Ceny ropy v pondělí vzrostly o více než 1 % a částečně tak kompenzovaly ztráty z minulého týdne. Trh reagoval na vyhlídku možných nových sankcí vůči Rusku po dalším leteckém útoku na Ukrajinu, které zvyšují obavy o omezení dodávek. Tento faktor částečně vyvažuje rozhodnutí OPEC+ o dalším zvýšení produkce ropy od října, i když tempo růstu těžby bude tentokrát výrazně pomalejší než v předchozích měsících.
Referenční ropa Brent vzrostla o 80 centů (+1,2 %) na 66,30 USD za barel, zatímco americká West Texas Intermediate (WTI) posílila o 75 centů (+1,2 %) na 62,62 USD za barel. Oba indexy se tak odrazily od pátečního poklesu, kdy ceny klesly o více než 2 % po zveřejnění slabých údajů o zaměstnanosti v USA, které vyvolaly obavy ze zpomalující globální poptávky po energii. Minulý týden celkově oba referenční ukazatele odepsaly více než 3 %.
OPEC+ navyšuje těžbu pomaleji, než se čekalo
Organizace zemí vyvážejících ropu a její spojenci, známí jako OPEC+, se během víkendového jednání dohodli na zvýšení produkce ropy od října, ale výrazně menším tempem, než se předpokládalo. Osm členských států kartelu navyšuje těžbu pouze o 137 000 barelů denně, což je znatelně méně než předchozí měsíční nárůsty – v srpnu a září činilo zvýšení produkce 555 000 barelů denně a v červnu a červenci kolem 411 000 barelů denně.
Podle analytiků je toto rozhodnutí výsledkem snahy Saúdské Arábie – klíčového hráče OPEC+ – znovu získat tržní podíl, ale zároveň se vyhnout přílišnému přetlaku nabídky, který by mohl způsobit prudký pokles cen. Organizace začala navyšovat těžbu už v dubnu, aby stabilizovala trh po letech omezené produkce, ale aktuální krok naznačuje opatrnější strategii.
Satoru Yoshida, komoditní analytik společnosti Rakuten Securities, uvedl:
„Nákupy se objevily, protože nárůst produkce byl menší, než se očekávalo, zatímco slábnoucí vyhlídky na mír v rusko-ukrajinské válce a názory, že ruská ropa nezaplaví trh, také podpořily ceny.“
Válka na Ukrajině zvyšuje napětí na trzích
Trh reaguje citlivě také na geopolitické napětí. O víkendu Rusko provedlo největší letecký útok od začátku války na Ukrajině, při kterém byla zapálena hlavní vládní budova v Kyjevě a zahynuli nejméně čtyři lidé. Situace vyvolala nové diskuse o možných amerických sankcích vůči ruské ropě, které by mohly výrazně omezit export z Ruska, jednoho z největších světových producentů.
Americký prezident Donald Trump uvedl, že se během pondělí a úterý setká s evropskými lídry ve Washingtonu, aby společně projednali řešení konfliktu a posoudili možné kroky na mezinárodní úrovni. Trump zároveň vyjádřil přesvědčení, že „válka bude brzy urovnána“, ale zároveň přiznal, že současný vývoj je pro jeho administrativu znepokojivý.
Podle analytika Toshitaky Tazawy ze společnosti Fujitomi Securities je současný růst cen ropy „podpořen úlevou nad mírným zvýšením produkce OPEC+ a technickým oživením po minulém propadu“. Dodal také, že většina dopadu zvýšení těžby už byla v cenách zahrnuta, a proto nyní hrají hlavní roli geopolitické faktory.
Očekávání trhu a prognózy Goldman Sachs
Ropné trhy sledují také výhled Goldman Sachs, která o víkendu uvedla, že v roce 2026 očekává mírně větší přebytek nabídky ropy. Důvodem je předpokládaný nárůst produkce ve Spojených státech, který by měl převážit pokles dodávek z Ruska a silnější globální poptávku. Přesto však banka ponechala prognózu průměrné ceny pro rok 2025 beze změny, s odhadem Brentu na 56 USD a WTI na 52 USD za barel.
Goldman Sachs zároveň upozorňuje, že rizika pro cenový vývoj v letech 2025–2026 jsou „oboustranná, ale mírně nakloněná směrem k růstu“. Jinými slovy, pokud dojde k výraznějšímu omezení dodávek z Ruska nebo dalším geopolitickým problémům, mohou ceny ropy vzrůst nad současné odhady.
Slabá americká data zvyšují nejistotu na trhu
Kromě geopolitických faktorů hrají roli i ekonomické ukazatele ze Spojených států. Minulý týden zveřejněná data o zaměstnanosti ukázala na slabší nábor nových pracovníků a zvýšení míry nezaměstnanosti, což vyvolalo obavy z možného zpomalování poptávky po energiích v největší světové ekonomice. Tyto signály ztlumily očekávání výraznějšího růstu cen ropy v krátkodobém horizontu, ale zároveň posílily argumenty pro pozvolnější tempo zvyšování produkce OPEC+.
Výhled pro ropné trhy
Krátkodobý výhled pro ceny ropy bude záviset především na dalším vývoji konfliktu na Ukrajině a na tom, zda budou Spojené státy skutečně uvalovat nové sankce na ruský export. Pokud dojde k omezení dodávek, může to vyvolat další růst cen. Naopak, rychlejší navyšování produkce OPEC+ nebo signály o slabší globální poptávce by mohly tlak na růst zmírnit.
Investoři budou zároveň sledovat nové makroekonomické údaje z USA, včetně dat o inflaci a poptávce po pohonných hmotách, které mohou výrazně ovlivnit náladu na trhu.
