Společnost Coca-Cola (KO) má za sebou mimořádně úspěšné období, během něhož si získala pozornost investorů jako jedna z mála stabilních a odolných akcií na trhu.
Její globální přítomnost a stoletá tradice jsou pro mnohé synonymem jistoty v nejistém ekonomickém prostředí. Není proto překvapením, že ji má ve svém portfoliu například i Warren Buffett.
Coca-Cola je největší nápojovou firmou na světě a v uplynulých 12 měsících dosáhla tržeb téměř 47 miliard dolarů. Až 6 ze 100 nákupních košíků po celém světě obsahuje její produkt, což odráží mimořádnou šíři působnosti této značky. Přesto se akcie společnosti v minulosti nevyvíjely vždy optimálně. V posledních třiceti letech překonaly trh jen v několika málo případech a za posledních pět let výrazně zaostávaly za indexem S&P 500. Letos však Coca-Cola vykazuje znatelně lepší výkonnost, čímž si znovu získává důvěru investorů.
Zvládání ekonomických výzev bez ztráty tempa
V prvním čtvrtletí roku 2025 došlo k mírnému meziročnímu poklesu čistého obratu o 2 %, ovšem organický obrat (očistěný o měnové vlivy a akvizice) vzrostl o 6 %. Tento ukazatel je považován za věrnější obraz zdraví firmy, a výsledek tak považují investoři i analytici za pozitivní.
Dalším pozitivním signálem je růst provozní marže z 32,4 % na 33,8 %, což je v dnešním náročném makroekonomickém prostředí silný výkon. Coca-Cola je považována za tzv. defenzivní akcii, tedy titul, který má tendenci se chovat stabilně i během ekonomického zpomalení. Investoři si cení zejména schopnosti firmy vyrovnat se s výzvami, jakými jsou například celní změny či růst nákladů, a to mimo jiné i díky tomu, že většina její produkce pro americký trh je vyráběna lokálně.
Přesto existují určité limity. Společnost sice zatím dokázala efektivně zvyšovat ceny, ale v budoucnu se může dostat do bodu, kdy další růst cen nebude možný bez ztráty poptávky. I tak však výhled zůstává příznivý. Vedení očekává, že jakmile se inflace a úrokové sazby sníží, spotřebitelé budou ochotni více utrácet – a to bude hrát Coca-Cole do karet.
Globální expanze a strategie růstu
Společnost se neustále snaží rozšiřovat své portfolio i geografický dosah. V posledních letech realizovala několik významných akvizic, například Costa Coffee nebo značku mléčných výrobků Fairlife. Tyto nákupy nejsou náhodné – vedení společnosti potvrzuje, že od roku 2016 se právě akvizice podílely na 25 % růstu zisku na akcii (EPS).
Její strategie stojí na modelu, kdy stabilní značky generují vysoké příjmy, které pak umožňují uvádění nových produktů na trh nebo akvizice dalších firem. Ačkoli Coca-Cola už má v rozvinutých zemích přibližně 14% podíl na trhu s komerčními nápoji, zbývá jí značný prostor k růstu. V rozvojových zemích, kde žije 80 % světové populace, drží pouhý 7% podíl. Společnost navíc upozorňuje, že 70 % světové populace dosud nespotřebovává žádné komerční nápoje, což nabízí obrovský prostor pro expanzi.
Dividendový král s pevným základem
Coca-Cola je často vyhledávaná i kvůli své stabilní dividendové politice. Patří do elitního klubu tzv. dividendových králů, protože zvýšila dividendu každý rok po dobu posledních 63 let. Vedení firmy deklaruje, že bude v tomto trendu pokračovat i nadále, protože generuje dostatek hotovosti na to, aby mohla investovat do růstu a zároveň odměňovat akcionáře.
Strategie společnosti je navíc postavena na principu tzv. „myšlení založeného na nedostatku“, což znamená důraz na efektivitu, štíhlou organizační strukturu a ziskovost. Tento přístup se osvědčuje jak v dobrých, tak i složitějších obdobích.
Zůstává však otázkou, zda Coca-Cola dokáže trvale porážet trh. I když se rozdíl ve výkonnosti mezi ní a indexem S&P 500 letos výrazně zmenšil, hlavní růstové akcie začínají znovu získávat na popularitě. Přesto Coca-Cola nabízí hodnotu, která může být pro mnoho investorů klíčová – stabilita, dividenda a globální potenciál.
Vzhledem k těmto faktorům se sice nemusí jednat o titul, který překoná trh v příštích pěti letech, ale pro konzervativní investory zůstává Coca-Cola atraktivní volbou. Její pozice na trhu, silné cash flow a schopnost adaptace z ní dělají spolehlivý základ pro každé dlouhodobé portfolio.
