Ceny ropy se po dosažení dvoutýdenních maxim opět vydaly směrem dolů. Investoři v současné chvíli pečlivě vyhodnocují nejistý vývoj kolem obchodní politiky Spojených států, která má přímý vliv na globální trhy s komoditami. Přestože růst cen v předchozích dnech vyvolal krátkodobý optimismus, středeční seance přinesla korekci – a to především kvůli obavám z opětovného napětí v obchodních vztazích a potenciálně vyšším zásobám ropy v USA.
Futures na ropu Brent klesly o 15 centů (tedy o 0,2 %) na 70 dolarů za barel, zatímco americká lehká ropa WTI ztratila 16 centů a obchodovala se za 68,17 dolaru za barel. Tento mírný pokles odráží nejistotu, která panuje na trhu od té doby, co americký prezident Donald Trump oznámil nové celní plány – včetně 50% cla na dovoz mědi a připravovaných opatření v oblasti polovodičů a léčiv. Tyto kroky vyvolaly obavy z další eskalace obchodní války, která by mohla výrazně zpomalit globální ekonomickou aktivitu a snížit poptávku po ropě.
Zatímco některé země, jako Jižní Korea, Japonsko nebo Evropská unie, si oddechly díky posunutí celních opatření na 1. srpna, jiné – například Jihoafrická republika – zůstávají v nejistotě ohledně dalšího vývoje. Trump jednoznačně prohlásil, že „žádné další odklady nebudou povoleny“, což trhy interpretují jako konečný termín pro dosažení případné dohody.
Kromě geopolitických vlivů se do cen promítá i očekávání vyšších zásob ropy ve Spojených státech. Průmyslové zdroje naznačují, že zásoby by mohly vzrůst až o 7,1 milionu barelů, což je výrazně více, než trh očekával. Ačkoli data ukazují i pokles zásob palivových produktů, například benzínu či destilátů, právě celkový nárůst surové ropy je vnímán jako medvědí signál. Analytici ING poznamenali, že zatímco změny u rafinovaných produktů byly „konstruktivní“, zpráva z noci byla pro surovou ropu jasně negativní.
Důležitým faktorem je i očekávané oznámení oficiálních údajů od americké Energetické informační agentury (EIA), které bude zveřejněno ve 14:30 GMT. Tato čísla mají potenciál dále ovlivnit vývoj cen, zejména pokud by se potvrdil prudký nárůst zásob.
Na nabídkové straně trhu je patrný rostoucí tlak ze strany OPEC+, který se chystá navýšit produkci v nadcházejících měsících. V srpnu by mělo dojít k navýšení dodávek o 548 000 barelů denně a v září skončí dobrovolné omezení těžby u osmi členských států, včetně zvýšení kvót Spojených arabských emirátů. Pět zdrojů blízkých jednáním potvrdilo, že celkové objemy produkce porostou výrazněji než dosud.
Přesto se ceny ropy zatím drží relativně stabilně – především díky sezonnímu efektu. Letní měsíce jsou typicky obdobím vysoké poptávky po pohonných hmotách, a jak uvedl Suvro Sarkar z banky DBS, trh zatím věří, že navýšení nabídky nebude tak dramatické, jak by se podle čísel mohlo zdát. Důvodem je snaha některých členů OPEC+ kompenzovat předchozí překročení produkčních limitů, což zpomaluje reálný nárůst ropného toku na trh.
Z dlouhodobého pohledu pak vstupuje do hry i výhled americké produkce. Podle poslední měsíční zprávy EIA by měla Spojené státy do roku 2025 produkovat méně ropy, než se původně odhadovalo. Důvodem je pokles cen, který vedl americké těžaře ke snížení investic a omezení nové těžby. Tento trend by mohl v delším horizontu snížit globální nabídku a podpořit ceny.
Současná situace tak ukazuje na komplikovanou rovnováhu mezi faktory, které působí pro-cenově (sezonní poptávka, omezení americké těžby) a těmi, které tlačí cenu dolů (obchodní nejistota, rostoucí zásoby, navýšení produkce OPEC+). Vývoj v příštích týdnech bude do značné míry záviset na konkrétních krocích americké vlády, datech o zásobách a reakci OPEC+ na skutečný vývoj na trhu. Pokud by došlo k rychlému vyhrocení obchodní války, mohl by být dopad na ceny ropy výraznější, než jaký trh aktuálně zohledňuje.
