Akcie investiční banky Goldman Sachs zažily ve čtvrtek jeden z nejprudších propadů poslední doby.
Zatímco širší akciové indexy S&P 500 a Nasdaq Composite oslabily o téměř 5 % a 6 %, samotné akcie Goldman Sachs klesly o výrazných 9,3 %, přičemž během dne ztrácely až 9,5 %. Hlavním spouštěčem tohoto poklesu bylo ohlášení nových celních opatření ze strany prezidenta Donalda Trumpa, které trh vnímal jako mimořádně agresivní a potenciálně destabilizující.
Prezident oznámil zavedení 34% cel na zboží z Číny, 20% cel na dovoz z Evropské unie a základních 10 % na zboží ze všech ostatních zemí. Tato nová obchodní opatření představují podle řady ekonomů největší zásah do světového obchodu od 30. let 20. století.
Reakce trhů na sebe nenechala dlouho čekat a mezi nejvíce zasaženými sektory se ocitly právě finanční instituce s vysokou expozicí vůči mezinárodnímu obchodnímu prostředí.
Goldman Sachs ztrácí jistotu
Goldman Sachs Group, coby globální hráč s širokým záběrem v oblasti investičního bankovnictví, správy majetku i obchodování, je na vývoji světového trhu závislý. Jakákoli nejistota, která snižuje chuť firem k expanzi, fúzím nebo investicím, se tak do výsledků společnosti promítá velmi rychle. A právě nově oznámená cla jsou typickým příkladem faktoru, který může obchodní aktivitu firem zásadně zpomalit.
Ekonomové upozorňují, že cla mohou přispět ke zpomalení růstu a současně k růstu inflace, což vytváří riziko stagflace – tedy situace, kdy dochází k ekonomickému útlumu doprovázenému růstem cen. To je prostředí, které není příznivé ani pro tradiční bankovní aktivity, ani pro dynamické investiční strategie, na které je Goldman Sachs z velké části zaměřen.
Podle údajů k 3. dubnu 2025 má banka tržní kapitalizaci 175 miliard dolarů a její akcie se obchodují za 510,85 USD, což je hluboko pod nedávným maximem. Za jediný den akcie ztratily více než 52 dolarů, což je propad, který signalizuje výraznou ztrátu důvěry investorů ve schopnost banky krátkodobě se přizpůsobit novému obchodnímu prostředí.
Očekávání investorů a obavy z dalšího vývoje
Vzhledem k vývoji je zřejmé, že investoři se obávají dlouhodobých dopadů obchodní politiky Spojených států na globální finanční systém. Nová cla totiž nejsou izolovaným krokem – předpokládá se, že obchodní partneři USA, především Čína a Evropská unie, budou reagovat odvetnými opatřeními, která mohou dále omezit schopnost amerických firem expandovat nebo obchodovat na mezinárodní úrovni.
Goldman Sachs přitom potřebuje stabilní tržní prostředí, aby mohl efektivně působit v oblasti fúzí a akvizic, poradenství při veřejných nabídkách akcií, či investičního poradenství korporacím a institucím. Výrazné výkyvy, jako ty způsobené zaváděním cel, tyto aktivity oslabují – podniky v takových chvílích odkládají rozhodnutí a vyčkávají na další vývoj. To se následně promítá do nižších příjmů banky z poradenství i obchodních poplatků.
Finanční sektor čelí výzvě
Zatímco akcie Goldman Sachs zaznamenaly prudký pokles, podobný trend byl patrný i u dalších finančních institucí. Investiční banky a správcovské společnosti obecně čelí vyšší volatilitě, protože jsou více vystaveny makroekonomickým faktorům a regulačním změnám.
Investoři proto mohou ztrácet důvěru nejen v jednotlivé společnosti, ale i v celý sektor, což může vést k odlivu kapitálu z finančních trhů a oslabení důvěry v dlouhodobou stabilitu těchto institucí.
Vzhledem ke složitému globálnímu propojení dnešní ekonomiky by mohla eskalace obchodních opatření zpomalit hospodářský růst nejen v USA, ale i na klíčových zahraničních trzích, jako jsou Evropa a jihovýchodní Asie. To vše by mohlo dále zhoršit výkonnost finančních titulů, a to včetně Goldman Sachs, která se tradičně opírá o široké portfolio mezinárodních klientů a obchodních aktivit.
Závěrem lze říci, že aktuální vývoj přináší značnou nejistotu pro investory. Pokud se obchodní války prohloubí, bude to mít dalekosáhlé důsledky nejen pro vývozce a výrobce, ale i pro celý finanční sektor.
Goldman Sachs jako symbol globálního investičního bankovnictví tak stojí uprostřed situace, která může významně ovlivnit jeho hospodaření i hodnotu akcií v následujících měsících, zejména pokud se přístup k regulaci a mezinárodnímu obchodu dále zpřísní.
