Společnost Alphabet, mateřská firma Googlu, patří již více než dvě desetiletí k technologickým lídrům. Přestože ji v posledních letech obklopuje konkurence v oblasti umělé inteligence, online reklamy i cloudových služeb, její akcie a podnikání ukazují, proč může být i v příštích desetiletích jednou z nejlepších investic.
Google a AI: 25 let náskoku
Google od počátku stavěl na umělé inteligenci. Jeho přelomový vyhledávač z konce 90. let předběhl konkurenci tím, že pochopil, co lidé opravdu hledají – a seřadil výsledky intuitivním způsobem. Už tehdy se Google odlišil tím, že využíval strojové učení, dnes známé jako AI, k analýze a třídění informací.
Dnes Alphabet tuto technologii posouvá ještě dál. Jeho velký jazykový model Gemini je nejen konkurenceschopný vůči ChatGPT nebo Claude, ale je také integrován do nejpoužívanějších nástrojů, jako je Gmail, Google Docs nebo Google Search. Díky AI Alphabet nejen drží krok, ale v mnoha ohledech udává tempo inovací v oblasti produktivity a vyhledávání.
Robustní základy a konkurenceschopné ocenění
Při pohledu na čísla je Alphabet stále velmi atraktivní investicí. Společnost má tržní kapitalizaci 1,9 bilionu USD, přesto se její akcie obchodují s poměrem P/E 17,8 – to je nízká hodnota zejména v porovnání s Microsoftem (P/E 34,6) a Nvidií (P/E 44,4).
Podobně i další ukazatele jako cena k tržbám (P/S 5,4) a cena k volnému cash flow (P/FCF 26,0) ukazují na to, že Alphabet je podhodnocený ve srovnání s ostatními hlavními hráči v AI. Společnost zároveň vykazuje stabilní růst výnosů i zisků, který v případě zklidnění trhů může akcelerovat.
Zatímco Nvidia si prémiové ocenění zaslouží díky prudkému růstu a Microsoft těží z diverzifikace a dominanci v korporátním softwaru, Alphabet má silnou pozici v několika klíčových oblastech: reklamě, AI, cloudu i spotřebitelských technologiích.
Inovace pokračují – a dlouhodobý potenciál zůstává
Vedle výkonného vyhledávače a generativní AI Alphabet buduje budoucnost i v dalších oblastech. Patří sem například Waymo v oblasti autonomního řízení, Google Cloud, který se stává reálnou alternativou k AWS a Azure, nebo YouTube, jehož monetizace přes Shorts a prémiový obsah roste. Tyto projekty mohou být v dalších letech novými pilíři růstu.
Z pohledu investorů je navíc důležité, že Alphabet je bez dluhů, generuje obrovský volný cash flow a pravidelně provádí zpětný odkup akcií, čímž podporuje růst hodnoty pro akcionáře. Společnost zatím nevyplácí dividendu, ale vzhledem k její hotovostní pozici a ziskovosti je to otázkou času.
Technologický gigant, který si stále zaslouží pozornost
Investice do Alphabetu se dlouhodobě vyplatila. Kdo investoval 1 000 USD při IPO v roce 2004, má dnes přes 63 000 USD. A přestože společnost již není start-upem z garáže, stále má před sebou řadu růstových motorů. Pokud věříte, že umělá inteligence, cloud a internetové služby budou hrát i nadále klíčovou roli ve světové ekonomice, Alphabet je silným kandidátem na dlouhodobou sázku.
A co je důležité – i dnes, po dvacetiprocentním růstu od začátku roku, se akcie Alphabetu obchodují o více než 20 % pod historickým maximem, což může být příležitost pro investory s dlouhým horizontem.
💡 Co si z tohoto článku odnést?
Závěrem lze říci, že Alphabet představuje jednu z nejlépe připravených technologických firem na nadcházející desetiletí. Její hluboké kořeny v umělé inteligenci, které sahají až ke vzniku vyhledávače Google, jí poskytují strukturální výhodu, kterou konkurenti často dohánějí jen s obtížemi. Společnost navíc dokáže tuto výhodu prakticky využít – integrací AI do služeb, které denně používají miliardy lidí, posiluje svůj byznys i značku.
Investoři, kteří hledají stabilní a zároveň růstovou technologickou společnost, najdou v Alphabetu ideální rovnováhu mezi inovací a hodnotou. Poměry jako P/E, P/S nebo P/FCF ukazují, že se Alphabet neobchoduje za přemrštěné násobky, i přesto, že operuje na čele jednoho z nejrychleji rostoucích technologických trendů – generativní AI.
Kromě toho Alphabet disponuje obrovskou likviditou, minimem dluhu a disciplinovaným vedením. V době, kdy se část trhu žene za přehnanými očekáváními u jiných AI akcií, nabízí Alphabet stále podhodnocený růstový příběh. Pro dlouhodobé investory, kteří se orientují na kvalitu a technologickou vizi, zůstává Alphabet nadále jednou z nejpřesvědčivějších voleb.
