Životní náklady na celém světě v roce 2022 prudce vzrostly. Pandemické cenové tlaky, které byly odmítány jako přechodné, se ukázaly jako trvalé, přičemž ruská válka na Ukrajině způsobila nový nárůst cen potravin a energií.
Jen v červnu byla inflace zmíněna ve více než 250 000 zprávách na terminálu Bloomberg.
Federální rezervní systém a jeho ostatní centrální banky, které zpočátku reagovaly pomalu, byly nuceny dohánět ztrátu. Zvyšovaly úrokové sazby nejrychlejším tempem za poslední desetiletí.
Koncem roku se zdálo, že inflace je již za svým vrcholem – ale ekonomiky se zadrhávaly, protože se začalo projevovat omezování peněz.
Stále napjaté trhy práce sice poskytly určitou podporu, ale pro některé z hlavních světových ekonomik, včetně USA a Evropy, se do roku 2023 zvyšuje riziko recese.
V nadcházejících měsících se očekává další zvyšování sazeb – a ochlazení inflace, i když možná ne o tolik, jak by si centrální banky přály. Příští rok bude pro pracující pravděpodobně těžší, neboť se předpokládá nárůst nezaměstnanosti.
Následující schémata poukazují na některé klíčové události ve světové ekonomice v uplynulém roce.
Cenový šok
Globální prudký nárůst inflace vedl v některých průmyslových ekonomikách k dvoucifernému růstu cen. Ekonomové se domnívají, že byl způsoben kombinací narušení dodavatelských řetězců a trhů práce pandemií, prudkého růstu cen komodit po ruské invazi na Ukrajinu a vládních stimulů, které podpořily spotřebitelské výdaje.
Utažené peníze
Centrální banky reagovaly na vysokou inflaci rychlým zvyšováním úrokových sazeb, aby ochladily své ekonomiky, a ukončily tak éru levných peněz ve vyspělém světě. Většina velkých bank tvrdí, že jich bude ještě více. „Ještě nejsme na dostatečně restriktivní úrovni politiky,“ řekl předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell na své poslední letošní tiskové konferenci. „Budeme pokračovat v nastoupeném kurzu, dokud nebude práce hotova.“
Zdržující se oživení
Vzhledem k tomu, že výdaje domácností jsou pod tlakem prudce rostoucích životních nákladů a vyšší úrokové sazby začínají mít dopad, ztratilo pandemické oživení v roce 2022 dynamiku – a příští rok bude pravděpodobně ještě horší. Mezinárodní měnový fond předpovídá světové ekonomice delší období podprůměrného růstu.
Dopad války
Únorová ruská invaze na Ukrajinu a následné rozsáhlé sankce proti Moskvě odstartovaly prudký nárůst cen klíčových komodit od ropy po pšenici. Chudé země závislé na dovozu potravin a energií – jako například Srí Lanka, která byla nucena nesplácet dluh – byly zasaženy obzvláště tvrdě. Evropa, která se před válkou spoléhala na ruské plynovody, zaznamenala rekordní zdražení zemního plynu a elektřiny. Do konce roku však mnohé z těchto cen ustoupily.
Silný dolar
Vzhledem k tomu, že Fed rychle zvyšoval úrokové sazby, zaznamenal americký dolar největší nárůst za poslední roky – zmírnil tak některé inflační tlaky doma, ale jinde je ještě zvýšil. V závěrečných měsících roku 2022 zelená bankovka část zisků odevzdala.
Dluhové potíže
Některé rozvíjející se ekonomiky se dostaly do dluhových potíží v důsledku kombinace prudce rostoucích dovozních účtů, vyšších výpůjčních nákladů a silného dolaru. Globální věřitelé odhadují, že více než polovina rozvojových zemí se již ocitla v dluhové tísni nebo se jí blíží. Zatímco vlády od Egypta po Pákistán hledaly pomoc, Mezinárodní měnový fond byl připraven v roce 2022 překonat svůj úvěrový rekord.
Napětí v zásobování
Celosvětový výpadek v dodavatelských řetězcích, který způsobila pandemie – kdy se zavíraly továrny a tranzitní trasy trpěly úzkými místy – se letos výrazně zmírnil. To dává naději na lepší obchodní podmínky a menší cenové tlaky v příštím roce – i když velkou neznámou jsou vyhlídky světové výrobní velmoci Číny poté, co upustila od své politiky Covid Zero.
Odolnost pracovního trhu
Jedním z překvapení byla odolnost trhů práce po celém světě. Například Spojené státy zaznamenaly v listopadu míru nezaměstnanosti pouhých 3,7 %. Bolest hlavy centrálních bankéřů spočívá v tom, že to podporuje zvyšování mezd, přičemž zaměstnanci stále více usilují o vyšší mzdy, aby kompenzovali prudký nárůst inflace, což zase hrozí mzdově-cenovou spirálou, protože firmy se snaží kompenzovat vyšší náklady na zaměstnanost. Častější jsou také stávky.
Propad v oblasti bydlení?
Po vzestupu během pandemie se ceny nemovitostí v některých zemích v roce 2022 obrátily směrem dolů – a mnozí analytici očekávají v příštím roce širší propad cen bydlení, protože vysoké úrokové sazby zdražují hypotéky. To představuje riziko pro hospodářský růst, který obvykle těží z takzvaného efektu bohatství, když se majitelé domů cítí bohatší na vzkvétajícím trhu – a trpí, když se prosadí opačné podmínky.
Co bude dál?
Jedním z nápadných rysů světové ekonomiky na konci roku 2022 je obtížná představa o tom, co bude následovat. V období od příchodu Covidu do ruské invaze na Ukrajinu byl hojně citovaný ukazatel politické nejistoty na nejvyšší úrovni v historii. To naznačuje, že opatrnost je na místě pro každého, kdo se snaží zjistit, jak se trendy uplynulého roku rozšíří do roku 2023.
