Ceny ropy se ve středu mírně zotavily po předchozích poklesech, nicméně pohyb vzhůru byl omezený. Trhy nadále znepokojuje kombinace rostoucích zásob ve Spojených státech a známky ochlazující se globální poptávky. Investoři se tak ocitli mezi dvěma protichůdnými silami: očekáváním, že by OPEC+ mohl udržet přísnější kontrolu nad produkcí, a na druhé straně slabší poptávkou, která souvisí se zpomalením klíčových ekonomik.
Futures na ropu Brent s dodáním v lednu se kolem 10:00 GMT obchodovaly s růstem o 0,5 % na úrovni 64,5 USD za barel, zatímco kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate vzrostly o 0,5 % na 60,89 USD za barel. Po několikadenním poklesu tak ropa zaznamenala mírné oživení, i když pohyb byl více technický než symptom zlepšeného fundamentu.
Hlavním faktorem, který přibrzdil růst cen, byla zpráva American Petroleum Institute (API), jež ukázala výrazný nárůst zásob ropy v USA v týdnu do 1. listopadu. Zásoby se zvýšily o 6,5 milionu barelů, zatímco analytici očekávali pokles o 2,4 milionu barelů. Tento rozdíl představoval pro trhy zásadní signál, že poptávka po palivech ve Spojených státech oslabuje, a to navzdory tomu, že se obvykle začátkem zimní sezóny poptávka zvyšuje.
Obavy dále podpořily i logistické problémy spojené s pokračujícím uzavřením některých vládních institucí v USA, které narušilo plynulost letecké dopravy ve vybraných regionech. Letectví je přitom jedním z klíčových odběratelů ropných produktů, a jakákoli omezení jeho provozu mívají okamžitý vliv na spotřebu paliv. Senát v USA zatím nedosáhl dohody o financování vlády, což znamená, že narušení může pokračovat.
Oficiální týdenní zpráva o zásobách od americké vládní agentury Energy Information Administration (EIA) bude zveřejněna později, pokud to umožní situace s financováním státních úřadů. Trh však již nyní očekává, že údaje by mohly potvrdit trend růstu zásob, což by mohlo ceny ropy dostat opět pod tlak.
Dalším z faktorů, které omezují růst cen, je nejistota kolem vývoje na straně nabídky. Ačkoliv skupina OPEC+ – zahrnující členy Organizace zemí vyvážejících ropu a jejich spojence v čele s Ruskem – oznámila, že v prvním čtvrtletí 2026 pozastaví zvyšování produkce, trh tento krok vyhodnotil jako nedostatečný k výrazné stabilizaci. OPEC+ během letošního roku navýšil produkci o téměř 3 miliony barelů denně, což přispělo k současnému přebytku na trhu. Kromě toho existují náznaky, že některé země kartelu by mohly v prosinci produkci ještě navýšit, a to zejména ty, které se snaží využít zvýšený export pro své rozpočtové potřeby.
Na straně poptávky situaci komplikuje zpomalování čínské ekonomiky. Čína, největší světový dovozce ropy, čelí slabší spotřebitelské aktivitě, zpomalení realitního sektoru a pokračujícím obchodním třenicím se Spojenými státy. Tyto tlaky dohromady omezují růst dovozu komodit a snižují prognózu růstu spotřeby ropy v nejbližších kvartálech.
Další brzdou růstu cen je silný americký dolar. Vyšší úrokové sazby ve Spojených státech a prohlášení americké centrální banky, že prosincové snížení sazeb není jisté, podpořily dolar, který se dostal na tří měsíční maximum. Silnější dolar zdražuje ropu pro kupující držící jiné měny, což snižuje jejich poptávku a působí proti růstu cen.
Závěrem lze říci, že ropa se nachází v prostředí zvýšené nejistoty. Trhy sledují informace o zásobách, výstupy OPEC+ a vývoj poptávky především v Číně a USA. Krátkodobý výhled tak zůstává spíše opatrný, a i když korekce cen vzhůru může pokračovat, zásadnější růst bude vyžadovat buď potvrzení trvalejšího omezení produkce, nebo oživení globální poptávky.
