Ceny zlata na začátku týdne pokračovaly v růstu a dostaly se nejblíže k dvouměsíčnímu maximu, přičemž hlavním hybatelem byla kombinace oslabeného amerického dolaru a holubičích signálů ze strany Federálního rezervního systému. Investoři zároveň vyhlížejí zveřejnění klíčových makroekonomických údajů z USA, zejména inflace a dat z trhu práce, která mohou výrazně ovlivnit další směřování měnové politiky i náladu na finančních trzích.
Spotová cena zlata v pondělí dopoledne vzrostla přibližně o 0,8 % a přiblížila se hranici 4 340 dolarů za unci, zatímco futures kontrakty s dodáním v březnu posílily ještě výrazněji. Zlato tak prodloužilo svou růstovou sérii již na pátý obchodní den v řadě a potvrdilo, že investoři na současné makroekonomické prostředí reagují zvýšeným zájmem o drahé kovy. Slabší dolar tradičně zvyšuje atraktivitu zlata pro držitele jiných měn, což v posledních dnech sehrálo významnou roli.
Klíčovým impulzem pro růst cen bylo rozhodnutí Fedu z minulého týdne, kdy centrální banka nejen snížila úrokové sazby, ale zároveň naznačila, že od prosince zahájí nákupy krátkodobých státních dluhopisů v objemu zhruba 40 miliard dolarů měsíčně. Tento krok trhy interpretovaly jako jasně holubičí signál a potvrzení, že Fed je připraven dále uvolňovat měnové podmínky, pokud by se ekonomická situace zhoršovala. Pokles výnosů státních dluhopisů spolu s oslabením dolaru vytvořil prostředí, ve kterém zlato tradičně prosperuje.
Vedle měnové politiky hraje roli i vnímání zlata jako bezpečného přístavu. Oznámení Fedu totiž u části investorů vyvolalo otázky ohledně skutečné kondice americké ekonomiky a udržitelnosti růstu. Zlato tak těží nejen z technických faktorů, ale i z opatrnější nálady na trzích, kde část kapitálu hledá ochranu před potenciálními riziky.
Pozornost investorů se nyní soustředí na nadcházející data z USA. Tento týden budou zveřejněny údaje o inflaci měřené indexem spotřebitelských cen za listopad a také zpráva o mzdách mimo zemědělství. Tyto statistiky jsou mimořádně důležité, protože právě vývoj inflace a trhu práce patří mezi hlavní faktory, podle nichž Fed posuzuje potřebu dalších změn úrokových sazeb. Zveřejnění dat o zaměstnanosti bylo navíc odloženo kvůli dřívějšímu uzavření vládních úřadů, což zvyšuje nejistotu ohledně jejich výsledku.
Jakékoli další známky ochlazování trhu práce nebo zpomalování inflace by mohly posílit sázky na další uvolnění měnové politiky, což by bylo pro zlato příznivým scénářem. Naopak překvapivě silná data by mohla krátkodobě podpořit dolar a vyvolat korekci cen drahých kovů, i když dlouhodobější trend zůstává podle řady analytiků spíše pozitivní.
Růst se neomezil pouze na zlato. Stříbro se po silných ziscích z minulého týdne drželo poblíž rekordních maxim a jeho cena dále rostla. Podobně se dařilo i platině, která profitovala z obecně silného sentimentu na trhu s kovy. Pozornost investorů si získala také měď, jejíž cena se opět přiblížila rekordním hodnotám. Na trhu s mědí sehrály roli technické faktory související s rolováním kontraktů, ale i přetrvávající obavy z omezené nabídky.
Vývoj mědi je nicméně ovlivňován i protichůdnými faktory, zejména slabšími daty z čínského realitního sektoru a debatami o udržitelnosti investičního boomu v oblasti umělé inteligence. Tyto obavy vedly v závěru minulého týdne k výběru zisků, přesto se ceny udržely relativně vysoko. Celkově tak zůstává trh s kovy citlivý na makroekonomická data, měnovou politiku a globální růstová očekávání.
