Společnost Coupang (CPNG), největší hráč na poli e-commerce v Jižní Koreji, pokračuje i nadále v rychlém růstu a transformaci svého podnikání. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 obsloužila 23,9 milionu aktivních zákazníků, což je výrazný nárůst oproti 14,8 milionu z konce roku 2020. Tento více než 60% růst za pět let potvrzuje pozici Coupangu jako dominantní síly na korejském trhu a jednoho z nejrychleji rostoucích internetových maloobchodů v Asii.
Coupang provozuje vlastní i partnerské online tržiště, přičemž jeho podnikání daleko přesahuje rámec běžného e-commerce. Firma nabízí rozvoz jídla, službu sdílení jízd, video streamovací platformu a od roku 2024 také působí v oblasti luxusního zboží, poté co převzala zkrachovalý britský e-shop Farfetch. Tento krok je součástí širší strategie, která má rozšířit působení Coupangu mimo Jižní Koreu a zvýšit podíl na mezinárodním trhu.
Dokonalá logistika jako klíčový náskok před konkurencí
Coupang si vybudoval výjimečnou konkurenční výhodu díky precizní logistické síti, která nemá v regionu obdoby. Společnost vybudovala distribuční centra v takové blízkosti obyvatel, že 70 % jihokorejské populace žije do 7 mil (cca 11 km) od některého z nich. Tento model umožňuje poskytovat extrémně rychlé doručení, často ještě v den objednávky, což se stalo jedním z hlavních důvodů loajality zákazníků.
Klíčovým prvkem této strategie je věrnostní program Rocket Wow, který nabízí členům nejen rychlejší doručení, ale i bezplatné vrácení zboží, přístup k video streamingu a doručování potravin. Na začátku roku 2025 mělo Rocket Wow neuvěřitelných 14 milionů předplatitelů – číslo, které dokazuje, jak hluboko Coupang zakořenil v každodenním životě jihokorejských spotřebitelů.
Model kombinující rychlost, komfort a širokou nabídku služeb je podobný tomu, co nabízí Amazon (AMZN) na západních trzích, ovšem přizpůsobený specifickým preferencím jihokorejských zákazníků.
Finanční výkonnost a expanze mimo Koreu
Coupang se od svého vstupu na burzu v roce 2021 transformoval z firmy zaměřené výhradně na růst tržeb na společnost, která začíná prokazovat stabilní ziskovost. Jeho hrubá marže dosahuje 29 %, což je v segmentu e-commerce nadprůměr. Tento výsledek potvrzuje, že investice do logistiky a automatizace začínají přinášet očekávané výsledky.
Podle analytiků se očekává, že v letech 2024 až 2027 poroste upravený zisk EBITDA o 48 % ročně. Tahouny růstu jsou jak rozšiřující se základna zákazníků v Jižní Koreji, tak expanze na Tchaj-wan a postupná optimalizace činnosti převzatého Farfetch. Cílem Coupangu je přetvořit tento luxusní e-shop v efektivní a profitabilní platformu pro prémiové značky v Asii.
Aktuální tržní kapitalizace 59 miliard USD odráží důvěru investorů, že Coupang má potenciál stát se asijským ekvivalentem Amazonu. Akcie se obchodují kolem 32 USD s 52týdenním rozmezím 19,02–34,08 USD a 23násobkem očekávaného upraveného EBITDA pro následující rok. Přestože to není nízká valuace, vzhledem k tempu růstu a expanznímu potenciálu se stále jeví jako rozumná cena.
Strategické zaměření a budoucí výzvy
Coupang stojí na křižovatce mezi lokálním lídrem a globálním hráčem. Jeho schopnost integrovat různé služby – od e-commerce po zábavu – ukazuje na ambici stát se komplexní digitální platformou. Firma se tak pohybuje směrem, který kombinuje modely firem jako Amazon, Alibaba (BABA) či JD.com (JD).
Jedním z hlavních cílů vedení je zvýšení provozní efektivity a ziskovosti bez omezení růstu. Toho chce Coupang dosáhnout investicemi do automatizovaných skladů, umělé inteligence a robotických doručovacích systémů, které zkrátí dobu dodání a sníží náklady.
Přesto firma čelí i rizikům. Silná konkurence v regionu, rostoucí náklady na logistiku a technologické investice mohou krátkodobě zatížit marže. Dále je tu otázka, jak úspěšně zvládne integraci Farfetch, který v posledních letech bojoval s vysokými ztrátami a poklesem zájmu o luxusní online nákupy.
Z dlouhodobého pohledu však Coupang zůstává jedním z nejdynamičtějších e-commerce hráčů na světě. Jeho schopnost udržet zákazníky, rozšiřovat služby a pronikat na nové trhy je důkazem, že má dobře promyšlený a udržitelný růstový model.
