Nákupy zasvěcených osob mohou být někdy býčím signálem, ale to není případ akcií SOFI.
Poté, co se investoři SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) spálili v souvislosti s poslední „ságou studentských půjček“, našli nový důvod, proč zůstat u akcií SOFI. Tím by mohly být zprávy o nákupu akcií této fintechové firmy ze strany insiderů, který provedl generální ředitel Anthony Noto.
Jak minulý týden informoval Eddie Pan z InvestorPlace, Noto v prosinci zatím nakoupil akcie SOFI v hodnotě 7,4 milionu USD. Přestože nákupy zasvěcených osob mohou být často býčím signálem, sotva jsou zárukou velkých výnosů. Stejně jako běžní investoři se totiž i insideři někdy rozhodnou špatně.
Mnohé nasvědčuje tomu, že to nakonec bude případ Nota a jeho nedávných nákupů. Těžko si lze představit, že by se situace pro SOFI zlepšila, ať už mluvíme o krátkodobém, nebo dlouhodobém horizontu. Místo toho, abyste následovali Nota a udělali z této akcie nákup, zůstává lepším krokem vyčkávání.
Akcie SOFI a jejich krátkodobé vyhlídky
Jak jsme již tvrdili na začátku tohoto měsíce, existuje více faktorů, které nyní působí mimo prospěch SoFi. Jednoznačně negativním faktorem pro společnost je další prodloužení pauzy ve splácení federálních studentských půjček ze strany Bidenovy administrativy, protože pokračuje právní bitva o zavedení plánu částečného odpuštění půjček.
Prodloužení pauzy až do druhé poloviny roku 2023 znamená, že možné oživení nyní skomírajícího podnikání společnosti SoFi v oblasti refinancování studentských půjček se odkládá. Vedle toho existuje více faktorů souvisejících s trhem, které činí akcie SOFI zranitelnými vůči dalšímu poklesu ceny.
Během pandemie letěly akcie rychle rostoucích, ale v současné době neziskových podniků vysoko. Téměř nulové úrokové sazby pomohly agresivně započítat budoucí potenciál do jejich současného ocenění. Od té doby však trh s růstem úrokových sazeb nabídl tyto tituly zpět dolů. Tento pokles ocenění bude pravděpodobně pokračovat, protože Federální rezervní systém nadále neochvějně zvyšuje úrokové sazby, aby omezil inflaci.
To vše ukazuje na to, že SOFI se budou v příštím roce nadále potýkat s problémy. Jistě, někdo může namítnout, že Noto, který dobře ví o přetrvávajících krátkodobých problémech, svými nedávnými nákupy pouze dlouhodobě sází na býčí akcie. Při bližším pohledu jsou však i dlouhodobé vyhlídky sporné.
Sporné dlouhodobé vyhlídky na zotavení
Kromě toho, že jsem medvědí ohledně krátkodobých vyhlídek akcií SOFI, jsem byl také po nějakou dobu medvědí ohledně šancí na významné dlouhodobé zotavení akcií, a to ze dvou důvodů. Zaprvé, na základě současných prognóz je těžké vidět, že by SoFi Technologies dosáhla úrovně ziskovosti potřebné k ospravedlnění významného růstu v rozumném časovém horizontu.
Očekává se, že v letech 2023 a 2024 zůstane společnost nezisková a zisk na akcii (neboli EPS) v roce 2025 dosáhne pouze 35 centů. Pokud to není dostatečně zdrcující, dosažení tohoto odhadu není zdaleka jisté.
Výše zmíněná „sága studentských půjček“ by mohla tento časový horizont konzistentní ziskovosti ještě více oddálit. Tyto odhady mohou také nadhodnocovat, jak dlouho bude růst počtu uživatelů SoFi pokračovat závratným tempem.
Za druhé, transformace SoFi v instituci, která se více podobá bance než jiné fintech společnosti, by mohla mít negativní dopad na její ocenění, pokud/pokud se stane konzistentně ziskovou. Většina bankovních akcií se obchoduje s násobky poměru ceny k zisku (neboli P/E) na úrovni nízkých desítek.
Aby se SoFi jen částečně zotavila (řekněme na 10 až 15 dolarů na akcii), bude pravděpodobně muset nakonec generovat zisk přes 1 dolar na akcii. Dosažení tohoto cíle by se mohlo ukázat jako snadněji řešitelné.
Konečný verdikt
Nákupy ze strany zasvěcených osob Anthonyho Nota mohou znamenat, že je přesvědčen, že se těžce zasažené akcie SoFi zotaví. Po zvážení všech okolností však může být dosažení tohoto cíle vysokým úkolem. K dosažení úrovně zisků, která je nezbytná k ospravedlnění návratu k dvouciferným cenám, se musí stát několik věcí.
Za prvé, SoFi musí překonat současné problémy. Společnost také musí nakonec dostát minulému humbuku o svém obchodním modelu.
I kdyby se jí podařilo překonat tyto překážky a stát se významnou společností poskytující finanční služby, pokud se trh rozhodne ocenit akcie jako banku, i to by mohlo omezit rozsah možného odrazu.
Akcie při současných cenách bohužel tuto nejistotu nezohledňují. I přes dlouhodobé šance na oživení se nenechte přesvědčit nedávnými nákupy zasvěcených osob, že akcie SOFI jsou výhodnou koupí.
