Po smíšeném dni pro riziková aktiva dolar spolu s futures na americké a evropské akcie posílil, zatímco asijské akcie ustoupily. Index MSCI Asia Pacific ztratil svou třídenní vítěznou sérii, přestože čínská ekonomika vykázala nejrychlejší dvoučtvrtletní tempo expanze. Investoři však tento vývoj zřejmě přehlédli, což přispělo k nevýraznému obchodnímu dni v Jižní Koreji, Indii, Austrálii a Japonsku.
Naopak dolar našel sílu vůči svým protějškům ze skupiny deseti zemí. To znamená paradoxní pohyb, protože dolar je stále připraven na svůj první týdenní pokles od listopadu. Čínská ekonomika v loňském roce splnila vládní prognózy růstu, a to díky turbulentnímu nárůstu exportní aktivity a pozdní stimulaci. Potenciální americká cla však mohou tuto dynamiku narušit.
“Největším světlým bodem ekonomiky byl v loňském roce vývoz, který byl obzvláště silný, pokud vyloučíme cenový faktor,” poznamenala Jacqueline Rongová, hlavní ekonomka pro Čínu v BNP Paribas SA. Varovala proto, že významným negativním faktorem v letošním roce by mohla být americká cla.
Asijské akcie zaznamenaly pokles, přestože jsou ve frontě na týdenní zisk. Nedávné zisky jsou připisovány předpovědím, že úrokové sazby Federálního rezervního systému mohou být sníženy dříve, než se dosud předpokládalo. Investoři se také soustředí na nadcházející zasedání japonské centrální banky, které je naplánováno na příští týden, přičemž kurzy téměř jistě favorizují zvýšení sazeb.
Hospodářský růst Číny, který předčil očekávání, je známkou toho, že “stimulační opatření z roku 2024 mají dopad,” uvedl Charu Chanana, hlavní investiční stratég společnosti Saxo Markets. Nicméně varovala, že strukturální překážky v Číně a celní rizika mohou zamlžit ekonomický výhled, který by byl konečným motorem udržitelných výnosů.
Nejnovější ekonomické informace naznačují pozitivní změnu politiky Pekingu od konce září, která se staví proti větru prodlouženého propadu trhu s nemovitostmi a zakořeněné deflaci. Peking je odhodlán v letošním roce zvýšit veřejné výdaje a dále uvolnit měnovou politiku, protože ekonomika se připravuje na návrat Donalda Trumpa do Bílého domu.
Čínská aktiva čelila v pátek volatilitě kvůli pochybnostem kolem současného postavení nejvyššího představitele společnosti China Vanke Co. a místní zprávě naznačující možné převzetí developerské společnosti státem. Tato nejistota vedla k rekordnímu poklesu na úvěrových trzích.
Jen si tento týden vůči dolaru připsal pozoruhodný zisk více než 1 %, k čemuž přispěly informace o tom, že Bank of Japan možná příští týden zvýší svou základní úrokovou sazbu. V pátek indexové swapy naznačovaly 99% pravděpodobnost, že Bank of Japan tento krok učiní na svém zasedání 23.-24. ledna, což je výrazný nárůst oproti středeční 71% pravděpodobnosti.
Z podnikových zpráv zaznamenala společnost Nintendo Co. propad svých akcií poté, co se nová konzole Switch 2 ukázala jako neuspokojivě podobná konceptu i designu stávajícího modelu. Skupina Rio Tinto Group rovněž klesla poté, co se objevily zprávy o potenciálních rozhovorech o fúzi v rané fázi se společností Glencore Plc.
Ve Spojených státech zůstaly státní dluhopisy stabilní po předchozím čtvrtečním růstu, kdy guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller učinil prohlášení o možnosti opětovného snížení sazeb v roce 2025, pokud se údaje o inflaci budou i nadále jevit jako příznivé. Waller navíc zcela nevyloučil snížení sazeb v březnu. Obchodování se swapy naznačovalo mírné zvýšení uvolnění ještě v tomto roce. Navzdory těmto pohybům zůstal dolar stabilní.
“Prosincový tisk o inflaci v USA byl přesně tím protijedem, který byl potřeba k uklidnění obav trhu z nedávného šílenství strachu FOMC,” komentoval Damian McIntyre, portfolio manažer pro více aktiv ve společnosti Federated Hermes. “Očekáváme, že inflace bude v prvních měsících roku 2025 v meziročním srovnání nadále klesat.”
V komoditním sektoru směřuje ropa ke čtvrtému týdennímu růstu v řadě v očekávání druhého funkčního období zvoleného prezidenta Donalda Trumpa. Obchodníci se snaží získat jasno ohledně plánů na dalekosáhlejší sankce a obchodní politiku. Ropa Brent se tento týden posunula k 82 dolarům za barel, což představuje téměř 2% nárůst, zatímco West Texas Intermediate se drží poblíž 79 dolarů. Současně se zlato připravilo o třetí týden růstu v řadě.
