Ceny zlata ve středu v asijském obchodování mírně klesly a korigovaly tak zisky z předchozích dvou dnů. Investoři se přesunuli zpět k rizikovějším aktivům poté, co se zvýšil optimismus ohledně ukončení nejdelšího uzavření americké vlády v historii, které trvá již více než 40 dní. Tento vývoj spolu se spekulacemi o dalších krocích Federálního rezervního systému (Fed) v oblasti úrokových sazeb způsobil ochlazení poptávky po zlatě, tradičně vnímaném jako bezpečné útočiště v dobách nejistoty.
Spotová cena zlata klesla o 0,5 % na 4 108,36 USD za unci, zatímco futures s dodáním v prosinci se snížily o 0,1 % na 4 114,30 USD za unci. Ostatní drahé kovy vykázaly podobný trend – platina oslabila o 0,2 % na 1 583,90 USD/oz a stříbro kleslo o 0,3 % na 51,1075 USD/oz, čímž smazalo část zisků z předchozích dní. Přesto se všechny tři kovy drží poblíž svých nejvyšších hodnot letošního roku, což potvrzuje, že investoři stále hledají zajištění proti volatilním trhům a nejisté měnové politice.
Politická nejistota v USA a návrat vlády do provozu
Hlavním faktorem, který v posledních dnech ovlivňuje ceny zlata i širší trhy, je postupný posun k ukončení vládního shutdownu ve Spojených státech. Americký Senát v úterý schválil návrh zákona umožňující obnovení vládních výdajů a návrat federálních úřadů do běžného provozu. Nyní dokument míří do Sněmovny reprezentantů, která je ovládaná republikány a plánuje hlasování během středy. Po schválení by měl návrh podepsat prezident Donald Trump, čímž by se oficiálně ukončila nejdelší vládní odstávka v historii země.
Tato politická dohoda okamžitě podpořila rizikovější aktiva, zejména americké akcie a dluhopisy, což oslabilo poptávku po zlatě. Jak vysvětlil analytik trhu v Singapuru, investoři nyní „vidí zlaté zisky jako příliš rychlé a přechodné“ a částečně realizují zisky. Uzavření vlády, které trvá již 42 dní, přitom ovlivnilo stovky tisíc zaměstnanců a paralyzovalo zveřejňování klíčových ekonomických statistik, čímž se snížila transparentnost ekonomické situace.
Fed a očekávání prosincového snížení úroků
Současně se pozornost investorů upírá na Federální rezervní systém, který zvažuje, zda přistoupit k dalšímu snížení úrokových sazeb ještě v prosinci. Právě tato očekávání v posledních týdnech významně ovlivňovala vývoj ceny zlata. Zatímco nižší úrokové sazby zvyšují atraktivitu kovu, který nenese úroky, silnější dolar a nejasnosti ohledně měnové politiky nyní tento efekt tlumí.
Podle Nicka Timiraose z Wall Street Journal, který je považován za jednoho z nejlépe informovaných novinářů o dění ve Fedu, se mezi členy vedení banky rozrůstají neshody o dalším snižování sazeb. Někteří představitelé Fedu argumentují, že dosavadní kroky byly dostatečné, zatímco jiní varují, že přetrvávající nejistota a slabší trh práce vyžadují další uvolnění měnové politiky.
Statistiky z amerického trhu práce z posledních týdnů totiž ukazují, že zaměstnanost roste pomaleji, než analytici očekávali, což posiluje argumenty pro snížení sazeb. Naopak zpoždění ve zveřejňování ekonomických údajů způsobené vládní odstávkou komplikuje hodnocení skutečného stavu ekonomiky. Po znovuotevření vlády se proto očekává, že investoři získají nové vodítko z aktualizovaných dat o inflaci, průmyslové výrobě a spotřebitelské důvěře.
Podle nástroje CME FedWatch Tool nyní trhy odhadují 62,4% pravděpodobnost, že Fed sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů na svém zasedání 10.–11. prosince. To je nárůst oproti úterním 57,8 %, což naznačuje rostoucí přesvědčení, že centrální banka přistoupí ke zmírnění měnové politiky, aby podpořila hospodářský růst.
Zlato nad klíčovou hranicí 4 000 USD zůstává stabilní
Navzdory středečnímu poklesu se zlato stále obchoduje nad psychologickou hranicí 4 000 USD za unci, což potvrzuje jeho status bezpečného aktiva v období geopolitických a ekonomických otřesů. Analytici upozorňují, že pokud se potvrdí další snížení sazeb, mohl by žlutý kov opět zamířit výše. „Zlato zůstává v dlouhodobém býčím trendu, dokud bude Fed signalizovat ochotu uvolňovat měnovou politiku,“ uvedl analytik společnosti Vantage Markets Hebe Chan.
V krátkodobém horizontu ale mohou být zisky omezené, protože růst akciových trhů a stabilizace dolaru zvyšují atraktivitu jiných tříd aktiv. Investoři tak momentálně zvažují, zda držet zlato jako pojistku proti riziku, nebo využít přechodného optimismu na trzích.
Zlato se podle většiny analytiků bude pravděpodobně dále konsolidovat kolem současných úrovní, dokud se trhy nedočkají jasnějšího signálu od Fedu nebo zásadního politického vývoje v USA.
