Palantir Technologies (PLTR) patří v posledních letech mezi nejvýraznější tituly na americkém trhu.
Od začátku boomu umělé inteligence v roce 2023 akcie této společnosti vzrostly o mimořádných 2 670 %, což z ní činí jednu z nejúspěšnějších firem celého AI závodu. Vývoj Palantiru odráží nejen rostoucí globální poptávku po řešeních založených na datech, ale také skutečnost, že firma dokázala propojit svůj původně čistě vládní software s potřebami komerční sféry.
K 17. listopadu 2025 se akcie obchodovaly na ceně 171,50 USD, přičemž tržní kapitalizace společnosti dosáhla 415 miliard dolarů. I přes drobný pokles během daného dne se Palantir drží mezi nejhodnotnějšími softwarovými firmami světa. Zároveň však čelí rostoucím otázkám ohledně svého ocenění, které je podle mnoha analytiků extrémně vysoké.
Na tomto pozadí oznámila společnost partnerství s Nvidií (NVDA), největším výrobcem grafických procesorů na světě. Tento krok okamžitě vyvolal diskuse: jde o strategický zlom, nebo o logické vylepšení, které nezmění samotný příběh firmy?
Proč partnerství s Nvidií dává smysl
Palantir vznikl jako software určený především pro státní sektor. Jeho úkol byl jasný: shromažďovat rozsáhlé datové toky, analyzovat je pomocí umělé inteligence a v reálném čase poskytovat doporučení, která mohou ovlivňovat rozhodování vládních agentur. Postupem času však společnost rozšířila své působení a dnes má velmi silnou pozici v komerčním segmentu, kde nabízí platformy umožňující integraci generativní AI přímo do firemních procesů.
Všechny tyto datové a AI úlohy však potřebují opravdu výkonný hardware. A právě zde přichází na řadu Nvidia, jejíž GPU jsou dnes standardem pro provoz nejnáročnějších AI modelů. Partnerství s Nvidií umožní Palantiru optimalizovat své pracovní zatížení právě pro tento hardware. Zjednodušeně řečeno – zákazníci Palantiru nyní získají možnost výrazně snadněji a efektivněji nasazovat AI řešení na infrastruktuře Nvidie včetně přístupu k předpřipraveným knihovnám a modelům.
Tento krok může snížit náklady, které zákazníci musí vynaložit při zavádění Palantirova softwaru, a zároveň zjednodušit celý proces implementace. Výsledkem je potenciálně vyšší atraktivita platformy pro nové klienty a větší efektivita pro stávající.
Zásadní je však jedna věc: ačkoli partnerství bezpochyby dává smysl, nejedná se o revoluční změnu. Společnosti, které Palantir plánovaly využít, tak podle všeho učiní bez ohledu na partnerství. U firem, které o jeho softwaru neuvažovaly, je pravděpodobné, že jeden technologický krok jejich rozhodnutí nezlomí.
Silný růst pokračuje, ale ocenění je hlavním problémem
Partnerství s Nvidií sice bylo oznámeno na konci října, ale výsledky za třetí čtvrtletí ještě nemohlo ovlivnit. Palantir přesto překvapil svou výkonností: tržby vzrostly o 63 % na 1,2 miliardy dolarů a společnost zároveň dokázala proměnit 40 % tržeb v čistý zisk, což je v technologickém sektoru výjimečně silná marže.
Tyto výsledky posilují argument, že Palantir je skutečně mimořádně profitabilní a dokáže dynamicky růst i bez zásadních partnerství. Nejsilnější výtky investorů však míří úplně jinam – k ocenění akcie.
Palantir se aktuálně obchoduje za 117násobek tržeb a 181násobek očekávaného zisku pro rok 2026. Jde o jedny z nejvyšších hodnot na trhu. Pro srovnání – i Nvidia, která roste podobným tempem, dosahuje při pohledu na násobky ocenění výrazně nižších hodnot. To nutně vede investory k úvahám, zda už Palantir není příliš drahý a zda jeho výkonnost dokáže naplnit extrémně vysoká očekávání.
Klíčovým ukazatelem je růst počtu komerčních zákazníků v USA. Ve třetím čtvrtletí tento počet vzrostl na 530, ale pouze o 9 % mezičtvrtletně. A právě zpomalování růstu – z 19 %, 13 %, 12 % až na současných 9 % – může být varovným signálem. Pokud bude tempo dále klesat, bude pro Palantir těžší obhájit své současné ocenění.
Partnerství s Nvidií může některým firmám nabídnout motivaci, ale pravděpodobnost výrazného dopadu na tržby je zatím nejasná.
Co partnerství znamená pro další vývoj firmy
Základní příběh Palantiru zůstává silný. Jde o mimořádně úspěšnou společnost, která si vybudovala pozici díky skutečné poptávce a dlouhodobým výsledkům. Partnerství s Nvidií přináší zlepšení produktové nabídky, zefektivňuje provoz a posiluje technický ekosystém. Nejde však o krok, který by zásadně změnil růstovou trajektorii firmy ani přepsal její investiční příběh.
Palantir nepotřebuje zásadní partnerství, aby rostl – problémem dnes není jeho výkon, ale extrémně vysoká očekávání investorů. Pokud bude růst počtu zákazníků dál zpomalovat, může trh reagovat citlivě, a to navzdory technologickým vylepšením.
Právě proto lze říct, že pro konzervativnější investory může být Nvidia v současnosti racionálnější volbou. Její ocenění je nižší, růst stabilnější a poptávka po jejích čipech dosahuje historických maxim. Palantir zůstává fascinující firma s obrovským potenciálem, ale také s velmi vysokou cenou za každý dolar tržeb a zisku.
Závěrečný pohled: vylepšení ano, game-changer ne
Partnerství Palantiru s Nvidií je logickým krokem, který sjednocuje dvě dominantní síly v oblasti umělé inteligence. Přináší výhody, které mohou vylepšit uživatelský komfort i efektivitu. Avšak pokud jde o investiční perspektivu, zásadní změnu nepředstavuje.
Palantir je nadále impozantní společnost, ale její ocenění vyžaduje rychlý a vysoce konzistentní růst. A přestože partnerství může přispět ke zvýšení atraktivity produktu, samo o sobě tyto požadavky nenaplní.
Pro investory tak zůstává hlavní otázkou nikoli to, zda Palantir dělá správné kroky – ale zda dokáže být dostatečně rychlý na to, aby odpovídal ceně, kterou si dnes trh žádá.
