Na trhu s ropou panuje napětí, které se odráží v každodenních výkyvech cen. V pátek se ceny stabilizovaly, a to i přesto, že se investoři ocitli mezi dvěma protichůdnými silami – na jedné straně stojí obavy z nadměrné nabídky a slabší poptávky v USA, na straně druhé pak rizika spojená s možnými výpadky dodávek kvůli konfliktům na Blízkém východě a na Ukrajině. Tato rovnováha způsobila, že ropa Brent přidala pouze 11 centů na 66,49 USD za barel, zatímco americká ropa WTI vzrostla jen o 4 centy na 62,41 USD. Malé denní změny tak naznačují, že trh čeká na jasnější signály o dalším vývoji.
Oba hlavní benchmarky se přitom vzpamatovávají z předchozího dne, kdy Brent ztratil 1,7 % a WTI dokonce 2 %. Tento pokles byl reakcí na měsíční zprávu Mezinárodní energetické agentury (IEA), která předpokládá rychlejší růst globální nabídky ropy, než se původně očekávalo. Klíčovou roli v tomto vývoji hraje rozhodnutí skupiny OPEC+ – Organizace zemí vyvážejících ropu a jejich spojenců v čele s Ruskem – zvýšit produkci. Vyšší nabídka by mohla v prostředí nejisté poptávky tlačit ceny dolů, což se okamžitě promítlo do nálady investorů.
Zajímavé ale je, že samotná zpráva OPEC vydaná později téhož dne ponechala poměrně optimistický výhled na straně poptávky. Kartel odhaduje, že v letošním i příštím roce poroste spotřeba ropy poměrně solidním tempem, a to zejména díky udržujícímu se růstu světové ekonomiky. To ukazuje na rozdílné vnímání trhu ze strany dvou institucí – zatímco IEA upozorňuje na možný přebytek, OPEC zdůrazňuje stabilní růst spotřeby. Tento rozdíl v odhadech přispívá k nejistotě a k častým výkyvům cen.
Analytici se shodují, že na trhu existuje řada faktorů, které mohou bránit výraznějšímu propadu cen. John Evans z PVM Oil Associates upozornil, že situace na trhu s destiláty zůstává napjatá, což zvyšuje ceny i pro rafinérské produkty. Dalším podpůrným prvkem je pokračující poptávka z Číny, která se snaží doplňovat své strategické zásoby. Do hry vstupují i geopolitické faktory – například možnost zpřísnění sankcí vůči Rusku nebo zavedení sekundárních sankcí vůči jeho zákazníkům, což by mohlo dále omezit tok ruské ropy na globální trh. Tyto okolnosti vytvářejí jakousi rovnováhu, která cenám brání ve větším poklesu, přestože fundamentálně by k tomu existovaly důvody.
Napětí zvyšují i konkrétní události v oblasti bezpečnosti. V pátek došlo k dronovému útoku na severozápadní ruský přístav Primorsk, jeden z nejdůležitějších terminálů pro vývoz ropy a paliv v zemi. Útok způsobil požár na lodi a čerpací stanici, což znovu otevřelo otázku bezpečnosti energetické infrastruktury. Každý podobný incident posiluje nervozitu na trzích, protože může vést k neočekávaným výpadkům dodávek a následně k růstu cen.
Do napjaté rovnice se zapojuje i rozhodnutí společnosti Adani Group, největšího soukromého provozovatele přístavů v Indii. Firma oznámila, že zakazuje přístup tankerům, na něž se vztahují sankce ze strany západních zemí. Jelikož je Indie největším odběratelem ruské ropy přepravované po moři, může tento krok znamenat citelné omezení dodávek. Většina ruské ropy totiž proudí právě prostřednictvím tankerů, které se nacházejí na sankčních seznamech Evropské unie, Spojených států a Velké Británie. Pokud se omezení udrží, hrozí, že se sníží objem dodávek na klíčový trh, což by mohlo opětovně zvýšit tlak na růst cen.
Trh s ropou tak v současnosti balancuje mezi obavami z přebytku a riziky spojenými s geopolitikou. Na jedné straně stojí obavy, že zvýšení produkce OPEC+ a pomalejší růst poptávky v USA povedou k poklesu cen. Na druhé straně jsou zde faktory, které ceny podporují – od čínské poptávky, přes napjaté zásoby rafinérských produktů, až po hrozby narušení dodávek v důsledku konfliktů a sankcí. Tato kombinace protichůdných vlivů činí z trhu s ropou jedno z nejvíce sledovaných a zároveň nejméně předvídatelných prostředí.
Pro investory to znamená, že jakýkoliv krok OPEC+, vývoj na Blízkém východě, či nové sankce mohou mít okamžitý dopad na ceny. Stejně tak je ale důležité sledovat poptávkové faktory, zejména ve Spojených státech a Číně, které představují dva největší spotřebitele ropy na světě. V tuto chvíli se zdá, že stabilizace cen je spíše výsledkem křehké rovnováhy než pevného trendu. Další týdny ukážou, zda převáží obavy z nadměrné nabídky, nebo se naopak projeví vliv geopolitických rizik, která dokážou trh rychle vychýlit.
