Bitcoin letos zažívá mimořádně dynamický vývoj, který znovu rozproudil debaty o tom, co tato největší kryptoměna světa vlastně je – digitální zlato nebo spíše technologická akcie s vysokou volatilitou.
V květnu 2025 se cena bitcoinu vyšplhala na nové historické maximum 112 000 dolarů, jen několik měsíců poté, co v dubnu klesla až na 75 000 dolarů. Tak prudké cenové výkyvy mohou investory lákat i děsit zároveň – a především kladou otázku, zda je právě teď vhodná doba k nákupu.
Důležitým prvkem v diskusi o budoucím směrování bitcoinu je způsob, jakým ho investoři vnímají. Pokud je bitcoin chápán jako technologická akcie, pak se dá očekávat chování podobné akciím firem jako Amazon nebo Alphabet – vysoké výnosy, ale také vyšší volatilita a riziko. Aktuálně má bitcoin tržní kapitalizaci 2,2 bilionu dolarů, tedy srovnatelnou s největšími technologickými giganty.
Na druhé straně stojí teze, že bitcoin začíná fungovat jako digitální zlato, tedy aktivum, které investoři nakupují v dobách geopolitické a ekonomické nejistoty, obdobně jako fyzické zlato. Tento narativ nabral na síle zejména po oznámení amerických cel prezidentem Donaldem Trumpem. Zatímco tradiční technologické akcie v reakci na cla oslabily, bitcoin dokázal na chvíli růst – právě díky vnímání jako ochranný nástroj proti globálním otřesům.
Rozpolcená role bitcoinu mění očekávání investorů
Tato dvojí identita bitcoinu ovšem vyvolává zásadní dilema. Nelze totiž být zároveň „rizikovou technologickou investicí“ i „stabilním útočištěm“. Každý z těchto přístupů implikuje jiná očekávání ohledně volatility, výnosů i rizika.
Například: pokud bude bitcoin dál vnímán jako digitální alternativa zlata, investoři by měli očekávat nižší volatilitu, ale i střízlivější výnosy – podobně jako u zlata, které za posledních 15 let vykázalo maximální roční výnos kolem 27 %, ale dlouhodobý průměr se pohybuje spíše u 10 % ročně. Naopak v roli technologického růstového aktiva může bitcoin slibovat trojciferné zhodnocení – ale s větším rizikem propadů, jako například v roce 2022.
Analytici společnosti 21Shares ve své zprávě z dubna uvádějí, že bitcoin se v roce 2025 stále více přibližuje chování tradičního zlata. Pokud by tento trend pokračoval, může to snížit investiční atraktivitu pro ty, kteří v kryptoměně hledají exponenciální růst.
Nejistota kolem cel a vliv politických rozhodnutí
Kromě vnitřních faktorů, jako je tržní sentiment a vnímání investorů, hrají klíčovou roli i vnější politické a ekonomické události. Příkladem je zmiňované rozhodnutí prezidenta Trumpa o možném uvalení 50% cel na dovoz z Evropy, které okamžitě srazilo cenu bitcoinu z čerstvého maxima na 109 000 USD. Tato událost ukázala, jak křehké je nové „zlaté“ vnímání bitcoinu – když na něj během několika hodin začaly opět působit faktory typické pro technologický sektor.
Zároveň se však ukázalo, že poptávka po bitcoinu jako pojistce proti globálním výkyvům stále existuje, i když zůstává velmi citlivá na vývoj konkrétních zpráv a opatření.
Bitcoin zůstává atraktivní, ale investiční přístup musí být promyšlený
Z investičního hlediska se bitcoin stále drží mezi nejvýkonnějšími aktivy posledních let, i přes mnohé turbulence. Jeho cena se od začátku roku 2023 zněkolikanásobila a pozornost Wall Streetu a institucionálních investorů roste. Vznikají nové produkty, fondy i strategie, které bitcoinu dodávají další důvěryhodnost.
Zásadní otázkou pro potenciální investory tedy není, zda je bitcoin legitimním aktivem – to už potvrdil trh. Otázkou je, co od něj očekávat dál. Pokud věříte, že se bude chovat jako růstové aktivum s vysokým potenciálem výnosu, musíte být připraveni i na hlubší propady. Pokud naopak doufáte, že bude plnit roli stabilního uchovatele hodnoty, připravte se na umírněnější výkonnost – a především na změnu narativu, který by mohl ovlivnit jeho popularitu.
Závěrem lze říci, že bitcoin dnes není ani jednoznačně spekulativní aktivum, ani čistě defenzivní investice. Je to kombinace obojího, což z něj dělá složitější volbu, než se může na první pohled zdát.
Pro zkušenější investory, kteří dobře chápou volatilitu kryptotrhů a dokážou se včas přizpůsobit měnícímu se prostředí, může být současná cena bitcoinu zajímavou příležitostí. Pro ty ostatní však platí, že by měli přistupovat k investici do bitcoinu obezřetně, s jasnou strategií a realistickými očekáváními.
