Ceny zlata ve středu mírně klesly poté, co na začátku týdne dosáhly více než dvoutýdenního maxima. Důvodem byly napjaté vztahy mezi americkým prezidentem Donaldem Trumpem a Federálním rezervním systémem (Fed), které zvyšují nejistotu na trzích. Pokusy prezidenta odvolat guvernérku Fedu Lisu Cookovou vyvolaly vlnu obav ohledně nezávislosti centrální banky, což mělo přímý dopad na pohyb cen zlata i dalších kovů.
Ve středu v 08:25 ET (12:25 GMT) se spotová cena zlata snížila o 0,4 % na 3 380,47 USD za unci, zatímco říjnové futures na zlato klesly o 0,1 % na 3 429,30 USD za unci. Tento pokles znamenal částečný návrat z dvoutýdenního maxima, které bylo dosaženo na začátku týdne, kdy investoři hledali bezpečné útočiště u drahých kovů kvůli obavám z politického tlaku na Fed.
Spor mezi Trumpem a Fedem v centru pozornosti
Růst ceny zlata v pondělí nastal poté, co obchodníci začali hledat jistotu tváří v tvář potenciálně vleklému soudnímu sporu mezi prezidentem Trumpem a guvernérkou Fedu Lisou Cookovou. Trump oznámil, že Cookovou okamžitě odvolává kvůli údajnému zapojení do hypotečního podvodu, což způsobilo dočasné oslabení dolaru a růst cen drahých kovů.
Cooková však oznámila, že neplánuje odstoupit, a hodlá Trumpův krok napadnout u soudu s argumentem, že prezident nemá zákonnou pravomoc ji propustit. Federální rezervní systém se k jejímu stanovisku připojil a vyjádřil podporu své guvernérce. Celá situace vyvolala obavy, že Trump se pokouší ovlivnit politiku Fedu a zasahovat do jeho tradičně nezávislého rozhodování.
Investoři se obávají, že pokud by prezident dosadil do rady Fedu vlastní kandidáty, získal by většinu hlasů v sedmičlenné radě, která určuje nastavení úrokových sazeb. To by Trumpovi umožnilo výrazně tlačit na snižování sazeb, což je jeho dlouhodobý požadavek s cílem podpořit ekonomický růst. Fed však zůstává vůči dalšímu uvolňování měnové politiky velmi opatrný, zejména kvůli možným inflačním rizikům spojeným s Trumpovými obchodními cly.
Vliv dolaru, dluhopisů a ostatních kovů
Po prvotním růstu zlata v pondělí, kdy Trump oznámil odvolání Cookové, došlo k výraznému oslabení dolaru, což zvedlo ceny drahých kovů obecně. Jakmile však Fed a Cooková oznámili, že prezident nemá pravomoc ji propustit, dolar své ztráty postupně vyrovnal a výnosy amerických státních dluhopisů se stabilizovaly.
Tento vývoj způsobil pokles nejen u zlata, ale také u dalších kovů. Spotová cena platiny se snížila o 0,6 % na 1 340,60 USD za unci, zatímco spotová cena stříbra klesla o 0,5 % na 38,495 USD za unci. Slabší vývoj byl zaznamenán i u mědi, jejíž referenční futures na Londýnské burze kovů klesly o 0,8 % na 9 766,10 USD za tunu, zatímco futures na měď na burze COMEX ztratily 1,4 % na 4,4703 USD za libru.
Oba měděné kontrakty přitom v předchozích dnech zaznamenaly solidní růst díky optimismu ohledně možnosti nižších úrokových sazeb v USA a příslibu dalších stimulačních opatření ze strany Číny, která je největším světovým dovozcem mědi. Tento optimismus se však vytratil, když se dolar zotavil a obchodníci začali opatrněji vyhodnocovat další kroky Fedu.
Zlato jako bezpečný přístav i investiční výzva
Napětí mezi Trumpem a Fedem znovu potvrdilo, že zlato zůstává klíčovým bezpečným přístavem pro investory v dobách politické a ekonomické nejistoty. Pokud by Trump dokázal prosadit své změny ve vedení Fedu a dosáhnout výraznějšího snížení úrokových sazeb, mohlo by to vést k oslabení dolaru a tím i k dalšímu růstu cen zlata.
Naopak, pokud Fed udrží svou nezávislost a současnou politiku stabilních sazeb, může se růst ceny zlata zpomalit. V krátkodobém horizontu bude tedy vývoj na trhu zlata záviset především na výsledku právního sporu mezi Trumpem a Cookovou a na postoji Fedu k měnové politice.
Obchodníci budou také sledovat další data o inflaci, růstu mezd a spotřebitelských výdajích, která mohou ovlivnit rozhodování Fedu ohledně budoucího vývoje sazeb. Pokud dojde ke snížení úrokových sazeb, zlato by mohlo posílit, ale pokud sazby zůstanou vyšší po delší dobu, tlak na cenu zlata by se pravděpodobně zvýšil.
Trhy jsou nyní citlivé nejen na prohlášení Trumpovy administrativy, ale také na jakékoli signály ze strany Fedu. V příštích týdnech tak bude právě zlato patřit mezi nejsledovanější aktiva, protože jeho cena odráží nejen inflační očekávání, ale i míru politického napětí mezi Bílým domem a centrální bankou.
