Na trhu s ropou panuje v posledních dnech napětí, které je však překvapivě doprovázeno minimálními výkyvy cen. Cena ropy se v úterý téměř nezměnila, přestože se sešly hned tři klíčové faktory s potenciálem ovlivnit trh – zvýšení produkce ze strany OPEC+, zhoršující se výhled globální poptávky a hrozby amerického prezidenta Donalda Trumpa vůči Indii za pokračující dovoz ruské ropy.
OPEC+ navyšuje produkci, konec omezení přichází dřív
Organizace zemí vyvážejících ropu a její spojenci v rámci skupiny OPEC+ se dohodli na zvýšení těžby o 547 000 barelů denně, a to již v září. Znamená to dřívější ukončení předchozího dobrovolného omezení těžby, které mělo sloužit ke stabilizaci trhu v období slabší poptávky a geopolitických nejistot.
Tento krok naznačuje, že země OPEC+ si aktuálně věří ve schopnost trhu absorbovat vyšší objem ropy, což může být signálem pozitivnějšího očekávání ohledně růstu spotřeby, případně i snahy některých členů zvyšovat příjmy z exportu v době napjatých státních rozpočtů.
Navýšení dodávek ale zároveň zvyšuje tlak na cenu. Cena Brentu v úterý ráno klesla o 26 centů na 68,50 USD za barel, zatímco WTI (americká ropa) oslabila o 7 centů na 66,22 USD za barel. Oba kontrakty přitom již v pondělí oslabily o více než 1 %, a uzavřely na nejnižších hodnotách za poslední týden.
Trump vs. Indie: obchodní napětí eskaluje
Napětí na trhu s ropou se přiostřilo i kvůli Donaldovi Trumpovi, který v pondělí znovu pohrozil uvalením cel na indické zboží, a to jako reakci na pokračující dovoz ruské ropy do Indie. Podle Trumpa Indie podporuje ruskou ekonomiku a obchází sankce tím, že masivně nakupuje ruskou ropu – což Washington vnímá jako strategický problém.
Reakce z Nového Dillí na sebe nenechala dlouho čekat. Indická vláda označila Trumpovy výroky za „neoprávněné“ a prohlásila, že bude chránit své ekonomické zájmy. Tento spor tak přilévá olej do ohně již tak napjatých obchodních vztahů mezi USA a Indií, které byly v posledních letech poznamenány spory o cla, digitální daň nebo technologický transfer.
Trhy zůstávají klidné – zatím
Navzdory těmto událostem se ceny ropy drží relativně stabilně. Podle Johna Evanse z makléřské firmy PVM obchodníci nepočítají s tím, že by dodávky ropy byly bezprostředně ohroženy. Evans dokonce vyjádřil pochybnosti o tom, že by Trump skutečně riskoval zvýšení globálních cen ropy, což by byl nevyhnutelný důsledek jakékoliv přímé penalizace odběratelů ruské energetiky – zejména v době, kdy jsou ceny paliv opět v centru politických debat v USA.
Indie je v současnosti největším nákupčím ruské ropy přepravované po moři. Podle dat z trhu dovezla v období leden–červen 2025 přibližně 1,75 milionu barelů denně, což je mírný nárůst o 1 % oproti stejnému období loňského roku. Tento objem podtrhuje strategický význam Indie jako klíčového hráče na trhu s levnější ropou, který může vyvažovat výpadky jiných odběratelů.
Globální poptávka pod tlakem, recese na obzoru?
Do křehké rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou vstupují i obavy ze slábnoucí světové ekonomiky. Banka JPMorgan tento týden varovala, že riziko recese ve Spojených státech zůstává vysoké. Tato varování přicházejí v době, kdy se očekává zpomalení růstu zejména v druhé polovině roku, a to v důsledku vysokých úrokových sazeb, přetrvávající inflace a napjaté situace na trhu práce.
Situace není lepší ani v Číně – druhé největší ekonomice světa a jednom z největších spotřebitelů ropy. Červencové zasedání politbyra nenabídlo žádné známky dodatečné fiskální nebo monetární stimulace. Místo toho se čínští představitelé zaměřili na „strukturální rebalancování“, což analytici interpretují jako snahu řešit dlouhodobé problémy, nikoliv krátkodobé stimuly. Pro trh s ropou to znamená, že Čína nebude významným tahounem poptávky alespoň v nejbližších měsících.
Výhled do dalších dní
Situace na trhu s ropou zůstává křehká a jakékoliv narušení – ať už produkční, geopolitické nebo ekonomické – může rychle změnit náladu investorů. Ačkoliv se ceny aktuálně pohybují v relativně úzkém rozpětí, rizika přetrvávají a trh bude v následujících dnech bedlivě sledovat jak další kroky OPEC+, tak i případnou eskalaci mezi USA a Indií.
