Tesla (TSLA) vstupuje do roku 2026 jako společnost, která se nespoléhá pouze na prodej elektromobilů, ale staví svou dlouhodobou hodnotu na technologiích plně autonomního řízení.
Právě oblast FSD (Full Self-Driving) je podle vedení firmy tím, co bude v budoucnu zásadně určovat hodnotu celého podnikání.
Nedávné oznámení, že Nizozemský úřad pro motorová vozidla (RDW) plánuje v únoru 2026 udělit Tesle národní schválení pro dohledovanou verzi FSD, představuje významný krok. I když jde teprve o předběžné potvrzení a celý proces má ještě několik úrovní schvalování, jedná se o jeden z nejdůležitějších milníků posledních let.
Schválení by mohlo otevřít dveře širšímu nasazení FSD v Evropě. Členské státy EU se mohou následně vyjádřit k žádosti prostřednictvím kvalifikované většiny, což by umožnilo FSD zavést napříč celým blokem. Pokud by jednotné schválení neprošlo, stále existují cesty k individuálním povolením pro jednotlivé země.
Pro Teslu je to zásadní, protože dostupnost FSD přímo ovlivňuje hodnotu jejích vozidel i budoucnost konceptu robotaxi, který je dlouhodobým strategickým pilířem.
Současné ocenění a důvod, proč je FSD tak kritické
Hodnota akcie Tesly je dnes jen částečně odrazem jejího podnikání v oblasti elektromobilů. Značná část očekávání investorů se opírá o úspěch robotaxi a plně autonomního řízení. Supervizovaná verze FSD, kterou Tesla nabízí v USA, Kanadě, Austrálii, Číně či Mexiku, je pouze mezikrokem.
Firma pracuje se dvěma verzemi FSD:
- dohledovanou verzí, která stále vyžaduje přítomnost řidiče připraveného převzít řízení,
- pokročilejší dohledovanou verzí využívanou pro robotaxi rollout.
Ani jedna však není plně autonomní, což je cílová verze, na níž stojí Tesla velkou část své budoucnosti.
Rozdíl mezi jednotlivými verzemi je pro investory klíčový. Schválení dohledované verze FSD v Evropě sice neznamená automatické povolení robotaxi, ale představuje krok, který může výrazně urychlit sběr dat, testování, expanzi technologie a budoucí monetizaci.
Tesla navíc očekává, že větší rozšíření FSD zvýší ochotu zákazníků za tuto funkci platit. Dnes tvoří plně zaplacená zákaznická základna jen 12 % flotily, což je podle vedení výrazně pod potenciálem. Každé geografické rozšíření tak může mít nepřiměřený dopad na příjmy i celkovou valuaci.
Proč je evropský trh zlomový a co může přinést rok 2026
Evropa je pro Teslu dlouhodobě strategickým trhem. Přijetí FSD pod dohledem by znamenalo možnost nabídnout autonomní funkce milionům uživatelů v rámci celé Evropské unie. RDW ve svém oficiálním vyjádření potvrdil, že po udělení schválení může Nizozemsko předložit žádost Evropské komisi jménem výrobce.
Proces následného hlasování o EU-wide schválení probíhá kvalifikovanou většinou. Pokud by FSD získalo podporu alespoň 55 % členských států reprezentujících 65 % obyvatel EU, bylo by možné technologii uvést na celý společný trh. V opačném případě by rozhodování pokračovalo na úrovni jednotlivých států.
Přestože není jisté, zda Evropská komise rozhodne ve prospěch Tesly, je zřejmé, že rok 2026 může znamenat posun, na který investoři čekali řadu let. Každá forma schválení, byť jen v několika zemích, umožní Tesle dál rozšiřovat FSD, získávat data a posilovat dlouhodobé výnosy z této technologie.
Šance a rizika, která dnešní investoři musí zvážit
Pro Teslu je úspěch FSD klíčový, protože současná valuace není založena pouze na výrobě elektromobilů. Vedení firmy otevřeně deklaruje, že budoucí růst stojí na robotaxi a autonomním řízení.
Rok 2026 tak bude pro Teslu významný nejen kvůli potenciálním schválením, ale také kvůli plánovanému zahájení výroby Cybercab – vozidla koncipovaného právě pro autonomní služby. Společnost se netají tím, že na FSD sází prakticky vše.
To však přináší i rizika. Pokud by schvalovací proces v Evropě, Číně nebo jiných regionech zpomalil, nebo pokud by bezpečnostní požadavky byly přísnější, než Tesla očekává, mohlo by to zbrzdit celý projekt robotaxi. Stejně tak by případný neúspěch Cybercab mohl otevřít otázky ohledně strategického směřování firmy.
Navzdory tomu zůstává Tesla atraktivní volbou pro investory, kteří mají vyšší toleranci k riziku a věří v dlouhodobý potenciál autonomního řízení. Pro konzervativnější investory však dnešní situace nemusí být ideální – zejména proto, že většina očekávané hodnoty leží v budoucnosti a je podmíněna úspěšným technologickým i regulatorním vývojem.
