Čínský výrobce elektromobilů Nio (NIO) má za sebou období výrazné volatility.
Jeho akcie v uplynulých pěti letech ztratily více než 85 % hodnoty, což z něj učinilo jeden z nejvíce rozporuplných příběhů elektromobilového trhu. Přesto se v roce 2025 začínají objevovat známky stabilizace. Cena akcií od začátku roku vzrostla o 37 %, což naznačuje, že investoři opět hledají možné katalyzátory obratu.
Nio dnes působí v extrémně konkurenčním prostředí, v němž dominují domácí čínští hráči a globální giganti. Přesto si firma dokázala vytvořit prostor díky jasnému zaměření na segment SUV, který je v Číně dlouhodobě nejpopulárnější kategorií elektromobilů. Nio zároveň nabízí prvek, který ho odlišuje od konkurence, a stal se jedním z hlavních marketingových taháků společnosti – službu výměny baterií.
Tato jedinečná služba je dnes jedním z nejdůležitějších prvků obchodního modelu Nio a v kombinaci s rostoucími dodávkami vozidel přispěla k tomu, že se akcie Nio po letech propadů začaly konečně nadechovat k růstu. Aby však investor dokázal posoudit skutečný potenciál, musí pochopit, co Nio nabízí, proč jeho akcie rostou a jakým rizikům firma čelí.
Unikátní služba výměny baterií a zaměření na cenově dostupné SUV
Nio postavilo své podnikání především na výrobcích, které odpovídají realitě čínského trhu. Zaměřuje se zejména na elektrická SUV a právě tato strategie se v posledních měsících ukazuje jako správná. Automobilka však přidává ještě něco navíc – systém BaaS, tedy „baterie jako služba“.
Tento systém vznikl jako reakce na jednu z největších nevýhod elektromobilů: dlouhý čas nabíjení. Pokud má majitel Nio předplatné BaaS, může na výměnné stanici jednoduše vyměnit vybitou baterii za plně nabitou. Celý proces je plně automatizovaný a podle společnosti trvá pouhé tři minuty – rychleji než tankování benzínu.
Nio navíc díky BaaS nemusí zahrnovat cenu baterie do základní ceny vozu, což výrazně snižuje pořizovací náklady a umožňuje firmě konkurovat domácím výrobcům na ceně. Tento model se ukazuje jako efektivní zejména u dvou segmentů, které v Číně dominují: SUV a cenově dostupných vozů.
Nio tak prodává širokou škálu modelů, přičemž největší úspěch v posledním období zaznamenala vozidla třetí generace ES8, ET5 Touring a především SUV L90, které je zaměřeno na rodiny a vyrábí jej subznačka Onvo. Za poslední tři měsíce z něj bylo dodáno více než 11 000 kusů. Úspěšná je také levná subznačka Firefly se svým kompaktním hatchbackem.
Rychlé tempo růstu dodávek a tržeb jako hlavní motor obratu
Navzdory extrémnímu propadu hodnoty akcií v předchozích letech dokázalo Nio postupně navyšovat produkci. Rok 2025 je pro firmu průlomový: v srpnu dodala 31 305 vozidel, což představuje růst o 55 % oproti předchozímu roku. Září pak přineslo dodávky ve výši 34 749 vozidel (+64 %) a říjen dokonce 40 397 vozidel, meziročně téměř 93 %.
Takto rychlé tempo růstu vytváří u investorů očekávání, že Nio může být na začátku skutečného obratu. Zvláště když celkový trh elektromobilů v Číně aktuálně favorizuje přesně ty typy vozidel, na které se Nio zaměřuje – SUV a cenově dostupné modely.
Růst dodávek se přirozeně odráží i v tržbách. Společnost tak posiluje své postavení a zlepšuje kapacitu financovat další rozvoj, včetně výstavby nových výměnných stanic BaaS, které podporují její dlouhodobou konkurenční výhodu.
Rizika: rostoucí ztráty a nejasná cesta k ziskovosti
I přes prudký růst dodávek a výrazné zvýšení tržeb má Nio před sebou zásadní problém, který nelze přehlížet: společnost dosud nikdy nedosáhla zisku. Její čisté ztráty se posledních pět let každý rok zvyšovaly. Teprve v roce 2025 začalo docházet k postupnému zlepšování – v prvním a druhém čtvrtletí se ztráty mírně snižovaly. Společnost očekává, že v posledním čtvrtletí roku 2025 by mohla poprvé dosáhnout zisku.
Ziskové čtvrtletí by bylo pro Nio významným milníkem, ale investoři by měli zůstat obezřetní. Dosáhnout trvalé ziskovosti v automobilovém průmyslu je extrémně obtížné, což ukazuje i historický vývoj společností, které dnes trh dominuje. Výroba elektromobilů je kapitálově náročná a tlak konkurence – zejména v Číně – je mimořádně silný.
Akcie Nio je proto i přes povzbudivá data nutné považovat za spekulativní. Investor by měl zvážit riziko, že firma může zůstat dlouhodobě ztrátová nebo že její nabídka nebude stačit na sílící tlak domácích konkurentů.
