Na začátku nového týdne se ceny ropy pohybují bez výraznějších změn. Trhy zůstávají klidné i přes nově schválené sankce Evropské unie vůči Rusku a přetrvávající geopolitická napětí, která by jinak mohla vyvolat prudší reakce. Hlavní ropné benchmarky – Brent a West Texas Intermediate (WTI) – se drží ve stabilním rozmezí, protože analytici i investoři očekávají, že dopad těchto sankcí na globální nabídku bude minimální.
V pondělí v ranních hodinách klesly futures na ropu Brent o 12 centů (0,2 %) na 69,16 USD za barel, zatímco americká WTI se obchodovala beze změny na úrovni 67,34 USD za barel. Oba kontrakty tak navazují na mírný pokles z předchozí obchodní seance. Podle expertů je klidná reakce trhu výsledkem přesvědčení, že nové sankce nebudou schopny efektivně narušit tok ropy z Ruska na světové trhy.
Sankce EU narazily na limity účinnosti
Evropská unie v pátek schválila již 18. sankční balíček vůči Rusku, zaměřený na omezení příjmů z vývozu ropy. Mimo jiné se tentokrát opatření dotkla indické společnosti Nayara Energy, která je známá jako významný vývozce ropných produktů rafinovaných z ruské ropy. Přesto však analytici varují, že reálný dopad tohoto balíčku bude pravděpodobně jen omezený.
„Poslední kolo sankcí EU nemusí nutně změnit ropnou bilanci,“ uvedl Harry Tchiliguirian ze společnosti Onyx Capital Group. „Rusové jsou velmi dobří v obcházení tohoto druhu sankcí.“ Tato slova potvrzují i předchozí zkušenosti – Rusko si totiž během více než dvou let konfliktu na Ukrajině vybudovalo paralelní dodavatelské a přepravní kanály, které mu umožňují obejít sankce a dál prodávat ropu zejména do Asie.
Mluvčí Kremlu Dmitrij Peskov k tomu v pátek poznamenal, že Rusko si vytvořilo „imunitu vůči západním sankcím“. Tato vyjádření ukazují na důvěru Moskvy v udržitelnost svého vývozního modelu, který do značné míry spoléhá na třetí země a stínové flotily.
Sankce s potenciálním dopadem? Těžko vynutitelné
Analytici z ING připustili, že část nového sankčního balíčku by mohla mít skutečný dopad – konkrétně zákaz dovozu rafinovaných ropných produktů, které byly zpracovány z ruské ropy mimo území EU. Podle jejich názoru však bude tento zákaz velmi obtížné prosadit v praxi. Dohled nad původem surovin v komplexních globálních dodavatelských řetězcích je totiž technicky i logisticky náročný.
Znamená to, že i když sankce formálně existují, jejich reálná účinnost může být nízká, což vysvětluje vlažnou reakci trhu. Obchodníci se tak více než na geopolitické výstřelky soustředí na základní rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou a na data ze Spojených států.
Situace v USA a na Blízkém východě
Z domácí americké scény přišla další zajímavá data – podle společnosti Baker Hughes klesl počet aktivních ropných vrtů v USA o dva na celkových 422. Jedná se o nejnižší úroveň od září 2021. Tento trend může být známkou snižující se produkce nebo opatrnosti těžařů tváří v tvář nejistotám ohledně budoucí ceny a regulatorního prostředí.
K tomu se přidává napjatá obchodní situace mezi USA a Evropskou unií. Cla na evropský dovoz mají vstoupit v platnost 1. srpna, pokud nedojde k obchodní dohodě. Ačkoli americký ministr obchodu Howard Lutnick v neděli vyjádřil důvěru, že se obě strany dohodnou, trh zůstává ve vyčkávacím režimu.
Na geopolitické rovině je pozornost upřena i na Írán. Sankcionovaný ropný producent oznámil, že v pátek proběhnou jednání o jaderném programu s Velkou Británií, Francií a Německem. Jedná se o reakci na varování, že pokud rozhovory stagnují, mohou být znovu obnoveny mezinárodní sankce vůči Teheránu. Íránský vývoz by tak mohl být znovu omezen, což by teoreticky mohlo ovlivnit globální nabídku ropy – ale opět, trh zatím zůstává v klidu.
Očekávání pro další vývoj
Podle analytika Tonyho Sycamora z trhu IG je pravděpodobné, že se cena ropy bude v nadcházejícím týdnu pohybovat v pásmu 64 až 70 USD za barel. Určitou podporu by mohla přinést pozitivní data o zásobách, pokud ukážou napjatější situaci na straně nabídky.
Futures na ropu Brent se po obnovení příměří mezi Izraelem a Íránem – které ukončilo 12denní ozbrojený konflikt – pohybovaly mezi minimem 66,34 USD a maximem 71,53 USD. Toto rozmezí ukazuje, že navzdory regionálním otřesům se trh vrací k rovnovážnému pásmu, kde cítí relativní jistotu.
Závěrem lze říct, že stabilita cen ropy v aktuální turbulentní době je výsledkem komplexního vyvažování rizik a očekávání. Až reálné narušení dodávek nebo zásadní změna ve vztazích mezi klíčovými producenty může tento klidnější režim narušit.
