RBC Capital Markets, jedna z předních světových finančních investičních společností, výrazně snížila svá očekávání pro index S&P 500 na konci roku. Podle firmy by měl široký index zakončit rok 2025 na úrovni 6 200 bodů, což odráží nápadný pokles o 6,1 % z její dřívější projekce 6 600 bodů. Tato revize rovněž naznačuje poměrně skromný nárůst o 5,4 % oproti místu, kde benchmark uzavřel předchozí rok.
K tomuto kroku došlo v době, kdy investoři čelí rostoucím obavám ohledně zpomalujícího hospodářského růstu a nejistoty plynoucí z globální makroekonomické situace. Slábnoucí poptávka, nejistá spotřebitelská důvěra a obchodní napětí vytvářejí na finanční trhy tlak, který se odráží ve změně prognóz významných bank.
Vyjádření k této změně poskytla Lori Calvasina, vedoucí oddělení akciové strategie společnosti RBC Capital Markets. Upozornila, že současná ekonomická situace, zpřísnění měnové politiky a nejasný vývoj spotřebitelských trendů činí akciový trh nestabilnějším.
Calvasina zdůraznila, že její tým dříve předpokládal postupný růst trhu navzdory krátkodobým výkyvům. Nyní se však domnívají, že cesta vzhůru bude skalnatější, přičemž akcie mohou čelit silnějším překážkám. Podle ní je nálada investorů, vyhlídky spotřebitelů i očekávání majitelů podniků výrazně pesimističtější než v předchozích měsících.
K situaci přispívají i faktory na politické úrovni. Nepředvídatelná celní politika prezidenta Donalda Trumpa vyvolává mezi obchodníky nervozitu a vede k nestabilitě na finančních trzích. Nedávné změny cel a hrozby dalších obchodních restrikcí ovlivňují nejen ceny komodit, ale i náladu investorů a jejich strategická rozhodnutí.
Index S&P 500 v posledních týdnech zaznamenal propad a od začátku roku klesl o 3,7 %, přičemž se blíží ke korekčnímu pásmu. Technická korekce nastává, pokud se index propadne o 10 % oproti nedávnému maximu. Tento vývoj přichází po několika letech silného růstu, kdy akciové trhy těžily z expanzivní měnové politiky a růstu technologického sektoru.
Ekonomická situace se však změnila a investoři se obávají, že úrokové sazby zůstanou na vyšší úrovni delší dobu, než se původně očekávalo. Fed zatím neposkytl jednoznačné signály ohledně budoucího směřování měnové politiky, což dále zvyšuje nejistotu na trzích.
Tento krok RBC Capital Markets přichází krátce poté, co Goldman Sachs snížila svůj cíl pro index S&P 500 na stejnou úroveň 6 200 bodů. Obě společnosti se tak zařadily mezi nejvíce opatrné předpovědi mezi významnými hráči na Wall Street. Podle údajů CNBC Pro se tento odhad nachází přibližně 6,2 % pod průměrem ostatních analytiků, kteří v průměru očekávají úroveň 6 611 bodů.
Pesimističtější výhled je v kontrastu s dřívějšími optimističtějšími odhady, které počítaly s robustním růstem podpořeným stabilní poptávkou a zlepšujícími se ekonomickými ukazateli. Nicméně zpomalující růst, vysoké náklady na kapitál a nejistota ohledně fiskální politiky přiměly analytiky k revizi jejich predikcí.
I přes negativní sentiment na trhu někteří investoři stále vidí příležitosti k nákupům. Calvasina upozornila, že i když trh vypadá zranitelně, není jednoznačné, zda současný pokles představuje příležitost pro dlouhodobé investory. Podle ní je zapotřebí větší jistoty ohledně makroekonomického vývoje, než bude možné s jistotou tvrdit, zda je nyní vhodný čas k nákupu akcií.
Hlavním faktorem, který bude v následujících měsících ovlivňovat trh, je vývoj inflace a reakce Fedu. Pokud by inflace začala opět růst, mohla by centrální banka přistoupit k dalšímu zpřísnění měnové politiky, což by mohlo vyvolat další tlak na akciový trh. Naopak pokud by se inflace stabilizovala a Fed začal naznačovat možná snížení sazeb, mohlo by to trh podpořit.
Současná situace tak představuje klíčový test pro investory i analytiky. Zatímco pesimističtější výhledy bank naznačují opatrnost, na trhu stále existuje prostor pro pozitivní překvapení, pokud by se ekonomická data zlepšila. Vývoj v příštích měsících bude proto důležitý nejen pro akciový trh, ale i pro celkové směřování globální ekonomiky.
