Den, na který Wall Street čekala, je konečně tady, protože očekávání ohledně nadcházejícího oznámení rozhodnutí Federálního rezervního systému o měnové politice jsou vysoká. Tržní experti a obchodníci očekávají snížení sazeb, které by znamenalo možné uzavření cyklu zpřísňování sazeb zahájeného Fedem dříve v březnu 2022.
Rozsah předpokládaného snížení sazeb však pro investory stále zůstává zahalen nejasnostmi. Tržní předpovědi naznačují eskalaci nejistoty, kterou podněcuje nástroj FedWatch skupiny CME, který zobrazuje 65% pravděpodobnost snížení o půl procentního bodu.
Navzdory pravděpodobnému snížení sazeb, které nástroj naznačuje, obchodníci do této projekce nevsází veškerou svou důvěru. Namísto toho uplatňují uvážlivý přístup, kdy se zajišťují a připravují se na alternativní výsledky. Zdá se, že dominantní strategií je ustoupit od spekulovaného snížení sazeb o 50 bazických bodů (bps), aby si vytvořili pojistku proti možnosti zklamání ze snížení o 25 bps.
Chris Murphy ze společnosti Susquehanna upozorňuje na rozhodovací proces, který stojí za těmito obchodními kroky, a uvádí: “Nejzajímavějšími opčními obchody [v úterý] se zdálo být odmítnutí snížení o 50 bazických bodů a zajištění pro případ zklamání ze snížení o 25 bazických bodů.” Murphy však varoval před interpretací těchto pohybů jako očekávání zaručeného snížení o 25 bazických bodů. Naznačil, že by mohly jednoduše naznačovat, že obchodníci zvažují větší než 30% šanci tohoto scénáře, a proto se v očekávání zajišťují nebo snižují své pozice.
Rozhodnutí o měnové politice bude mít pravděpodobně hluboké důsledky pro Wall Street, vzhledem k tomu, že následuje těsně po vytvoření intradenního rekordu indexu S&P 500 na úrovni 5 670,81. Tento nárůst znamená rozhodné zotavení z propadu na konci léta, který hrozil svržením benchmarku do korekce. Nicméně závěrečná čísla stále zaostávají o více než 30 bodů za historickým maximem 5 634,58, které bylo dosaženo v červenci.
Wall Street se pohybuje na tenkém ledě a zároveň se potýká s nejistotou, která směřuje k oznámení Federálního rezervního systému. Hlavní tržní technik společnosti BTIG Jonathan Krinsky poskytl vhled do této napjaté atmosféry a uvedl: “Existují názory, že nezáleží na tom, zda půjdou o 25 nebo 50, pokud bodový graf ukáže 100 bps do konce roku. S tím spíše souhlasíme, ale také si myslíme, že nastavení pro ‘falešné proražení’ zůstává vysoké,” pokračoval a poznamenal k výrazné volatilitě, která je “velmi neobvyklá, abychom byli tak blízko zasedání s tak velkou nejistotou”.
Minulé trendy ukazují, že při představení svého verdiktu vyvolal Federální rezervní systém pozoruhodné výkyvy na trhu. Od doby, kdy Fed zahájil kampaň za zvyšování úrokových sazeb, zaznamenal index S&P 500 během 20 dosud uskutečněných zasedání Fedu nejméně tucet pohybů o minimálně 1 %, včetně čtyř výkyvů přesahujících 2 %.
Tento nový vývoj vyzývá investory, aby do rozhodovacího procesu vstupovali obezřetně. Začlenění smyslu pro ostražitost a zdrženlivost by mohlo být pro obchodníky a investory klíčem k proplutí potenciální tržní horskou dráhou vyvolanou oznámením Federálního rezervního systému.
Další zprávy týkající se Wall Street z dnešního rána: Banka Barclays rozhodla o zvýšení ratingu společnosti VF Corp na “overweight” z “equal weight”. Tento posun byl doporučen na základě vyhodnocení poměru rizika a výnosu na současných úrovních. Analytička společnosti Barclays Adrienne Yih uvedla: “Domníváme se, že poměr rizika a výnosu je na současných úrovních atraktivní. Domníváme se, že v příštích čtyřech až šesti čtvrtletích začneme pozorovat postupné zlepšování základních ukazatelů společnosti, které začne mírně v podzimní sezóně roku 2024.”
V průběhu dne investoři v celé zemi zadržují společný dech, zatímco očekávají zásadní rozhodnutí Federálního rezervního systému o měnové politice. Výsledek, bez ohledu na rozsah snížení sazeb, jistě vyvolá vlny po celé Wall Street a ovlivní obchodníky i investory. Všechny oči budou upřeny na Federální rezervní systém, protože před oznámením se stále stupňuje horlivost.
