Dutch Bros (BROS) se z původně regionálního řetězce stává významným hráčem amerického trhu s kávou.
Společnost, která se zrodila na západním pobřeží, si získala věrnou zákaznickou základnu, stabilní růst a pověst zaměstnavatele s pozitivní firemní kulturou. Dnes je třetím největším řetězcem kaváren v USA a tempo expanze ukazuje, že její ambice zdaleka nekončí.
Historie úspěchu Starbucks (SBUX) je pro investory lákavým měřítkem. Od vstupu na burzu v roce 1992 akcie vzrostly o více než 26 000 %, přičemž značka vytvořila nový standard pro zážitek z kávy. I přes současné výzvy Starbucks zůstává globálním lídrem a investoři přirozeně hledají „další Starbucks“. Dutch Bros má některé z klíčových předpokladů – od silného brandu a loajální klientely po rychle rostoucí síť poboček.
Zatímco Starbucks budoval svou značku na „třetím místě“ mimo domov a práci, Dutch Bros vsadil na drive-through koncept a rychlý, energický servis. Jeho zaměstnanci, přezdívaní „broistas“, vytvářejí přátelskou a neformální atmosféru, která se stala součástí identity značky.
Síla značky stojí na lidech a zážitku
Firemní motto „měnit svět, jeden šálek po druhém“ vystihuje filozofii Dutch Bros: důraz na kvalitu, rychlost a osobní přístup. Nabídka zahrnuje širokou paletu horkých i studených nápojů – od kávy a čaje přes energetické drinky po sezónní speciality. Popularitu si získalo i „tajné menu“ s nápoji, které doporučují sami fanoušci.
Květnatá marketingová hesla by ale sama o sobě nestačila. Dutch Bros dokázal vybudovat stabilní komunitu zákazníků, kteří se vracejí. Zásadní roli hraje i mobilní aplikace a věrnostní program Dutch Rewards, přes který ve druhém čtvrtletí proběhlo 72 % všech transakcí – a podíl dále roste.
Spokojený zákazník začíná u spokojeného zaměstnance. Fluktuace zaměstnanců v Dutch Bros činí pouze 35 %, což je hluboko pod průměrem odvětví (kolem 50 %). V roce 2024 se ji navíc podařilo snížit o dalších 5 procentních bodů. Stabilní tým pomáhá udržovat firemní kulturu, která kombinuje energii, přátelskost a vysoký standard služeb.
Tyto kvality si všiml i trh – společnost získala řadu ocenění, mimo jiné 2. místo mezi značkami rychlého občerstvení podle Earnest Analytics (2024), cenu Pacesetter Award od Restaurant Business Magazine (2022) či 4. příčku v žebříčku Forbes nejlepších zaměstnavatelů pro čerstvé absolventy. V žebříčcích USA Today Readers‘ Choice se navíc umístila v top 5 mezi kavárenskými řetězci i drive-through kavárnami.
Silná čísla a prostor pro expanzi
Dutch Bros má v odvětví jednu z nejlepších ekonomických výkonností. Průměrný roční obrat jedné pobočky (AUV) přesahuje 2 miliony USD, což ho řadí na 18. místo mezi všemi rychloobslužnými restauracemi a na 1. místo mezi kavárenskými řetězci (údaje QSR Magazine za 2024). Pro srovnání, Starbucks dosáhl AUV 1,8 milionu USD a skončil na 23. příčce.
Finanční výsledky za druhé čtvrtletí 2025 tento výkon potvrzují. Tržby vzrostly meziročně o 28 % na 416 milionů USD a zisk na akcii se zvýšil o 66 % na 0,20 USD. Tržby ve stejných prodejnách vzrostly o 6,1 % celkově a o 7,8 % v pobočkách vlastněných firmou.
Ve srovnání Starbucks ve svém třetím fiskálním čtvrtletí (končícím 29. června 2025) vykázal růst tržeb jen o 4 % na 9,5 miliardy USD a pokles EPS o 47 %. Globální tržby Starbucks klesly o 2 %, a to při stejném procentuálním poklesu comps.
Dutch Bros přitom roste kontrolovaným tempem – ve druhém čtvrtletí otevřel 31 nových poboček ve 13 státech, čímž se celkový počet zvýšil na 1 043 poboček v 19 státech. Proti tomu Starbucks provozuje 32 000 poboček v 80 zemích, což ukazuje, jak obrovský prostor pro růst Dutch Bros ještě má.
Vyhlídky a ocenění akcií
Cesta na burzu v roce 2021 byla pro akcie Dutch Bros turbulentní. Krátce po IPO vzrostly o více než 100 %, ale poté ztratily až 70 % hodnoty. Od konce roku 2023 však zaznamenaly obrat a posílily o více než 150 %.
Je tu však faktor, který investoři nemohou ignorovat – vysoké ocenění. Akcie se obchodují za zhruba 70násobek očekávaného zisku na příští rok a 3,7násobek tržeb. Tento prémiový násobek odráží nejen silné výsledky, ale i očekávání, že Dutch Bros dokáže růst rychleji než zkušenější konkurence.
Aby se Dutch Bros stal „novým Starbucksem“, musí zvládnout expanzi, udržet kvalitu služeb a zároveň kontrolovat náklady. Silná zákaznická loajalita, spokojený personál a nadprůměrná provozní čísla dávají solidní základ. Pokud si firma udrží tempo růstu a podaří se jí rozšířit síť byť jen na zlomek velikosti Starbucks, má šanci stát se pro investory výjimečně úspěšnou příležitostí.
