Po letech, kdy akcie společnosti Walt Disney čelily poklesu a investoři ztráceli důvěru v její růst, se zdá, že se legendární mediální značka opět nadechla k návratu.
Od začátku loňského roku vzrostla hodnota akcií Disney o více než 35 %, a to bez započítání nově obnovené dividendy. Tato čísla ukazují, že investorům se jejich trpělivost začíná vyplácet. Rok 2025 zatím přináší pokračující růst, přičemž akcie zaznamenaly již 11% nárůst, což je více než dvojnásobek výkonnosti indexu S&P 500 ve stejném období.
Tento pozitivní vývoj přichází navzdory několika překážkám, které by za jiných okolností mohly zpomalit růstový trend. Zejména oblast kinodistribuce čelila určitému zklamání, kdy několik očekávaných titulů nepřineslo požadované tržby. Přesto však zbytek podnikání Disney ukazuje sílu a adaptabilitu, která je pro investory povzbudivá. Negativní narativ, který se kolem společnosti vytvořil, ztrácí na síle, jakmile se podíváme blíže na čísla a výsledky.
Zatímco tržby se oproti úrovním z předchozích šesti čtvrtletí zvýšily pouze o 6 %, provozní zisk vzrostl o 50 % a čistý zisk z pokračujících operací se téměř ztrojnásobil. Tyto ukazatele naznačují, že Disney dokázal výrazně zefektivnit své operace a současně zvýšit výnosnost jednotlivých segmentů. Akcie se proto právem dostávají do hledáčku analytiků a investorů.
Streamovací platformy a zábavní parky jako nové motory růstu
Jedním z nejdůležitějších momentů posledních kvartálů byl posun streamovacích služeb Disney do zisku. Disney+, společně s dalšími platformami firmy, začal v polovině roku 2024 generovat kladné výsledky, což přišlo dříve, než analytici očekávali. Vzhledem k předchozím ztrátám v tomto segmentu jde o klíčový zlom, který pozitivně ovlivnil celý výsledek hospodaření.
Významnou roli sehrály i zábavní parky, které investory překvapily silným výkonem. Tento segment se ukázal jako stabilní a odolný vůči proměnlivým makroekonomickým podmínkám. V květnové čtvrtletní zprávě Disney prezentoval silná čísla z parkového byznysu, čímž překvapil i pesimisticky naladěné komentátory. Navíc bylo oznámeno, že v Abú Dhabí vznikne nový park s licencí Disney, přičemž výstavbu zajišťuje místní developer. Společnost tak rozšiřuje svůj globální dosah bez nutnosti přímého kapitálového nasazení.
I když několik filmových projektů – jako například remake Sněhurky nebo Elio od studia Pixar – nenaplnilo očekávání, nelze přehlédnout, že více než polovina z pěti nejvýdělečnějších filmů v USA letos pochází z dílny Disney. To jen potvrzuje, že studio stále drží silnou pozici na trhu a dokáže přitáhnout diváky do kin navzdory proměnlivým preferencím publika.
Analytici mění své prognózy směrem nahoru
Pozitivní vývoj nezůstal bez odezvy ani na Wall Street. Analytik Michael Morris ze společnosti Guggenheim aktualizoval svou cílovou cenu pro akcie Disney na 140 dolarů (z původních 120 USD) a potvrdil své doporučení k nákupu. Podle něj by měl silný výkon v oblasti zážitkových služeb, příznivé vyhlídky sportovní reklamy a očekávané zlepšení provozních nákladů ve slabnoucím segmentu lineárních sítí kompenzovat slabší výsledky filmové divize.
Důležitým momentem bylo také plné převzetí streamovací platformy Hulu, což umožňuje lépe integrovat její funkce s ostatními službami Disney a posílit nabídku směrem ke koncovému uživateli. Morris zvýšil svůj odhad provozního zisku segmentu na 17,7 miliardy dolarů, což naznačuje jeho důvěru v další vývoj.
Ačkoli se akcie obchodují za přibližně 20násobek očekávaného zisku pro nadcházející fiskální rok, aktuální růst a pozitivní kvartální výsledky tento poměr ospravedlňují. Disney v posledních čtyřech čtvrtletích zaznamenal dvouciferný nárůst zisku ve třech případech, což z něj činí titul, který si pozornost investorů zaslouží.
Silné momentum a výhled do druhé poloviny roku
Momentum je aktuálně na straně společnosti Disney. Kalendář premiér ve druhé polovině roku slibuje silnou přítomnost v kinech, což by mohlo dále podpořit výsledky a zvýšit důvěru investorů. Pokud se situace v globální ekonomice výrazně nezhorší, má Disney před sebou silný potenciál dalšího růstu.
Zatímco někteří mohou upozorňovat na to, že akcie dosáhly nového 52týdenního maxima, není důvod se domnívat, že odtud už povede pouze cesta dolů. Disney se nachází v procesu strategické transformace, kdy přechází od tradičního mediálního modelu k modernímu digitálnímu a zážitkovému byznysu. Tento přechod nese své ovoce a aktuální čísla to potvrzují.
Pro investory, kteří hledají silné značky s globálním dosahem, rozmanitými zdroji příjmů a schopností dlouhodobě růst, zůstává Disney zajímavou volbou. A i když minulá léta přinesla určité výzvy, vývoj v roce 2025 ukazuje, že firma našla cestu zpět k růstu – a že její kouzlo stále funguje.
