Ojedinělé protivládní nepokoje v čínských městech o víkendu znervóznily světové trhy, oslabily ceny ropy a přidaly nová politická rizika do křehkého konce roku.
Když se o víkendu po celé zemi rozhořely demonstrace kvůli přísným omezením COVID-19 a stoupala infekce, protestující předvedli občanskou neposlušnost, která nemá obdoby od nástupu vůdce Si Ťin-pchinga k moci před deseti lety.
V obavách, že nepokoje i krize COVID umocní ekonomický dopad na Čínu a svět, byly v pondělí první reakcí trhu výprodeje čínských akcií, jüanu a ropy – ceny ropy klesly do blízkosti 80 dolarů za barel, což je nejnižší hodnota od ledna. Ostatní asijské burzy oslabovaly souběžně.
Na akcie technologických firem působila také americká regulační opatření proti čínským technologickým gigantům, která se odvolávala na obavy o národní bezpečnost.
A vývoj na ulici znamenal, že páteční rozhodnutí centrální banky snížit bankám sazbu povinných minimálních rezerv přineslo jen malou útěchu, přestože toto rozhodnutí a vyhlídka na další uvolnění zvýšily tlak na čínskou měnu.
V pondělí klesly i evropské akcie a americké futures. Široké dolarové zisky se však rychle obrátily, protože výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů sklouzly na nejnižší úroveň za téměř dva měsíce.
Signál recese z americké výnosové křivky mezi 3 měsíci a 10 lety se dále invertoval na téměř 70 bazických bodů, což je nejvíce negativní hodnota za téměř 22 let.
Finanční trhy se po celé týdny dívaly pozitivně i na ten nejasnější náznak uvolnění čínských omezení – mnozí správci aktiv stále předpokládají, že omezení budou nakonec zrušena do konce prvního čtvrtletí roku 2023.
To se nyní může zdát hůře rozeznatelné.
Zda rozšiřující se nepokoje vytvářejí v Číně novou úroveň nepředvídatelného politického rizika, nebo pouze urychlují nějaký ústup vlády od drakonické strategie „nulového COVIDu“ – nebo dokonce obrat v nákupu zahraničních vakcín – zůstává nejasné.
S návratem amerických trhů po víkendu dne Díkůvzdání se pozornost vrátí k zpřísňování opatření Federálního rezervního systému, trhu práce a inflačnímu obrazu. Ve středu vystoupí předseda Fedu Jerome Powell a v pátek bude zveřejněna listopadová zpráva o zaměstnanosti v USA.
Rally na akciovém medvědím trhu může pokračovat i v příštím roce, než dojde k opětovnému poklesu v důsledku recese ve světové ekonomice, uvedla Deutsche Bank ve svém ekonomickém výhledu na rok 2023 zveřejněném v pondělí. Německý bankovní gigant uvedl, že za celý rok očekává pokles americké produkce o 2 %, pokles produkce eurozóny o 1 % a zpomalení růstu světové ekonomiky na recesní 2 %.
Dále předpokládá, že kurz eura vůči dolaru do konce roku 2023 postupně vzroste na 1,10 USD, výnosy desetiletých státních dluhopisů zůstanou na stejné úrovni 3,65 %, ropa Brent klesne na 80 USD za barel a úvěrové marže se rozšíří.
Vývoj, který může později v pondělí udat směr americkým trhům: * listopadový index dallaského Fedu; projev prezidenta newyorského Federálního rezervního systému Johna Williamse * vystoupení prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové v Evropském parlamentu. V Londýně vystoupí členka bankovní rady ECB Elizabeth McCaulová * Britský premiér Rishi Sunak vystoupí na Lord Mayor’s Banquet.
