Ceny ropy se v pátek stabilizovaly poté, co ve čtvrtek výrazně oslabily. I přesto však směřují k solidnímu týdennímu zisku. Investoři zůstávají obezřetní, protože se snaží vyhodnotit možný dopad nově oznámených amerických cel a sankcí na globální ropný trh. Prezident Donald Trump tento týden oznámil sérii obchodních opatření, která by mohla významně ovlivnit jak globální dodávky ropy, tak poptávku v největších ekonomikách světa.
Trh s ropou našel rovnováhu, ale napětí přetrvává
Futures na ropu Brent vzrostly o 19 centů (0,26 %) na 71,89 USD za barel, zatímco americká lehká ropa WTI si připsala 20 centů (0,29 %) a obchodovala se za 69,46 USD za barel. Stabilizace přišla po čtvrtečním poklesu o více než 1 %. Přesto za celý týden Brent směřoval k růstu o 5 %, zatímco WTI k silnějšímu zisku okolo 6,6 %. To signalizuje, že fundamentální poptávka po ropě zůstává zatím pevná, přestože politická rizika rostou.
Investoři se tento týden soustředili především na možný dopad amerických cel na ropné trhy, protože nové sazby začnou platit od 1. srpna. Prezident Trump podepsal výkonný příkaz, kterým uvalil cla ve výši 10 až 41 % na dovoz z desítek zemí, které do stanoveného termínu neuzavřely obchodní dohodu s USA. Mezi zasažené země patří mimo jiné Indie, Kanada a Tchaj-wan.
Obchodní dohody i hrozba proti ruské ropě
Některým státům se podařilo s USA obchodní dohody uzavřít a clo se jich nedotkne – mezi ně patří například Evropská unie, Japonsko, Jižní Korea a Velká Británie. Právě pokrok v obchodních jednáních s těmito zeměmi byl podle mnoha analytiků hlavním faktorem růstu cen ropy během posledních dní.
Zároveň trh citlivě reagoval na Trumpovo varování Číně a Indii, které nadále importují velké množství ruské ropy. Prezident uvedl, že zvažuje 100% sekundární cla na firmy a země, které pokračují v nákupu ropy z Ruska, a to jako součást tlaku na zastavení války na Ukrajině. Tento krok by mohl znamenat vážné narušení globálních dodávek ropy.
Podle analytiků z JP Morgan by americké sekundární sankce mohly ohrozit až 2,75 milionu barelů denně z ruského vývozu ropy po moři, což představuje významnou část globální nabídky. Čína a Indie, druhý a třetí největší spotřebitel ropy na světě, jsou hlavními odběrateli této komodity z Ruska. Jakékoli omezení nebo narušení těchto toků by mohlo způsobit další tlak na růst cen ropy.
Inflace a obavy z dopadu cel na poptávku
Zatímco geopolitické faktory podporují růst cen, některé hlasy na trhu varují, že širší dopady cel by mohly snížit globální ekonomický růst, a tím i poptávku po ropě. Vyšší ceny dovozu zasažené cly mohou vést k růstu inflace, což se již začíná projevovat i v USA, největší světové ekonomice a spotřebiteli ropy.
Ve čtvrtek se objevily první signály, že cla již přispívají k růstu cen v USA, což potvrdily nově zveřejněné údaje o červnové inflaci. Vyšší spotřebitelské ceny mohou přimět americkou centrální banku k přehodnocení měnové politiky, což by mohlo mít nepřímý dopad i na energetické trhy.
Na pozadí těchto událostí zůstává otázkou, zda ceny ropy budou nadále růst, nebo zda začne převažovat obava z oslabení globální poptávky. Analytik Suvro Sarkar z banky DBS uvedl, že „další pokrok v obchodních jednáních s Čínou by mohl být dalším impulsem pro ropný trh“, avšak současné prostředí zůstává vysoce volatilní.
Výhled do dalších týdnů
Vzhledem k silné geopolitické nejistotě a měnící se obchodní politice USA lze očekávat, že ceny ropy zůstanou nestabilní i v příštích týdnech. Kromě dopadu sankcí a cel budou trhy sledovat také vývoj zásob ropy v USA, úroveň těžby v rámci skupiny OPEC+ a vývoj globální poptávky zejména v Číně a Indii.
Klíčovým faktorem zůstane i schopnost Ruska najít alternativní trhy pro svůj vývoz ropy v případě zostření amerických sankcí. Pokud by došlo ke snížení exportu, mohl by to být silný růstový impuls pro ceny ropy, ale zároveň s negativními důsledky pro světovou ekonomiku, která je citlivá na výkyvy cen energií.
Zatím se trh zdá být přesvědčen, že dodávky zůstanou dostatečné, ale jak ukazují poslední pohyby cen, rovnováha je velmi křehká a může se změnit během několika dní.
