Společnost DigitalOcean, poskytovatel cloudových infrastruktur pro malé a střední firmy, oznámila své finanční výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2025.
I když výsledky ukázaly na pokračující zrychlení růstu tržeb a zlepšení v klíčových metrikách zákaznické aktivity, akcie firmy během dne klesly o více než 13 %, čímž zaskočily nejednoho investora.
Zatímco samotná čísla překonala očekávání, trh zřejmě reagoval negativně kvůli širšímu poklesu akciového trhu a možná i kvůli slabým tokům hotovosti, které byly ovlivněny především vyššími investicemi do infrastruktury a jednorázovými výdaji.
DigitalOcean v posledních několika kvartálech čelil postupnému zpomalení růstu. Zatímco v prvním čtvrtletí roku 2023 rostly tržby o 30 %, o rok později ve stejném období už jen o 12 %. Aktuální čtvrtletí však ukázalo mírný obrat k lepšímu – tržby vzrostly meziročně o 14 % na 210,7 milionu dolarů, čímž firma překonala odhady a navázala na pozitivní trend z předchozího čtvrtletí, kdy růst dosáhl 13 %.
Zrychlení tržeb je podpořeno i lepší retencí zákazníků. Čistá dolarová retence (NRR) dosáhla hodnoty 100 %, což je zlepšení oproti 97 % ve stejném období loňského roku. Jde o první čtvrtletí za téměř dva roky, kdy DigitalOcean tuto hranici opět překročil, což naznačuje, že firma dokáže udržet a dále rozvíjet své klienty.
Zákazníci utrácejí více, prémiový segment rychle roste
Zlepšení není patrné pouze na úrovni celkových tržeb, ale také v chování zákaznické základny. Průměrný výnos na jednoho zákazníka (ARPU) vzrostl ze 95,13 USD na 108,56 USD, tedy o 14 %. Významnou roli hraje nárůst tzv. prémiových zákazníků – těch, kteří ročně utratí alespoň 100 000 USD. Příjmy z této skupiny vzrostly o 41 % a nyní tvoří již 23 % celkových tržeb společnosti.
Počet zákazníků, kteří ročně utratí více než 600 USD, vzrostl o 9 % a nyní přispívá k 88 % celkových výnosů. Tyto statistiky ukazují, že strategie firmy zaměřená na digitálně orientované podniky přináší výsledky. DigitalOcean dokáže nejen přilákat nové zákazníky, ale především zvyšovat jejich hodnotu v čase.
Kromě toho se zlepšila i ziskovost. Upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,39 USD, což znamená 160% meziroční růst a překonání očekávání analytiků. Upravená EBITDA marže dosáhla 41 %, a i když je mírně nižší než v některých předchozích čtvrtletích, meziročně se zvýšila. Hrubá marže podle GAAP zůstala na úrovni 61 %, což potvrzuje pozitivní vývoj v oblasti efektivity.
Toky hotovosti pod tlakem, ale důvody jsou zřejmé
Přes pozitivní vývoj výnosů a zisku byla hotovostní situace slabší, což může být jedním z důvodů, proč akcie klesly. Provozní cash flow činil 64 milionů USD, což je o 2,6 milionu méně než před rokem. Ještě výraznější byl pokles u volného peněžního toku (free cash flow), který se z loňských 34 milionů USD propadl do záporného salda 821 tisíc USD.
Tento vývoj má však vysvětlení. Důvodem byl především časový posun v některých účetních položkách, jako jsou pohledávky a výplaty ročních bonusů zaměstnancům. Druhým zásadním faktorem byla výrazná investice do nového datového centra v Atlantě. Management společnosti uvedl, že kapitálové výdaje jsou letos front-loadované, tedy že většina výdajů se realizuje už v první polovině roku. I přes krátkodobý tlak by měl tento krok přinést rychlejší růst tržeb v druhé polovině roku 2025.
Podle vedení je firma na dobré cestě k dosažení upravené marže volného cash flow ve výši 16 až 18 % za celý rok, což by v druhé půli roku mohlo uklidnit investory.
Tržní reakce byla přehnaná, výhled zůstává stabilní
Reakce trhu byla okamžitá a akcie se během dne propadly o více než 13 %, a to navzdory skutečnosti, že firma splnila či překonala očekávání v klíčových ukazatelích a zároveň potvrdila výhled na celý rok. V době zveřejnění výsledků byly americké futures v červených číslech, což mohlo celkovou negativní náladu na trhu ještě posílit.
Z krátkodobého pohledu může být tento výprodej vnímán jako příležitost. DigitalOcean nejenže ukázal, že umí udržet a rozšiřovat své příjmy, ale také že aktivně investuje do budoucnosti, což by se mělo pozitivně odrazit v dalších čtvrtletích. Pokud firma dokáže v nadcházejících měsících prokázat návrat k pozitivnímu cash flow a udržet růstové tempo, mohl by se její akciový kurz rychle zotavit.
