Akcie společnosti Circle Internet Group (CRCL) ve středu zaznamenaly výrazný růst, když investoři reagovali na dění kolem takzvaného „kryptotýdne“ ve Washingtonu.
Zatímco v úterý titul oslabil o 4,6 % kvůli zpoždění v projednávání legislativy o kryptoměnách, o den později už akcie posílily o více než 17 %. Cena se během středečního obchodování vyšplhala až na 235,88 USD, což odpovídá dennímu nárůstu o 20,76 % a posunulo tržní kapitalizaci firmy na 44 miliard USD.
Tento obrat přišel v momentě, kdy zákonodárci začali řešit procedurální překážky, které mohly zbrzdit hlasování o důležitých návrzích. Jejich možné překonání posílilo důvěru trhu v to, že se regulační agenda v oblasti kryptoměn znovu dostává do pohybu. Kromě toho hrálo roli i politické napětí mezi prezidentem Donaldem Trumpem a předsedou Federálního rezervního systému Jeromeem Powellem.
Úrokové sazby jsou klíčové pro zisky Circle
Důležitým faktorem pro vývoj akcií Circle je přímá závislost firmy na nastavení úrokových sazeb. Společnost spravuje stabilní kryptoměnu USDC, jejíž hodnota je kryta hotovostními rezervami v amerických dolarech. Právě úroky z těchto rezerv tvoří hlavní příjmový kanál Circle.
Na konci roku 2024 firma držela v rezervách přibližně 44 miliard USD. Snížení federální úrokové sazby o jeden procentní bod by podle dostupných údajů znamenalo pokles čistého zisku o nejméně 500 milionů USD. Dnes je objem rezerv navázaných na USDC ještě vyšší – 63,3 miliardy USD – a tím pádem se ještě prohlubuje propojení výkonnosti společnosti s politikou Fedu.
Na pozadí této situace se objevily zprávy, že prezident Trump zvažuje možnost odvolání Jeromea Powella z funkce předsedy Fedu, protože jeho opatrný přístup ke snižování sazeb je v rozporu s přáním Bílého domu. Ačkoliv Trump později tyto úvahy popřel a není jasné, zda by takový krok byl vůbec právně možný, samotná spekulace přispěla k růstu akcií Circle.
Investoři sázejí na pokračující nejistotu
Výrazné středeční posílení akcií Circle může být interpretováno jako signál, že investoři neočekávají rychlé snižování sazeb, ale spíše jejich delší setrvání na vyšších úrovních – nebo dokonce další růst. To je pro Circle pozitivní, protože výnosy z úroků zůstávají klíčovým pilířem jejího byznys modelu.
Vzhledem k tomu, že firma stále spoléhá téměř výhradně na příjmy z rezerv kryjících USDC, bude další vývoj měnové politiky v USA pro její hospodaření zásadní. Vyšší sazby znamenají vyšší zisky, zatímco rychlé snižování by mohlo znamenat prudký pokles ziskovosti. Právě proto trh tak citlivě reaguje na jakékoli informace související s postojem Fedu i s možností změny jeho vedení.
Z pohledu investorů navíc hraje roli i blížící se zveřejnění prvních výsledků společnosti jako veřejně obchodovaného podniku. Circle oznámila, že svou první finanční zprávu zveřejní 12. srpna 2025. Výsledky za první čtvrtletí veřejného obchodování tak nabídnou konkrétní pohled na ziskovost modelu založeného na stabilních kryptoměnách ve světě proměnlivých sazeb.
Jasnější regulace jako katalyzátor růstu?
Zároveň panuje určitý optimismus ohledně potenciálního posunu v americké kryptoregulaci. Zákonodárci v Kongresu se opět přiblížili hlasování o nové sadě zákonů, které by mohly přinést větší jistotu investorům a poskytovatelům kryptoměnových služeb. I když je stále nejisté, kdy a v jaké podobě regulace projde, investoři očekávají, že právě Circle jako emitent USDC bude jedním z klíčových hráčů, kteří budou z legislativní jasnosti těžit.
Firma se dlouhodobě snaží o konzervativní přístup a pozici stabilního článku kryptotrhu. I to z ní činí barometr očekávání, pokud jde o vztah mezi Washingtonem a digitálními aktivy. Pokud regulační rámec přinese větší důvěru do prostředí kryptoměn, Circle může posílit svou pozici nejen jako vydavatel stablecoinu, ale i jako technologický lídr v oblasti kryptofinancí.
Zda současné spekulace o odvolání Powella nebo další politické turbulence skutečně povedou ke strukturálním změnám, zůstává otevřené. Nicméně reakce trhu ukazuje, že investoři si začínají více cenit firem, které z úrokového status quo těží, a Circle je jedním z nejzřetelnějších příkladů.
