krátkodobě ovlivnit očekávání celého trhu. Pokud Lilly skutečně podá žádost o schválení orforglipronu ještě letos, investoři mohou začít oceňovat budoucí potenciál tohoto produktu výrazně dříve, než se objeví první tržby.
V kombinaci s tím, že společnost:
- dominuje na trhu s nejrychleji rostoucí kategorií léků na světě,
- má výrobní kapacitu i finanční sílu podporující masivní expanzi,
- její současné produkty vykazují rekordní růsty,
vzniká investiční příběh, který není zdaleka u konce.
Akcie Lilly nejsou levné – ani být nemohou, vzhledem k postavení firmy v odvětví a tempu růstu. Přesto může být příchod orforglipronu začátkem další etapy, která se do ocenění teprve začne postupně promítat.
V tomto kontextu je logické, že mnoho investorů považuje období před podáním žádosti za vhodný okamžik ke vstupu. Pokud se očekávaný scénář naplní, rok 2026 může pro Lilly znamenat další zásadní posun.
