Ceny ropy se ve středu vydaly směrem dolů, protože trhy postupně přestávají reagovat na dočasné přerušení těžby v Kazachstánu a pozornost se přesouvá k očekávanému růstu zásob ropy ve Spojených státech. Investoři zároveň zohledňují geopolitické napětí spojené s hrozbami amerických cel a nejistotu ohledně globálního hospodářského růstu, která má potenciál tlumit poptávku po energiích.
Severomořská ropa Brent ztrácela v ranním evropském obchodování zhruba 1,5 % a klesla k úrovni 63,95 dolaru za barel. Americká ropa West Texas Intermediate oslabila přibližně o 1,3 % a obchodovala se pod hranicí 60 dolarů za barel. Tento vývoj přišel poté, co oba kontrakty v předchozí seanci posílily téměř o jeden dolar, když trh krátkodobě reagoval na zprávy o výpadcích těžby na dvou významných ropných polích v Kazachstánu.
Kazachstán, který je součástí aliance OPEC+, o víkendu dočasně zastavil produkci na polích Tengiz a Korolev kvůli problémům s dodávkami elektřiny. Pole Tengiz patří mezi největší ropná naleziště na světě a jakýkoli zásah do jeho provozu obvykle vyvolává citelnou reakci na trzích. Podle zdrojů z odvětví by však přerušení těžby mělo trvat pouze sedm až deset dní, což výrazně snižuje riziko dlouhodobějšího omezení globální nabídky.
Právě dočasná povaha tohoto výpadku je jedním z hlavních důvodů, proč se ceny ropy opět dostaly pod tlak. Trh začíná přikládat větší váhu fundamentálním faktorům, především očekávanému nárůstu zásob ropy v USA. Podle předběžného průzkumu agentury Reuters analytici odhadují, že zásoby surové ropy v USA vzrostly v týdnu do 16. ledna v průměru o 1,7 milionu barelů. Vyšší zásoby obvykle signalizují slabší poptávku nebo nadbytečnou nabídku, což má na ceny negativní dopad.
Dalším faktorem, který působí proti růstu cen, je geopolitické napětí spojené s obchodní politikou Spojených států. Americký prezident Donald Trump opakovaně uvedl, že je připraven uvalit cla na evropské země, pokud nebude dosaženo dohody o získání kontroly nad Grónskem. Tato rétorika zvyšuje obavy investorů z možného zpomalení globální ekonomiky, což by se přímo promítlo do nižší spotřeby ropy a dalších komodit.
Analytici upozorňují, že kombinace rostoucích zásob a nejistoty kolem mezinárodního obchodu vytváří pro ropu nepříznivé prostředí. Podle Tonyho Sycamorea z analytické společnosti IG je současný tlak na ceny pravděpodobně přetrvávající, pokud se neobjeví nový impulz na straně poptávky nebo výraznější narušení nabídky. Krátkodobé výpadky produkce, jako je ten v Kazachstánu, podle něj nemají potenciál změnit celkový trend.
Trh nyní vyčkává na oficiální data o zásobách. Ve středu večer budou zveřejněny údaje Amerického ropného institutu a ve čtvrtek následně statistiky Energetické informační správy amerického ministerstva energetiky. Tyto zprávy bývají klíčovým impulzem pro krátkodobý pohyb cen, zejména pokud se skutečný vývoj zásob výrazně odchýlí od očekávání analytiků.
Přesto nelze přehlížet rizika, která by mohla ceny ropy znovu podpořit. Gregory Brew z poradenské společnosti Eurasia Group upozorňuje, že potenciální eskalace napětí mezi USA a Íránem zůstává významným rizikovým faktorem. Prezident Trump v posledních týdnech pohrozil Íránu vojenským útokem v reakci na násilné potlačení protivládních protestů. Jakýkoli zásah proti íránskému vedení by podle íránských představitelů mohl vést k vyhlášení džihádu, což by dramaticky zvýšilo geopolitické napětí na Blízkém východě.
Ačkoli Spojené státy zatím od okamžitého útoku ustoupily, přesuny amerických vojenských sil do regionu a stagnující diplomatická jednání naznačují, že riziko zůstává vysoké. Pro ropný trh to znamená, že vedle fundamentálních faktorů, jako jsou zásoby a poptávka, hraje stále významnou roli geopolitická prémie.
Z investičního pohledu tak zůstává situace vyvážená. Krátkodobě mají ceny ropy tendenci klesat pod tlakem rostoucích zásob a obav z ekonomického zpomalení. Střednědobě však nelze vyloučit náhlé výkyvy směrem vzhůru, pokud by došlo k výraznější eskalaci geopolitických konfliktů nebo k nečekaným problémům na straně nabídky. Pro investory to znamená zvýšenou volatilitu a nutnost pečlivě sledovat jak makroekonomická data, tak politický vývoj.
