Coca-Cola (KO) je jedním z nejikoničtějších podniků na světě.
Historie sahající až do roku 1886, působnost ve více než 200 zemích a spotřeba 2,2 miliardy porcí denně – to jsou čísla, která podtrhují její výjimečnou globální dominanci. Portfolio více než 200 značek nealkoholických nápojů zajišťuje společnosti obrovský zásah napříč trhy i demografickými skupinami.
Co dělá Coca-Colu skutečně unikátní, je její značka. Její hodnota spočívá nejen v univerzální rozpoznatelnosti, ale také v silné emocionální vazbě spotřebitelů. Coca-Cola několik desetiletí budovala marketing, který je spojován s pozitivními emocemi – štěstím, pohodou či oslavou. A právě tento dlouhodobě kultivovaný vztah umožňuje společnosti disponovat mimořádnou cenovou silou.
Během posledního fiskálního čtvrtletí, tedy období končící 26. září 2025, společnost těžila ze 4% růstu cen, což navazuje na dlouhodobý trend. Protože spotřebitelé zůstávají věrní své značce, může Coca-Cola postupně navyšovat ceny bez závažných dopadů na poptávku. To je u firem působících na spotřebitelském trhu jedna z nejcennějších konkurenčních výhod.
Coca-Cola navíc outsourcuje kapitálově nejnáročnější části své produkce – například plnění lahví a distribuci. Díky tomu si drží vysoké provozní marže, které v posledním desetiletí dosahovaly průměrné hodnoty 26,4 %. Silný volný cash flow pak umožňuje stabilně odměňovat akcionáře.
Stabilní příjmy a extrémně silná dividendová tradice
Akcie Coca-Coly patří k nejvyhledávanějším titulům mezi investory zaměřenými na stabilní příjem. Důvodem je mimo jiné skutečnost, že společnost patří mezi legendární Dividendové krále – firmy, které dokázaly zvyšovat dividendu 50 a více let v řadě. Coca-Cola má za sebou již 63 let nepřetržitého růstu dividendy, což je výkon, kterého dosáhne jen minimum firem na světě.
Silná schopnost generovat cash flow umožňuje společnosti každoročně navyšovat vyplácené částky bez ohledu na ekonomické cykly. Coca-Cola totiž prodává produkt, který lidé kupují stále – v recesi i v čase prosperity. Tato stabilita z ní dělá přirozeného favorita investorů hledajících dlouhodobou jistotu.
Není proto překvapivé, že Coca-Cola zaujala i Warrena Buffetta, který prostřednictvím Berkshire Hathaway vlastní 400 milionů jejích akcií. Buffett opakovaně zdůrazňuje, že jeho investice do Coca-Coly je jednou z nejlepších, jaké kdy udělal, zejména díky rostoucím dividendám, které dnes Berkshire ročně přinášejí stovky milionů dolarů.
Růst je stabilní, ale omezený
Ačkoli Coca-Cola patří mezi nejkvalitnější globální firmy, její potenciál k raketovému růstu je dnes z podstaty věci omezený. Firma působí ve vysoce saturovaném segmentu a její produkty jsou natolik rozšířené, že prostor pro dramatickou expanzi je přirozeně menší než u mladých technologických firem.
Analytici očekávají, že zisk na akcii poroste mezi roky 2024 a 2027 tempem 6,3 % ročně. Jedná se o solidní číslo, ale nikoliv o tempo, které by dokázalo dlouhodobě překonávat širší trh.
Do toho vstupuje i samotné ocenění. Akcie Coca-Coly se obchodují s poměrem P/E 23,6, což znamená, že už dnes nejsou levné. Pokud by se akcie obchodovaly za nižší násobky, mohlo by to investorům nabídnout atraktivnější vstupní bod. Současná valuace však naznačuje, že část očekávaného růstu je již v ceně započtena.
Za posledních 10 let vytvořila Coca-Cola celkový výnos 136 %. Ačkoli je to solidní výsledek, zaostává za indexem S&P 500, který ve stejném období zaznamenal výrazně vyšší výkonnost.
Vzhledem k tomu, že firma je již velmi vyspělá, je pravděpodobné, že k překonání trhu v dlouhém období bude docházet jen obtížně. Coca-Cola tak investorům nabízí spíše stabilitu než dynamiku.
Realistická očekávání: Coca-Cola není akcií, která z vás udělá milionáře
V závěru článku autor upozorňuje na logickou úvahu: aby se investice 10 000 dolarů proměnila v 1 milion, je zapotřebí zhodnocení o 10 000 %, tedy stonásobek. Tento typ výkonu se objevuje u rychle rostoucích firem, které jsou na začátku své cesty – typicky u technologických disruptorů, biotechnologií nebo nových průmyslových odvětví.
Coca-Cola však mezi takové společnosti nepatří. Je to obří, globalizovaný, stabilní podnik s předvídatelným cash flow. Její role v portfoliu je jiná: poskytovat stabilní výnos, solidní dividendu a nízkou volatilitu. Pro investory, kteří chtějí budovat bohatství systematicky a dlouhodobě, je to cenný atribut.
Ačkoli Coca-Cola není titul, který „zbohatne přes noc“, patří mezi nejlepší stavební kameny diverzifikovaného portfolia. Investor, který si zakládá na stabilitě, finanční síle a dlouhodobé dividendové politice, zde získává přesně to, co hledá.
Coca-Cola zůstává mimořádně kvalitní společností se silnou značkou, stabilním cash flow a historicky unikátní dividendovou tradicí.
Její růstový potenciál je však z podstaty věci omezený a ocenění není nízké. Proto je firmy potřeba vnímat realisticky – jako dlouhodobě stabilní základ portfolia, nikoli jako akcii, která dokáže dramaticky překonat trh.
