Společnost Eli Lilly (LLY) patří dlouhodobě mezi nejvýznamnější hráče globální farmacie, ale teprve v posledních letech se díky boomu léků na obezitu a cukrovku posunula do úplně nové výkonnostní ligy.
Vzhledem k aktuálním výsledkům a výhledu tržeb se stále častěji objevuje otázka, zda se firma zařadí mezi exkluzivní skupinu amerických společností s tržní kapitalizací 1 bilion dolarů. Klub, v němž jsou dnes taková jména jako Nvidia, Apple či Microsoft, je mimořádně malý – a právě Eli Lilly je podle řady analytiků jeho dalším kandidátem.
Aktuální tržní hodnota společnosti činí přibližně 969 miliard dolarů, a k dosažení hranice 1 bilionu proto stačí relativně mírný, zhruba jedenáctiprocentní růst. V kontextu výsledků za poslední čtvrtletí je takový posun vysoce realistický.
Příjmy Lilly rostou v tempu, které překonává většinu firem v indexu S&P 500, přičemž klíčovou roli hraje extrémní poptávka po dvou vlajkových produktech – přípravcích Mounjaro a Zepbound.
Růst tažený léky na cukrovku a hubnutí
Produkty společnosti Eli Lilly jsou spojeny především s léčbou cukrovky 2. typu a kontrolou hmotnosti. Právě zde se odehrává největší část růstového příběhu. Přípravek Mounjaro, založený na látce tirzepatid, generoval ve třetím čtvrtletí tržby 6,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 3,4 miliardy dolarů. Jeho varianta Zepbound, zaměřená speciálně na regulaci hmotnosti, vykázala tržby 3,58 miliardy dolarů – o 2,3 miliardy více než ve stejném období loňského roku.
Obezita je navíc v USA masivním a dlouhodobým problémem. Federální data ukazují, že více než 43 % dospělých Američanů spadá do kategorie obézních. Trh s léky na hubnutí podle odhadů společnosti Grand View Research v roce 2023 dosáhl 6,6 miliardy dolarů a do roku 2030 má vyrůst až na 77,24 miliardy dolarů, tedy v průměru o více než 30 % ročně.
Eli Lilly zde hraje dominantní roli – a současná dynamika poptávky podporuje rychlé navyšování výrobních kapacit. Firma investuje miliardy dolarů do rozšiřování továrních komplexů v USA, zejména ve Virginii, Texasu a Portoriku. Tyto kroky mají umožnit dlouhodobý růst produkce právě v době, kdy se trh s antiobezitními léky mění v jeden z nejrychleji rostoucích segmentů globální farmacie.
Další produkty a inovace, které zpevňují růst
Ačkoli hlavní pozornost investorů směřuje k Zepbound a Mounjaro, společnost má i další významné růstové tahouny. Patří mezi ně například Jaypirca, lék na léčbu leukémie a malého lymfocytárního lymfomu, který ve třetím čtvrtletí dosáhl tržeb 143 milionů dolarů a vykázal 61% růst počtu předpisů.
Podobně roste i Ebglyss, lék na léčbu ekzému – jeho tržby činily 127 milionů dolarů a mezičtvrtletní počet receptů vzrostl o 41 %. Významnou součástí portfolia zůstává také onkologický lék Verzenio, který generoval tržby 1,4 miliardy dolarů, tedy o 7 % více než před rokem.
Právě tato diverzifikace příjmů je zásadní. I když Zepbound a Mounjaro tvoří největší část současného růstu, stabilní poptávka po dalších lécích potvrzuje, že Eli Lilly nestaví svou budoucnost na jednom jediném produktu. Firma zároveň investuje do výzkumu a vývoje, kde využívá pokročilé technologie, včetně umělé inteligence, aby urychlila proces objevování nových léků. V rámci tohoto úsilí oznámila partnerství se společností Nvidia (NVDA), které má pomoci zrychlit a zefektivnit práci ve výzkumných laboratořích.
Připravená vstoupit do klubu bilionových firem
Po spojení všech klíčových faktorů – výkonnosti hlavních produktů, investic do navýšení kapacit i růstu ostatních léků – se zdá být dosažení bilionové tržní kapitalizace jen otázkou času. Firma letos zvýšila tržby o 54 %, přičemž zisk na akcii vzrostl z 1,07 USD na 6,21 USD. Za posledních 12 měsíců dosáhla tržeb 59,42 miliardy dolarů a pro příští rok je predikován růst na 75,3 miliardy dolarů, tedy o 26 %.
Pokud by společnost nadále obchodovala s poměrem ceny k tržbám na úrovni 14,1 – což je její aktuální úroveň –, vycházela by její tržní hodnota koncem roku 2026 přibližně na 1,06 bilionu dolarů. To znamená, že podle současných dat a prognóz není vstup Eli Lilly do elitního klubu 1T vůbec přehnanou představou, ale spíše pravděpodobným scénářem.
Firma expanduje, inovuje a zároveň těží z jedné z největších zdravotnických megatrendů současnosti – léčby obezity. Díky tomu má nejen výjimečně silné krátkodobé katalyzátory, ale i robustní dlouhodobé základy pro pokračující růst. Pro investory představuje Eli Lilly kombinaci stabilního farmaceutického zázemí a mimořádně rychle rostoucího segmentu, který může definovat celou následující dekádu.
V tomto kontextu se její cesta k tržní hodnotě 1 bilion dolarů nejeví jako optimistická hypotéza, ale jako projekt, který je již dobře rozběhnutý.
