Společnost Chevron patří dlouhodobě mezi největší a nejvýznamnější hráče světového energetického sektoru.
S tržní kapitalizací přes 260 miliard dolarů je jedním z největších veřejně obchodovaných podniků v oboru, a to nejen rozsahem, ale i stabilitou svého byznysu.
Rok 2025 však pro energetický sektor přinesl řadu výzev – od cenových výkyvů ropy přes obchodní cla až po geopolitické napětí. V tomto prostředí se investoři stále častěji ptají, zda má smysl do Chevronu vstupovat, nebo raději vyčkávat.
Nabízí se totiž jednoduchá otázka: je Chevron za současných podmínek atraktivní investicí, nebo spíše příliš rizikovou sázkou na volatilní komoditní trh?
Jedním z hlavních argumentů ve prospěch akcií Chevronu je šíře jeho aktivit. Společnost pokrývá celý energetický hodnotový řetězec – od těžby ropy a zemního plynu přes rafinace až po distribuci. Tato diverzifikace zajišťuje, že ani prudké výkyvy v jednom segmentu zásadně neohrozí celkovou výkonnost podniku. Právě upstreamová činnost v oblasti těžby je přitom považována za jednu z nejsilnějších v odvětví.
Chevron očekává, že do roku 2026 zvýší svůj volný peněžní tok díky růstu těžby v Kazachstánu (projekt TCO), v Permské pánvi a Mexickém zálivu. Pokud se cena ropy Brent bude držet v průměru na 70 dolarech za barel, může firma podle odhadů vygenerovat až 10 miliard dolarů navíc. Při nižší průměrné ceně 60 dolarů by šlo stále o přírůstek 9 miliard.
Silný cash flow zároveň umožňuje Chevronu plnit dlouhodobý závazek vůči akcionářům – stabilní a rostoucí dividendu. Společnost zvyšuje dividendy už 38 let v řadě, a to i během krizových období, jako byla pandemie COVID-19 nebo finanční krize v roce 2008. Aktuální dividendový výnos činí 4,6 % a výplatní poměr se v posledních pěti letech držel na průměru 68,4 %. To svědčí o udržitelném přístupu k rozdělování zisku.
Rizika, kvůli nimž investoři zůstávají opatrní
Navzdory silným stránkám existují i důvody, proč být vůči akciím Chevronu opatrný. V první řadě je to vysoká citlivost na ceny ropy a plynu, které zůstávají volatilní. Ačkoliv se ceny od dubnových minim zotavily, v druhé polovině roku 2025 se mohou opět propadnout. V takovém případě by Chevron musel přehodnotit některé investice, případně omezit rozvoj projektů s nižšími maržemi.
Dále se debata často točí kolem zpětných odkupů akcií, které Chevron preferuje jako formu návratu kapitálu akcionářům. Jen v roce 2024 odkoupil firma akcie v hodnotě 15,2 miliardy dolarů, přičemž od roku 2003 tak učinila v 18 z 22 let. Někteří investoři však dávají přednost výplatě prostřednictvím dividend a vnímají buybacky jako méně efektivní strategii.
Nezanedbatelné je i srovnání s jinými segmenty energetiky, především s oblastí jaderné energie, která v USA opět nabírá na významu. Někteří investoři považují akcie jaderných společností za perspektivnější alternativu, zejména v souvislosti s novými regulačními kroky ze strany americké vlády. V tomto kontextu se ropné společnosti mohou jevit jako méně progresivní investice.
Silné základy a konzervativní řízení zůstávají klíčem
Přes uvedené výhrady si Chevron uchovává řadu výhod, které jej činí atraktivním zejména pro konzervativnější investory. Vedle dividendy je to i rozumné ocenění – akcie se v současnosti obchodují za 8,6násobek provozního cash flow, což je v rámci sektoru solidní poměr. Navíc firma disponuje robustním řízením nákladů, dlouhou historií stabilního hospodaření a jasnou strategií v oblasti kapitálové alokace.
Zejména v době, kdy jsou trhy rozkolísané, může být taková stabilita cenná. A právě to je důvod, proč řada analytiků doporučuje akcie Chevronu neignorovat, i když nejsou vhodné pro každého. Pro investory, kteří hledají dlouhodobý pasivní příjem, odolnost v krizích a expozici na globální ropný trh bez nutnosti spekulace, může být Chevron stále velmi zajímavou volbou.
Vyplatí se dnes investovat do Chevronu?
Otázka, zda nyní koupit akcie Chevronu, nemá univerzální odpověď. Záleží na investiční strategii, toleranci k riziku a preferencích jednotlivce. Na jedné straně stojí silné finanční výsledky, stabilní dividenda a rozumné ocenění. Na straně druhé volatilita energetického trhu a konkurence z jiných segmentů, jako je jaderná nebo obnovitelná energie.
V tuto chvíli se však zdá, že pozitiva převažují nad riziky. Chevron má za sebou desítky let stabilního růstu, vyrovnávání se s krizemi a odpovědného řízení. Pokud tedy hledáte stabilní titul s jasnou historií, vyspělou dividendovou politikou a rozumným oceněním, může být nyní vhodná chvíle přidat Chevron do svého portfolia.
