Americký kavárenský řetězec Dutch Bros, který si získává stále větší pozornost investorů i zákazníků, vstoupil do roku 2025 s impozantním tempem růstu.
Firma, která začínala jako malý regionální podnik v Oregonu, nyní rozšiřuje svou působnost po celých Spojených státech a překonává trh nejen obchodními výsledky, ale i výkonem akcií. Od začátku roku si připsala nárůst o 31 %, což výrazně převyšuje vývoj indexu S&P 500. Investoři se tak oprávněně ptají, zda je správný čas akcie této společnosti koupit, držet, nebo prodat.
Dutch Bros zakončila rok 2024 s celkovým počtem 982 provozoven, což představuje výrazný skok oproti 503 pobočkám, které měla při vstupu na burzu v roce 2021. V průběhu minulého roku otevřela 151 nových provozoven, přičemž 128 z nich bylo firemních, což ukazuje na posun směrem k vlastnímu provozování prodejen. Ačkoliv má stále franšízový model, s rostoucím podílem firemních poboček dochází ke změně struktury příjmů.
Tržby společnosti v roce 2024 vzrostly meziročně o 32 %, což potvrzuje silný zájem zákazníků a rostoucí loajalitu. Tržby ve stejných prodejnách, tzv. comps, se zvýšily o 5,3 %, zatímco tržby z provozoven vlastněných společností vzrostly o 6,8 %. Zisk podnikových prodejen vzrostl o 43 % a hrubá marže dosáhla 29,7 %, což je zlepšení o 1,5 procentního bodu oproti předchozímu roku.
Nejvýraznější změna se však odehrála v čistém zisku. Ten vzrostl z 10 milionů dolarů v roce 2023 na 66,5 milionu dolarů v roce 2024. To potvrzuje, že Dutch Bros se nejen rychle rozšiřuje, ale také se stává ziskovou ve velkém měřítku, což je zásadní pro dlouhodobou stabilitu i atraktivitu pro investory.
Ambiciózní plány na expanzi a technologické inovace
Vedení společnosti předpokládá, že rok 2025 bude dalším obdobím silného růstu. Očekává se, že tržby dosáhnou přibližně 1,56 miliardy dolarů, což by znamenalo nárůst o 22 % oproti roku 2024. Společnost plánuje otevřít 160 nových prodejen, čímž dále posílí svou přítomnost na americkém trhu. Dlouhodobým cílem je dosáhnout 4 000 provozoven během příštích 10 až 15 let, což je čtyřnásobek současného stavu.
Dutch Bros navíc zavádí nové digitální nástroje pro zvýšení efektivity i zákaznické spokojenosti. Nejnovější inovací je mobilní objednávkový systém, který byl přijat s nadšením. Mobilní aplikace nejen usnadňuje objednávání, ale zároveň zvyšuje četnost návštěv a průměrnou velikost objednávky. Zákazníci, kteří ji používají, se vracejí častěji, a na novějších trzích je její využití více než dvojnásobné oproti celkové úrovni společnosti. To naznačuje, že mobilní platforma by mohla hrát klíčovou roli v dalším růstu a upevnění pozice Dutch Bros na trhu.
Všechny nové pobočky jsou navrženy s ohledem na rychlý servis, a tak disponují drive-thru okénky. Některé z nich mají i výdejní zóny pro pěší zákazníky, ale důraz zůstává na pohodlí a rychlosti. Zaměstnanci, označovaní interně jako „broisté“, často obsluhují zákazníky přímo v řadě drive-thru, čímž vytvářejí osobní a přívětivý servisní zážitek.
Akcie nejsou levné, ale růst může pokračovat
Přes všechny pozitivní výsledky je důležité podívat se také na ocenění akcie. V současnosti se Dutch Bros obchoduje s poměrem ceny k očekávanému ročnímu zisku (forward P/E) na úrovni 82, což znamená vysoké ocenění v porovnání s většinou trhu. Pro konzervativnější investory může být tato cena příliš vysoká, obzvlášť pokud mají kratší investiční horizont.
Na druhou stranu, Warren Buffett kdysi prohlásil, že prodávat kvalitní akcie jen proto, že se jim daří, je jako „řezat květiny a zalévat plevel“. A Dutch Bros zatím vypadá jako květina, která ještě může dál růst. Výsledky za poslední rok i výhled do budoucna dávají důvod k přesvědčení, že firma má ještě mnoho prostoru pro expanzi. Pokud má investor trpělivost a důvěru v dlouhodobý růst, může být i tato oceněná akcie vhodnou součástí portfolia.
Držet nebo přikoupit? Rozhoduje časový horizont
Investoři, kteří již akcie Dutch Bros drží, pravděpodobně zaznamenali výrazné zhodnocení. V takovém případě může být logické pozice nadále držet, zejména pokud se neobjevily žádné zásadní negativní signály. Firma má silné výsledky, rozvíjí nové nástroje a její expanze pokračuje v rychlém tempu. Pro ty, kteří uvažují o vstupu, je důležité zvážit, zda jsou ochotni akceptovat vyšší riziko spojené s vysokým oceněním.
Dutch Bros rozhodně není levná akcie, ale roste rychle, má zdravé základy a zjevně ví, kam směřuje. Pokud investor hledá dynamický růstový titul s ambicemi stát se jedním z hlavních hráčů v kavárenském sektoru, může být právě teď ten správný čas se přidat – ovšem pouze v případě, že je ochoten vydržet i možné výkyvy, které jsou s podobnými akciemi nevyhnutelné.
