Společnost Eli Lilly (LLY) nadále potvrzuje, že patří mezi nejlépe řízené a nejdynamičtější farmaceutické firmy současnosti. Ve třetím čtvrtletí roku 2025 dosáhla tržeb 17,6 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 54 %, a upravený zisk na akcii (EPS) vyskočil o 495 % na 7,02 USD. Tyto výsledky překonaly veškerá očekávání analytiků a ukázaly, že společnost dokázala mimořádně efektivně proměnit svůj výzkumný potenciál v reálné finanční výsledky.
Vedení společnosti zároveň zvýšilo celoroční výhled. Nově očekává tržby v rozmezí 63 až 65 miliard USD oproti původním 60 až 62 miliardám USD a upravený EPS mezi 23 a 23,70 USD – rovněž výrazné zlepšení oproti dřívějším odhadům.
Růst akcií od začátku roku dosahuje přibližně 17,5 %, což je o něco více než výkonnost indexu S&P 500, ale pro společnost takového kalibru to zdaleka není konec. S tržní kapitalizací přes 875 miliard USD se Eli Lilly řadí mezi nejhodnotnější farmaceutické firmy světa – a její tempo růstu ukazuje, že se na této úrovni nehodlá zastavit.
Portfolio GLP-1: Motor ziskovosti a tržního podílu
Klíčem k prudkému růstu Eli Lilly je především její portfolio léků typu GLP-1, tedy léčiv určených pro cukrovku 2. typu a regulaci hmotnosti. Právě tato oblast se stala nejrychleji rostoucím segmentem celého farmaceutického průmyslu.
Lilly má v této kategorii dvě vlajkové lodě: Mounjaro a Zepbound – obě založené na účinné látce tirzepatid. Lék Mounjaro je zaměřen na léčbu diabetu, zatímco Zepbound je určen k redukci hmotnosti.
Společnost hlásí, že ve třetím čtvrtletí dosáhla v USA 57,9% podílu na celkovém počtu předpisů analogů inkretinů, což znamená další nárůst o jeden procentní bod oproti předchozímu čtvrtletí.
Poptávka po Zepbound v USA meziročně vzrostla na trojnásobek a lék nyní drží 63% podíl na trhu značkových léků na hubnutí. Mounjaro si mezitím upevnilo pozici nejčastěji předepisovaného léku na cukrovku 2. typu, s 45% podílem na americkém trhu.
Eli Lilly úspěšně expanduje i mimo USA – Mounjaro je aktuálně k dispozici ve více než 55 zemích. Mezinárodní tržby v tomto segmentu vzrostly o 56 % a až 75 % z nich pochází od pacientů, kteří si léčbu hradí sami, bez podpory pojišťoven. To ukazuje, že poptávka po těchto lécích není tažena jen komerčním marketingem, ale skutečnou klinickou potřebou pacientů.
Nové generace léků: silná výzkumná pipeline
Eli Lilly však nezůstává stát na místě. Její výzkumné a vývojové oddělení (R&D) je považováno za jedno z nejlepších v odvětví a připravuje další vlnu léků, které mohou posílit růst i v příštích letech.
Nejdále je kandidát orforglipron, první perorální GLP-1 terapie společnosti. Klinické testy fáze 3 ukázaly, že překonává výsledky perorálního semaglutidu (používaného firmou Novo Nordisk (NVO)) jak v regulaci hladiny cukru v krvi, tak v redukci hmotnosti. Pokud bude v roce 2026 schválen regulačním úřadem FDA, nabídne pacientům pohodlnější alternativu k injekčním léčbám – což by mohlo zásadně rozšířit adresovatelný trh.
Dalším významným kandidátem je retatrutid, u kterého společnost očekává ještě rychlejší účinky při hubnutí než u současných léků. Výsledky šesti klinických studií fáze 3 se očekávají do konce roku 2026.
Eli Lilly rovněž provádí studii ATTAIN-MAINTAIN, která zkoumá, zda mohou pacienti, kteří zhubli díky injekčním GLP-1 lékům, udržet svou hmotnost pomocí perorální terapie. Pokud výsledky potvrdí účinnost, mohl by orforglipron získat i indikaci pro udržovací léčbu – další potenciální tržní výhodu.
Diverzifikace mimo oblast GLP-1
Ačkoli jsou léky na hubnutí a cukrovku tahounem růstu, Eli Lilly má i široké portfolio v dalších oblastech medicíny. Firma aktivně působí v onkologii, neurovědách a imunologii, kde rozvíjí desítky inovativních terapií.
Nedávno získala schválení FDA pro nový lék Inluriyo, určený k léčbě pokročilého nebo metastatického karcinomu prsu s určitými genetickými mutacemi (ER+, HER2-, ESR1). Tím společnost potvrzuje svou strategii diverzifikace příjmů – závislost pouze na jednom segmentu by totiž u tak velkého giganta představovala dlouhodobé riziko.
Díky této kombinaci silného portfolia, inovací a expanze v oblasti GLP-1 má Eli Lilly unikátní pozici na globálním trhu. Analytici se shodují, že společnost by mohla v horizontu několika let překonat hranici bilionové tržní kapitalizace, pokud se podaří udržet současnou dynamiku růstu.
Dlouhodobý výhled: jasná růstová trajektorie
Eli Lilly je dnes ukázkovým příkladem farmaceutické společnosti, která dokázala přetavit vědecký výzkum v mimořádnou tržní sílu. Její byznys model kombinuje stabilní příjmy z osvědčených léčiv s agresivním výzkumem nových terapií, zejména v oblasti metabolických poruch a onkologie.
V prostředí, kde investoři hledají stabilitu i růst, představuje Eli Lilly vzácný kompromis mezi obojím. Přestože se akcie nacházejí poblíž historických maxim, valuace je stále opodstatněná vzhledem k síle portfolia a výhledu na rok 2026 a dál.
Pokud budou nové léky schváleny podle plánu, může se firma stát dominantní silou v několika klíčových segmentech globálního farmaceutického trhu – a investoři, kteří ji drží dlouhodobě, mohou z tohoto trendu významně těžit.
