Ceny ropy na konci týdne mírně posílily, když trhy reagovaly na zvýšené geopolitické napětí a nové obavy o stabilitu globálních dodávek. Přestože cenové pohyby zůstávají kvůli svátečnímu období relativně omezené, investoři pozorně sledují kroky Spojených států vůči Venezuele i bezpečnostní situaci v Nigérii. Tyto faktory se v závěru roku stávají hlavním impulzem pro ropný trh, který se zároveň potýká s nejvýraznějším ročním poklesem od pandemie.
Během pátečního obchodování futures na severomořskou ropu Brent mírně vzrostly a pohybovaly se okolo úrovně 62 dolarů za barel, zatímco americká ropa WTI se držela poblíž hranice 58 dolarů. I když se jedná pouze o drobný posun, signalizuje to, že trh zůstává citlivý na jakékoli zprávy o možném narušení nabídky. V prostředí nízké likvidity tak i relativně malé impulzy dokážou ovlivnit cenový vývoj.
Jedním z klíčových témat je zvýšený ekonomický tlak Washingtonu na venezuelské dodávky ropy. Venezuela, která patří mezi významné producenty a je zároveň členem kartelu OPEC, v posledních měsících postupně navyšovala export, zejména do asijských zemí. Rozhodnutí americké administrativy soustředit se na takzvanou „karanténu“ venezuelské ropy po dobu nejméně dvou měsíců vysílá jasný signál, že Spojené státy chtějí omezit tok suroviny na světové trhy především prostřednictvím ekonomických opatření. Pro investory to znamená vyšší nejistotu ohledně dostupnosti části globální nabídky.
Další prvek geopolitického napětí přichází z Afriky. Letecké údery proti militantním skupinám napojeným na Islámský stát v nigerijském státě Sokoto sice nezasáhly přímo hlavní ropná pole, která se nacházejí převážně na jihu země, přesto však zvýšily vnímání bezpečnostních rizik. Nigérie je jedním z největších producentů ropy v Africe a jakákoli eskalace konfliktů v zemi se okamžitě promítá do rizikové prémie v cenách ropy. Trh tak reaguje spíše na obavy z možného budoucího narušení než na konkrétní výpadky produkce.
Podle analytiků zůstává aktivita na trhu utlumená, což souvisí především s vánočními svátky a koncem roku. Investoři mají již z větší části uzavřené pozice a vyčkávají na nové impulzy, které přijdou až s lednovými daty. V tomto prostředí se hlavním faktorem ovlivňujícím ceny stávají zprávy o nabídce, zatímco poptávková strana trhu zatím zůstává spíše v pozadí.
Z dlouhodobější perspektivy však ropa čelí výrazným problémům. Navzdory občasným geopolitickým šokům směřují ceny Brent i WTI k nejstrmějšímu ročnímu poklesu od roku 2020. Severomořská ropa má za celý rok ztratit přibližně šestnáct procent, zatímco americká WTI se blíží poklesu kolem osmnácti procent. Hlavním důvodem je kombinace zpomalujícího hospodářského růstu, zejména ve Spojených státech, a očekávání, že globální nabídka v příštím roce převýší poptávku.
Další tlak na nabídku může krátkodobě přijít z Kazachstánu. Dodávky ropy přes Kaspický ropovod by měly v prosinci výrazně klesnout poté, co byl hlavní exportní terminál poškozen útokem dronem. Tento výpadek sice sám o sobě nemusí zásadně změnit globální rovnováhu, ale přispívá k celkovému obrazu zvýšených rizik na straně nabídky, která trh vnímá stále citlivěji.
Pozornost investorů se v příštích dnech zaměří také na data ze Spojených států. Energetická informační agentura zveřejní s mírným zpožděním oficiální údaje o zásobách ropy, které nabídnou důležitý pohled na stav poptávky v největší spotřebitelské zemi světa. Právě tato čísla mohou napovědět, zda se trh v novém roce dočká stabilizace, nebo zda bude pokračovat tlak na ceny.
Celkově tak ropa vstupuje do závěru roku v napjaté rovnováze. Krátkodobé geopolitické faktory ceny mírně podporují, dlouhodobé strukturální tlaky však zůstávají silné. Investoři proto zůstávají obezřetní a pečlivě sledují každý signál, který by mohl naznačit další směr vývoje trhu.
