Ceny ropy se na konci týdne stabilizovaly, ale jejich celkový vývoj ukazuje na výrazný týdenní nárůst. Hlavním důvodem jsou rostoucí obavy z narušení dodávek z Ruska a zároveň nečekaný pokles zásob v USA, což posiluje napětí na trhu. Oba hlavní benchmarky – Brent i West Texas Intermediate (WTI) – se drží na nejvyšších úrovních od začátku srpna a směřují k více než čtyřprocentnímu růstu za celý týden, což by byl jejich největší skok od června.
V pátek ráno se futures na ropu Brent s listopadovou expirací obchodovaly mírně níže, konkrétně o 0,1 % na 69,39 dolaru za barel, zatímco americká WTI si naopak o 0,1 % připsala a dosáhla 65,03 dolaru. Přesto i tato drobná denní korekce nemění celkový obrázek – ropa má za sebou týden silného růstu a ukazuje, jak citlivě trh reaguje na jakékoli zprávy o dodávkách a zásobách.
Rizika dodávek z Ruska
Klíčovým faktorem zůstává ruská situace. V posledních dnech se intenzivně rozšířily zprávy o útocích ukrajinských dronů na ruská energetická zařízení v regionech jako Brjansk, Samara či Baškortostán. Tyto útoky cílily na rafinerie a petrochemické závody, což ohrozilo produkci a zvýšilo obavy, zda Moskva dokáže udržet stabilní tempo vývozu ropných produktů.
Rusko reagovalo oznámením o částečných omezeních exportu nafty a zároveň prodloužilo zákaz vývozu benzínu až do konce roku 2025, aby ochránilo domácí trh. Washington a jeho spojenci navíc zvažují zavedení nových sankcí, které by mohly ještě více snížit objem ruského vývozu ropy a nafty. To vytváří nejistotu a přispívá k růstu cen na světových trzích.
OPEC+ a jeho role
Dalším prvkem, který ovlivňuje situaci, je produkce kartelu OPEC+. Podle dostupných údajů skupina dodala přibližně tři čtvrtiny dodatečné produkce, kterou si stanovila od dubna. Je ale pravděpodobné, že tato úroveň se bude postupně snižovat, protože někteří producenti narážejí na limity svých kapacit. Osm členů OPEC+, kteří původně v roce 2023 zavedli dobrovolné snížení těžby, letos začalo objemy navyšovat. Přesto zůstává v platnosti celkové omezení, které v různých fázích dosáhlo maxima 5,85 milionu barelů denně. To je i nadále faktor, který brání prudkému převisu nabídky.
Pokles zásob v USA
Velkou pozornost vyvolala i americká data o zásobách ropy. American Petroleum Institute oznámil pokles o 3,8 milionu barelů v týdnu do 19. září, což předčilo očekávání trhu. Oficiální údaje od Energy Information Administration sice potvrdily menší pokles, ale i ten stačil k tomu, aby posílil signál těsnějších krátkodobých bilancí. To se okamžitě odrazilo v růstu cen, protože investoři vnímají nižší zásoby jako známku napjatějšího trhu.
Americká ekonomika zároveň vykazuje známky odolnosti. Nedávné údaje o hrubém domácím produktu ukázaly silnější než očekávaný růst, což podporuje poptávku po energii. Zároveň to ale vyvolává otázky ohledně budoucí měnové politiky Federálního rezervního systému. Obchodníci proto vyhlížejí index cen osobních spotřebních výdajů (PCE), který je preferovaným měřítkem inflace pro Fed a může naznačit další kroky v oblasti úrokových sazeb.
Nová cla a obchodní napětí
Dalším rizikovým faktorem, který sledují investoři, jsou nová cla oznámená prezidentem Donaldem Trumpem. Administrativa uvalila 100% clo na dovážené značkové léky, 25% clo na těžká nákladní vozidla a 50% clo na kuchyňské vybavení. Zvláště clo na nákladní vozidla může mít přímý dopad na poptávku po motorové naftě, protože toto odvětví je jedním z největších spotřebitelů paliv. Vyšší náklady v dopravě by mohly vést k oslabení poptávky, což by do budoucna mohlo ceny ropy opět ovlivnit.
Zavedení cel navíc připomnělo hrozbu obnovených globálních obchodních napětí. Ty mohou mít širší dopady nejen na ropu, ale i na další komodity a celkový hospodářský růst. Investoři proto musí balancovat mezi krátkodobými faktory podporujícími růst cen ropy a potenciálními riziky, která by mohla poptávku oslabit.
Shrnutí
Celkově se ropa nachází v období, kdy krátkodobé faktory – od útoků na ruskou infrastrukturu přes pokles amerických zásob až po rozhodnutí OPEC+ – tlačí ceny vzhůru. Zároveň však do hry vstupují dlouhodobější nejistoty, jako jsou obchodní spory a jejich vliv na poptávku, nebo limity růstu produkce. Týdenní vývoj jasně ukazuje, jak křehká rovnováha na trhu s ropou je a jak rychle může dojít k posunu v očekávání investorů.
