Ceny zlata ve středu v ranních hodinách mírně klesly, a to poté, co během předchozí obchodní seance vystoupaly na historické maximum. Investoři, kteří se dosud obraceli ke zlatu jako k bezpečnému přístavu v době nejistoty, se nyní stávají opatrnějšími. Cena unce zlata v páru XAU/USD se do 00:57 SEČ snížila o 0,3 % na 3 116,24 USD, i když ještě na začátku asijského obchodování rostla o 0,4 %. Futures kontrakty na červen zůstaly prakticky beze změny a pohybovaly se na úrovni 3 146,06 USD za unci.
V úterý dosáhlo zlato absolutního rekordu na hodnotě 3 149,03 USD, což byl již čtvrtý den po sobě, kdy zaznamenalo nové maximum. Tato série silného růstu však byla přerušena, protože trh se nyní soustředí na politické události, konkrétně na oznámení celních opatření ze strany prezidenta Donalda Trumpa. Nervozita kolem tzv. „Dne osvobození“ vedla k mírnému výprodeji a zvýšené volatilitě.
Trumpova cla jako hlavní riziko
Očekávaná cla, která má prezident Trump představit 2. dubna v 15:00 SEČ, mohou zásadně ovlivnit globální obchod a tím i ceny komodit. Plánované reciproční clo se má dotknout široké škály zemí a podle vyjádření Bílého domu vstoupí v platnost okamžitě po oznámení. Cílem těchto opatření je údajně podpořit americký průmysl a omezit neférové obchodní praktiky.
Tato strategie má však i svou odvrácenou stranu – analytici upozorňují, že by mohla vést ke zvýšení cen spotřebního zboží, zpomalení globálního růstu a posílení inflačních tlaků. Právě tyto obavy v posledních týdnech podporovaly růst ceny zlata. Investoři, hledající bezpečné útočiště pro své peníze, zlato nakupovali ve velkém. Nyní se však vyčkává, jak budou cla vypadat konkrétně, a trh přechází do vyčkávacího režimu.
Dolar posiluje, ostatní kovy zpevňují
Zatímco zlato se mírně koriguje, americký dolar v asijském obchodování mírně posílil – konkrétně o 0,1 %. Silnější dolar může znamenat tlak na ceny komodit denominovaných právě v dolarech, protože je činí dražšími pro držitele jiných měn. To se týká i zlata, jehož pohyb často s dolarem koreluje opačně.
Ostatní drahé kovy si však vedly lépe. Futures na platinu vzrostly o 0,3 % na 1 009,65 USD za unci a stříbro posílilo o 0,7 % na 34,523 USD za unci. Tento růst byl podpořen nejen obavami z cel, ale i obecně zvýšeným zájmem investorů o fyzická aktiva v období geopolitické nejistoty.
Slabší americká data komplikují politiku Fedu
Dalším faktorem, který v posledních dnech hýbe trhy, jsou nové ekonomické ukazatele ze Spojených států. Zpráva JOLTS ukázala, že počet volných pracovních míst v únoru klesl na 7,57 milionu z lednových 7,76 milionu. To signalizuje možné ochlazení trhu práce a přispívá k nejistotě ohledně dalšího vývoje.
Kromě toho index PMI ISM ve zpracovatelském průmyslu klesl v březnu na 49 bodů, čímž se vrátil pod hranici 50, která odděluje expanzi od poklesu. Slabší tovární objednávky a klesající zaměstnanost naznačují možné problémy v průmyslové výrobě. Analytici varují, že současná kombinace geopolitického napětí, rizika vyšší inflace a zpomalení růstu představuje pro Federální rezervní systém složitou situaci. I kdyby chtěl Fed uvolnit měnovou politiku, cla mohou přinést novou vlnu cenových tlaků.
Měď reaguje na Čínu, zlato čeká na pátek
Na komoditním trhu se také dařilo mědi, která ve středu mírně posílila po zveřejnění lepších údajů o čínském průmyslu. Caixin PMI vyskočil na 51,2 bodu, což znamená nejvyšší hodnotu od prosince 2024. Tento údaj podpořil spekulace o pokračující průmyslové expanzi v Číně, která je největším světovým spotřebitelem mědi.
Naopak zlato nyní čeká na páteční zprávu o pracovních místech mimo zemědělský sektor v USA, která bude dalším klíčovým vodítkem pro investory. Slabší čísla by mohla znamenat zpomalení ekonomiky a přinést opětovný růst cen zlata. Naopak silná data by mohla potvrdit odolnost trhu práce a snížit tlak na centrální banku, což by zlatu nepomohlo.
Celkově tedy situace na trhu zůstává napjatá. Zlato sice po rekordní rally koriguje, ale rizika spojená s Trumpovými cly a nejistý ekonomický výhled z něj nadále činí důležitý nástroj ochrany majetku. V nadcházejících dnech bude klíčové, jak investoři zareagují na detaily obchodní politiky a jaké signály přijdou z amerického trhu práce.
