Akcie společnosti CoreWeave, jednoho z nových hráčů v oblasti výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci, v pátek vystřelily vzhůru.
V ranních hodinách zaznamenaly růst až o 26,3 %, než se během dne ustálily na zisku přes 22 %. Tento mimořádný nárůst přichází jen den poté, co společnost oznámila výsledky hospodaření za první čtvrtletí, a v souvislosti s informací, že Nvidia výrazně navýšila svůj podíl v CoreWeave.
Silná čísla a navýšený výhled zůstaly nejprve bez výraznější reakce
Společnost CoreWeave zveřejnila své výsledky ve středu večer. Přestože výrazně překonala očekávání analytiků, bezprostřední reakce trhu byla relativně tlumená. Vedení navýšilo výhled tržeb na rok 2025 na 5 miliard USD, což je nad předchozími očekáváními ve výši 4,6 miliardy USD. Zároveň ale společnost oznámila, že kapitálové výdaje letos dosáhnou 21,5 miliardy USD, čímž převýšily očekávanou částku 18,3 miliardy USD. Tento rozdíl mohl vyvolat opatrnost části investorů, kteří vnímali vyšší výdaje jako potenciální tlak na hospodaření firmy.
Později však došlo k přehodnocení. Dva významní analytici z Wall Street – JPMorgan Chase a Needham & Co. – zvýšili své cílové ceny akcií CoreWeave, a to na 66 USD, respektive 75 USD. Přesto to zřejmě nebylo hlavním faktorem, který spustil páteční rally.
Nvidia zvyšuje podíl – důvěra trhu raketově roste
Zlom přišel po zveřejnění dokumentu 13-F, který včera večer podala společnost Nvidia americké Komisi pro cenné papíry a burzu (SEC). Tento typ dokumentu je povinný pro velké investory a ukazuje jejich nákupy a prodeje akcií za poslední čtvrtletí.
Z dokumentu vyplývá, že Nvidia zvýšila svůj podíl v CoreWeave z 17,9 milionu akcií při březnovém IPO na 24,2 milionu akcií ke konci měsíce. Tento nárůst o přibližně 35 % zvedl hodnotu podílu Nvidie na 1,9 miliardy dolarů. Právě tato zpráva, vzhledem k reputaci Nvidie jako lídra v oblasti AI, pravděpodobně posílila důvěru investorů natolik, že se cena akcií CoreWeave vydala prudce vzhůru.
CoreWeave čelí výzvám, ale má silné partnery
Společnost CoreWeave, která na burzu vstoupila teprve nedávno, vyvíjí výpočetní infrastrukturu specializovanou na AI a GPU výpočty. Aby mohla poskytovat své služby, musí však nejprve investovat ohromné prostředky do výstavby datových center. Vzhledem k tomu, že zatím generuje ztráty, je její růst do značné míry financován externím kapitálem – a investoři tak pozorně sledují každou novou smlouvu či technologický pokrok.
Jedním z klíčových klientů CoreWeave byl Microsoft, který ještě v loňském roce tvořil 62 % tržeb společnosti. Microsoft ale tuto závislost postupně snižuje, což vytváří určitý tlak na diverzifikaci zákaznické báze. Na druhou stranu část tohoto objemu nahradí OpenAI, do které Microsoft investoval, a která nedávno uzavřela kontrakt s CoreWeave až do výše 11,9 miliardy dolarů.
CoreWeave navíc oznámila, že získala nového hyperscalerového zákazníka, což analytici vnímají jako pozitivní signál o schopnosti firmy rozšiřovat klientské portfolio. Tento posun ukazuje, že společnost se snaží vyvážit závislost na jednom velkém klientovi a stavět na širším základu poptávky po svých službách.
Hodnota roste, otázkou zůstává ocenění
V reakci na aktuální vývoj cena akcií CoreWeave vzrostla na přibližně 80 USD, čímž se tržní kapitalizace firmy vyšplhala přes 37 miliard dolarů. To odpovídá přibližně sedminásobku letošních očekávaných tržeb, což není pro společnost v takto rané fázi a s kapitálově náročným modelem zcela běžné.
Z pohledu investorů je to vysoké ocenění, které zohledňuje budoucí potenciál. Na druhou stranu, CoreWeave má mimořádně silnou pozici díky spolupráci s lídry trhu, jako je Nvidia či OpenAI. Pokud se naplní očekávání, že výpočetní potřeby v oblasti umělé inteligence budou v příštích letech dramaticky růst, může být současná cena akcie z dlouhodobého hlediska obhajitelná.
Společnost ale zatím zůstává vysokorizikovou investicí, a to kvůli vysokým výdajům, závislosti na velkých zákaznících a nedostatku zisku. Investoři tak musí počítat s tím, že růst CoreWeave bude záviset nejen na technologii, ale i na schopnosti efektivně řídit expanzi.
