Ceny ropy ve středu mírně oslabily, zatímco investoři napjatě vyhlížejí vývoj situace kolem tvrdého ultimáta, které americký prezident Donald Trump adresoval Rusku. Trump totiž oznámil, že pokud Moskva v horizontu 10 až 12 dnů neučiní pokrok ve snaze ukončit válku na Ukrajině, Spojené státy přistoupí k razantním opatřením – včetně sekundárních cel ve výši až 100 % na státy, které obchodují s ruskou ropou. Tento krok by měl dramatický dopad na globální dodavatelský řetězec a zejména na odběratele jako jsou Čína a Indie.
Trh s ropou reaguje opatrně
Na trzích se projevil mírný pokles cen, i když kontrakty zůstávají poblíž svých nedávných maxim. Nejaktivnější futures na ropu Brent ve středu klesly o 17 centů (0,24 %) na 71,52 USD za barel. Americká ropa WTI oslabila o 11 centů (0,14 %) na 69,12 USD. Záříjový kontrakt na Brent, jehož platnost vyprší ještě tento týden, klesl o 11 centů na 72,40 USD.
Oba hlavní kontrakty se ale den předtím uzavřely na nejvyšší úrovni od 20. června, což naznačuje, že nervozita z možného přerušení ruských dodávek se již v určité míře promítla do cen. Investoři aktuálně vyhodnocují, jak by reálně vypadalo zavedení cel a jaký by byl jejich dopad nejen na Rusko, ale na celý globální trh.
Dopady na klíčové odběratele: Indie pod tlakem, Čína vzdoruje
Hlavními odběrateli ruské ropy jsou dnes Čína a Indie. Zatímco Peking se podle všeho sankcím nepodřídí, Indie už naznačila, že bude ochotna se přizpůsobit americkému tlaku. Podle analytiků z JP Morgan by to mohlo ohrozit až 2,3 milionu barelů denně vyvážených z Ruska – tedy značnou část jeho celkové produkce.
Indie by musela hledat alternativní zdroje ropy, což by nebylo snadné. Analytik John Evans z PVM Associates ve své zprávě uvedl, že sice Saúdská Arábie a další členové OPEC mohou výpadek nahradit, ale čas potřebný na přesměrování dodávek bude významným faktorem, který může v krátkodobém horizontu tlačit ceny vzhůru.
Tato nervozita již vedla ke vytvoření rizikové přirážky ve výši 4 až 5 USD na barel, jak uvedla Vandana Hari z poradenské společnosti Vanda Insights. Pokud se Vladimir Putin nerozhodne pro smířlivý krok, trh podle ní tuto přirážku pravděpodobně udrží i v následujících dnech.
Washington tlačí na partnery, ale ruská ropa z trhu nezmizí
Americký ministr financí Scott Bessent během tiskové konference ve Stockholmu prohlásil, že Spojené státy varovaly Čínu před důsledky pokračování obchodování s ruskou ropou. Pokud bude Peking nákupy z Moskvy rozšiřovat, může čelit drakonickým americkým clům.
Přesto se nezdá, že by se ruská ropa z trhu v brzké době stáhla. Analytik Barclays Amarpreet Singh poukazuje na to, že Rusko se během dvou let války naučilo sankce obcházet a vybudovalo odolnější vývozní systém. Země využívá stínové flotily, alternativní platební systémy a nové obchodní partnery, aby omezila závislost na západních trzích.
Zároveň se očekává, že Trumpova administrativa bude i nadále upřednostňovat nízké ceny energií, což omezuje prostor pro příliš agresivní kroky. Uvalení cel by mohlo vést ke krátkodobému zdražení ropy, což by bylo v přímém rozporu s domácím ekonomickým zájmem USA – zejména v roce prezidentských voleb.
Trh čeká na Trumpův další krok
Zatím je nejisté, jak vážně míněné jsou Trumpovy hrozby. Původní lhůta na dosažení pokroku v jednáních o míru byla 50 dní, ale nyní byla zkrácena na 10 až 12 dní. To zvyšuje napětí a otevírá spekulace o možném dopadu na zásobovací řetězce.
Pro trhy to znamená jediné – neklid a zvýšenou volatilitu. Pokud by došlo k faktickému uvalení sekundárních cel na obchodní partnery Ruska, mohlo by to vést k okamžitému výpadku milionů barelů denně a skokovému nárůstu cen. V opačném případě – tedy pokud Rusko učiní vstřícné gesto nebo pokud Trump ustoupí – by ceny mohly naopak klesnout.
Vzhledem k aktuálnímu geopolitickému klimatu však zůstává opatrnost na místě. Investoři, obchodníci i vlády budou v následujících dnech pečlivě sledovat každé Trumpovo vyjádření a jakýkoli náznak změny postoje Moskvy. Ropný trh se nachází v křehké rovnováze, kde i jediná věta může změnit směr trendu.
